據證券市場紅周刊報道，我們認為2013年中國經濟上半年可能是復蘇加低通脹，4月份后經濟數據將進一步回升。為更好地驗證關于周期復蘇的判斷，2月26日至3月1日，我們組織了“一路向北，決戰中游”的廣東調研活動，實地考察第二庫存周期中游行業的表現、需求復蘇、庫存消化和開工率等基本情況，深深感受經濟轉型發展的壓力，也感受到了經濟回暖的氣息。

廣東全省經濟平穩運行，雖有轉型壓力，但復蘇態勢明顯。2012年全省第三產業快速發展，現代服務業增加值占服務業比重達57%。通過“騰籠換鳥”政策，先進制造業占比提升，其增加值占規模以上工業的47.9%，提高2.8個百分點.2012年戰略性新興產業迅猛發展，增加值達2651億元，占規模以上工業的12.1%。而投資依然是對沖經濟下滑的重要手段，尤其是在推進鐵路、城際軌道、機場、鋼鐵(行情專區)、石化、能源等重大項目建設方面成效顯著。但增長壓力也開始顯現，為此，2013年廣東省下調了增長預期目標：地區生產總值增長8%，人均生產總值增長7%。但相較于2012年上半年，廣東經濟的復蘇態勢已經確立。

我們又調研了具有代表性的廣州和佛山兩市，其中，廣州經濟于去年上半年就開始回暖，2013年廣州將安排101個重點建設項目，全年重點建設項目完成投資826億元，將帶動全社會固定資產投資約3600億元。其中，投資額超10億元項目27個，計劃投資約598億，約占年度投資的72.4%；作為全國制造業代表的佛山，制造業在艱難中復蘇。據佛山發改局朋友介紹，由于偏外向型經濟，佛山一度面臨困境，但自去年下半年佛山的回暖是快速的，制造業的轉型升級也在加快，復蘇趨勢確立。

調研中我們發現，廣東省在經濟發展中仍存在不少矛盾和問題。但更可喜的是，廣東省周期復蘇的勢頭良好，復蘇在延續。中游制造業的復蘇態勢就是很好的例證，2012年12月，廣東制造業采購經理指數(重點企業PMI)為51.0，較上月回升2.2個百分點，重返50.0枯線以上。從實地調研結果看，有理由預判3月份至4月份數據將環比好轉，基于基數的原因，5、6月份應該也會延續經濟數據的改善趨勢。所以，我們研判2013年上半年周期向上的邏輯是大概率事件。復蘇中，中游制造業是最有投資機會的。