昨日(5月1日)出爐的4月份官方PMI再次確認中國經濟復蘇艱難。

中國物流與采購聯合會(下稱“CFLP”)、國家統計局服務業調查中心發布的2013年4月份中國PMI為50.6%，雖然連續7個月高于50%，仍處在平穩區間，但指數較上月回落0.3個百分點。

CFLP特約分析師張立群認為，4月份PMI小幅回落，表明經濟回穩的基礎還不牢固。從需求面看，新訂單指數、出口訂單指數、積壓訂單指數均在下降；從庫存方面看，產成品庫存和采購量指數也在下降。這些情況表明，訂單水平下降開始使補充庫存轉為去庫存。綜合(行情專區)這些情況，預計未來經濟增速有小幅下行的可能，應著力穩定國內需求，提高經濟回穩的可持續性。

經濟需求不旺致PMI回落

除總指數回落外，各主要單項指數也出現不同程度下降，代表經濟需求的新訂單指數在4月僅為51.7%，比上月下降0.6個百分點。

從行業看，電氣機械器材制造業、非金屬礦物制品業等15個行業超過50%；石油(行情專區)加工及煉焦業、農副食品(行情專區)加工業等6個行業低于50%。

CFLP報告認為，市場需求擴張總體處于合理區間，特別是裝備制造業處在較高水平，達到54%以上，波動較小；非金屬礦物制品業明顯上升，升幅超過4個百分點，反映出基礎建設投資、企業設備更新和技術改造投資等投資性需求保持良好態勢。

該機構特別指出的是，消費品行業新訂單指數回落至50%以內，近期擴大內需的關鍵在于推動消費需求增長。

與需求指標相呼應的是，上月生產指數也小幅回調至52.6%，比上月微落0.1個百分點。有色金屬(行情專區)冶煉及壓延加工業位于50%上方；石油加工及煉焦業、農副食品加工業等7個行業低于50%。

CFLP稱，采購量指數小幅回落。原材料庫存指數沒有出現明顯變化。這些情況反映出工業生產形勢基本平穩。當前工業生產增速有所回落，主要是因為產能過剩行業、高耗能行業增速減緩，具有一定的積極意義和合理性。

產能過剩困擾經濟

在PMI中購進價格指數往往與物價水平有很大關聯性和先導性，4月份該數據大幅下降為40.1%，比上月下降10.5個百分點。

從行業看，僅有食品及酒精飲料制茶制造業高于50%；其余石油加工及煉焦業、黑色金屬冶煉及壓延加工業等20個行業均低于50%。

從區域看，東部、中部、西部和東北地區均低于50%。從企業規模看，大型、中型和小型企業均低于50%。

4月PMI一個最為鮮明的特點便是經濟下行與國家控制產能之間的膠著關系。CFLP稱，當前生產指數仍高于訂單指數水平。控制產能過度釋放，實現市場供需平衡發展，是當前經濟保持平穩增長的關鍵之一。

該報告同時稱，本月購進價格指數已經連續回落到40.1%的水平，部分原材料價格已經回落至較低水平，影響了企業效益增長，應加強控制產能釋放力度，穩定價格水平。

以水泥行業為例，據《每日經濟新聞》記者了解，一季度水泥企業虧損面較上季度有所縮小，主要得益于國家淘汰落后產能力度增強。

但中國水泥協會常務副會長兼秘書長孔祥忠表示，預計今年二季度，受季節因素影響，水泥產量會有明顯回升，但受產能過剩影響，預計水泥價格反彈的力度不會很大，漲幅在每噸30元~50元。

4月25日中共中央政治局常務委員會召開會議，提出今年宏觀政策要穩住，要著力釋放內需潛力，大力發展綠色消費和服務消費，先行取消下放一批投資項目審批事項，嚴格控制“兩高”行業盲目擴張等等。

瑞穗證券中國首席經濟學家沈建光告訴《每日經濟新聞》記者，伴隨著一季度悲觀經濟數據出爐，信貸數據強勁并未引起實體經濟復蘇，反而有一些風險，如產能過剩、影子銀行與地方政府債務平臺等等，有所上升，決策層對中國經濟的擔憂情緒加大。

國資委也成立保增長小組，要求央企利潤增長10%以上。沈建光認為，這充分說明了地方國有企業面臨困難，微觀實體運行疲軟。

但他同時稱，困擾中國經濟的產能過剩，企業借新債還舊債等問題的成因都涉及深層次的矛盾，僅靠財政與貨幣政策或許只能頂一時之用，面對經濟下滑，本屆政府并未動搖改革的決心，仍舊希望通過改革而重新獲得經濟增長動力，這也就意味著不會推出大規模的刺激措施。

CFLP報告亦稱，結合今年以來經濟運行出現的新變化，應側重于控制產能過度釋放，擴大消費需求，穩定價格水平，著重于引導和促進經濟結構調整升級和企業經營模式轉型，促使經濟平穩健康運行。