歐洲央行定于6日公布最新利率決議。在5月2日舉行的上一次議息會議上，歐洲央行決定將歐元區主導利率調降25個基點至0.5%的歷史新低，這是自2012年7月以來歐洲央行首次調息。歐洲央行還表示將在必要的情況下繼續為歐元區銀行(行情專區)提供無限制流動性。分析人士指出，歐洲央行此次或不會降息，但由于歐元區經濟數據低迷，該行未來仍存在進一步降息的預期。

歐洲央行行長德拉吉3日在一年一度的國際貨幣會議(IMC)上表示，歐元區經濟形勢仍充滿挑戰，但已顯露出一些可能的企穩跡象，有望于今年下半年開始逐步復蘇。他強調，“歐元區經濟復蘇的動力來自寬松貨幣政策和出口增長，這是由外需增長所致。能源價格下降及一系列財富效應，支持消費和投資。這些效果來自于金融市場的復蘇，這對公司、銀行和家庭均大有裨益。”他的這一表態重申了歐洲央行繼續采取寬松貨幣政策，以及積極扶持信貸市場的政策取向。

經濟數據普遍不佳

截至今年第一季度，歐元區經濟已連續7個季度萎縮，陷入自1999年成立以來最長的衰退周期。盡管最新采購經理人指數(PMI)數據好于預期，但近期公布的數據普遍不佳，歐元區經濟、尤其是就業市場正顯露惡化跡象。

英國經濟分析機構Markit3日公布的最新數據顯示，歐元區5月份制造業PMI終值由4月份的46.7升至48.3，好于預期值和初值47.8，創15個月來的新高，且為四個月來首次環比上升。盡管如此，該指數仍連續第22個月低于榮枯分水嶺50，顯示歐元區制造業僅實現了4個月來萎縮幅度的首次放緩。

歐盟統計局5月31日公布的數據顯示，歐元區4月份失業率升至12.2%，刷新3月份所創12.1%的紀錄高位，創1995年開始此項統計以來的最高水平。當月歐元區17國失業率由3月份的12.1%升至12.2%，青年人失業率近25%。

值得警惕的是，素有歐洲經濟“火車頭”之稱的德國經濟前景堪憂。國際貨幣基金組織(IMF)3日宣布，將德國2013年經濟增長預期由4月作出的0.6%下調至0.3%。IMF稱，商業投資下滑及歐元區整體經濟體的持續衰退，已阻礙了德國的經濟增長。若歐元區不確定性無法有效緩解，且預期逐步復蘇無法實現，則德國經濟增長將在更長時間內低于潛在增長水平，而這又將導致產出缺口擴大，并最終拖累就業市場更顯疲態。

瑞銀集團財富管理研究部的全球首席經濟學家安德里斯·霍福特表示，目前歐洲經濟仍十分疲軟，歐元區經濟今年可能出現連續第二年衰退。花旗集團全球首席經濟學家威廉·比特指出，即使歐元區及時采取有效手段，未來兩到三年仍將面臨經濟衰退的困境。

由于經濟低迷，歐元區通脹率處于下降通道中。歐元區5月同比通脹率雖由4月創下的三年低點1.2%反彈至1.4%，但仍遠低于歐洲央行制定的略低于2%目標。

未來仍將降息

歐洲央行在5月份貨幣政策會議上決定降息25個基點至0.5%的最新紀錄低位，2011年12月和2012年2月該行推出兩輪為期3年期的長期再融資操作(LTROs)，去年9月還宣布了直接貨幣交易計劃(OMTs)。德拉吉5月時表示，該行已從技術上準備實施負利率政策，并對存款工具持開放態度。他暗示，若歐元區經濟數據進一步變糟，則央行已準備好繼續降息。

歐洲央行執委普雷特5月28日表示，歐洲央行仍有空間在必要時進一步降息來刺激經濟。他稱：“通過把利率降至歷史低點0.5%，央行寬松貨幣政策的空間尚未用盡。只要有必要，擴張性的貨幣政策就會繼續下去。”

由于失業率再創新高，市場對歐洲央行采取進一步寬松政策的預期增強。分析人士預計，未來幾年內，歐元區都將維持近乎于零的超低利率水平。芬蘭奧普-波赫約拉集團首席經濟師雷約·海斯卡寧預測，歐洲央行的基準利率直到2015年或2016年才有望回升。瑞典商業銀行芬蘭分行首席經濟師蒂納·赫勒紐斯認為，歐元區緩慢的經濟復蘇不足以在2018年前將失業率降至10%以下，歐洲央行基準利率在2018年之前不可能回升。

此外，德拉吉3日還宣布，歐洲央行將與歐洲投資銀行(EIB)合作制定措施，通過重振資產擔保證券市場來拓寬中小企業的融資渠道。分析人士普遍認為，此舉值得嘗試，但不太可能對市場產生較大影響。

《金融時報》評論稱，市場對歐洲央行刺激政策的期望值可能過高，在明年接手歐元區銀行監管職責之前，該行對其計劃監督的銀行資產負債表進行審核十分重要。此舉有望使銀行資產負債表得到更加徹底的清理，從而掃除最大的放貸障礙。