隨著隔夜歐洲央行公告稱行長馬里奧·德拉吉因公務繁忙將缺席本周五年度會議，留給市場一個意味深長的懸念。美聯儲主席伯南克透露進一步寬松刺激政策的可能性變小，向來被視作透露美國未來財政貨幣政策信息的央行年度JacksonHole會議，對美股市場的刺激效應明顯減弱。

北京時間周三晚間，受美國商務部公布第二季度GDP修正后增長1.7%的消息刺激，美股三大股指小幅高開。而在前一個交易日收盤時，紐交所8月份以來連續第十個交易日股票交易量出現萎縮，大盤藍籌股票高位震蕩止步小幅調整。“大而不倒”降溫，此前走勢略遜的小盤股卻“埋頭”補漲。

股票交易量出現萎縮

近日，美股三大主要指數節節攀升，但交易量卻呈現連續萎縮，紐交所的日交易量在本月連續下滑至30億美元以下。而公開資料顯示，前一次出現交易量如此萎縮的情況，還是在2007年9月，納斯達克市場的交易量也只有13.6億美元，在這種情況下，有分析稱，8月很可能成為今年美股最低交易量的月份。

股票交易量走低引起華爾街不少分析師的關注和緊張，有觀點認為“這可能是走熊拐點的征兆”。畢竟從今年6月開始，美股三大主要股指均實現了近10%的漲幅，縮量上漲的行情很可能預示交易人氣的下滑，如果交易量方面沒有反彈，對后市行情的走勢很難樂觀。

然而，美國財經專欄作家馬克·赫伯特(MarkHulbert)卻指出，回顧1888年至今，每年夏季6、7、8月，紐交所的證券交易量都低于平均水平，一般來說，9月和10月的股票交易量都會出現回升，但行情表現卻常常低于年度平均。

股票交易量和近期交易規則變化、機構操作風格轉變都不無關系，利率敏感性問題的增多也是因素之一。赫伯特認為，由此很難判斷近期的交易量下滑就會導致美股行情扭轉，即便股指開始下跌，也和交易量沒有特別直接的因果關聯。

不可否認，近幾個交易日里，美股市場在延續前幾周的上漲行情時步履艱難，三大股指不同程度地出現高位震蕩盤整。

“我們建議投資者對近期的股票市場保持謹慎，交易量在萎縮，且很多交易員和專業人士都在休假中。”嘉信理財(CharlesSchwab)市場總監布萊德·索蘭森(BradSorensen)認為，本周的JacksonHole央行會議、下周的歐盟會議以及市場對美聯儲主席伯南克講話的預期，都會給市場帶來情緒波動。另有交易員預計，近期標普500指數會在1398點至1426點區間內窄幅震蕩。

小盤股或迎“兼并潮”

和很多市場相似，出現“小盤股上漲”往往被視作市場交易活躍的整體行情走暖標志之一，盡管美股總體交易量出現萎縮，但細分看，此前表現落后于大盤股的小盤股板塊卻呈現追漲活力。

截至發稿時(北京時間21:30分)，由羅素3000指數中市值最小的約2000只股票構成的羅素2000指數繼續上漲，其ETF指數基金(iSharesRussell2000Index)從年初至今的累計漲幅達到10.6%，比較之下，同期代表大盤藍籌股的標普500指數基金(iSharesS&P500Index)漲幅約12.8%。

從近日表現看，囊括了標普500指數中最強最大的100只成份股組成的標普100指數也出現調整，其中，金融藍籌股美銀、花旗銀行和通用汽車等大公司都出現不同程度的股價回調。

然而，僅從今年8月看，羅素2000指數上漲3.5%，標普500指數和道瓊斯工業指數的單月表現僅分別上漲2.2%和0.7%。此外，一些專注于小盤股投資的基金也受益上漲，年初至今，美國基金TocquevilleOpportunity(TOPPX)、HodgesSmallCap(HDPSX)的收益率分別達到近11%和10%。

分析師認為，小盤股板塊出現的追漲動力來自于市場預期美聯儲可能會在JacksonHole會議或稍后的FOMC會議上公布銀行借貸扶持政策，鼓勵美國的銀行把約1萬億美元的信貸放出去，這會推動越來越多的美國公司之間兼并重組，小盤股板塊里很多小公司可能會成為這波M&A浪潮中的目標公司。