與此同時，中國對外投資的步伐也在逐漸加快，中國與國際資本流動格局發(fā)生重大轉(zhuǎn)折。

商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，1至7月，我國境內(nèi)投資者共對全球117個國家和地區(qū)的2407家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類直接投資422.2億美元，同比增長52.8％。而1984年~2000年，中國對外直接投資（ODI）總額尚不足300億美元。自1984年中行和華潤聯(lián)手收購“康力投資”算起，中國企業(yè)“走出去”已有近30年的歷史，其中既有TCL收購湯姆遜“巨虧”，上海汽車收購韓國雙龍“完敗”，中鋁收購力拓“折戟”，也有工行投資南非標(biāo)準(zhǔn)銀行，聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)等成功交易。

“坊間有言，李東生是企業(yè)家中的‘政治家’，柳傳志是企業(yè)家中的‘戰(zhàn)略家’”，一位研究企業(yè)史的財經(jīng)作家認(rèn)為，中國企業(yè)并購國外企業(yè)，不能貪概念、求轟動，而是切實要思考自身是否具備全球產(chǎn)業(yè)鏈的整合能力，想清楚“外國人為什么賣給你”以及企業(yè)是否對海外的法律、勞工政策研究透徹。

2011年，某大型央企因為子公司在波蘭的基建項目賠光了所有“家底”遭國資委追責(zé)而震驚央企圈。一知情人士表示，當(dāng)時正值相關(guān)子公司希望以低價打入歐洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場，并從中獲得經(jīng)驗，在意識到核算錯誤后并不打算違約，而是選擇如期開工建設(shè)，希望仿效國內(nèi)的玩法，在工程中后期謀求簽署補(bǔ)充協(xié)議以覆蓋成本，但“那是在波蘭，不是在國內(nèi)”，最終不僅失去了項目，還蒙受了經(jīng)濟(jì)和商譽雙重?fù)p失。波蘭總理圖斯克事后也對外界表示，相關(guān)中國公司不僅高估了自己的能力，而且“視當(dāng)?shù)氐恼�策、法�?guī)、程序為無物”。

“走出去就應(yīng)該按‘走’的步伐，千萬不能‘奔’出去，搞大躍進(jìn)。”一位接受記者采訪的央企海外投資部人士坦言，依靠在國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的部分壟斷地位，他們這些年“有了些積累”，但是并購?fù)鈬�企業(yè)亦面臨政府審批以及當(dāng)?shù)毓�會、媒體、環(huán)保組織和廣大民眾的心理適應(yīng)，稍有不慎并購不僅面臨夭折，還會蒙受巨大的經(jīng)濟(jì)損失和承擔(dān)相應(yīng)交易成本。

數(shù)據(jù)顯示，近年來民營企業(yè)占中國企業(yè)境外投資流量的比重不斷上升，2011年已經(jīng)達(dá)到約44%。知名并購案如吉利并購沃爾沃，三一重工收購德國工程機(jī)械巨頭普茨邁斯特，萬向控股“A123”，萬達(dá)收購世界排名第二的院線集團(tuán)美國AMC等。

一位外資券商的分析師告訴記者，其中既有真心打通國際產(chǎn)業(yè)鏈的民營企業(yè)家，也有部分中小民營企業(yè)家擔(dān)心未來政策有變，將多年打拼掙下的資本用“兩條腿”走路方式轉(zhuǎn)移至海外的意圖。該分析師舉例，“VIE”的安排以及民企選擇在香港IPO都可以達(dá)到將資本轉(zhuǎn)移至海外的目的，特別常見的方式是在IPO之前以相對低廉的估值價格將國內(nèi)的資產(chǎn)賣給海外的PE。待上市之后，完成相關(guān)交易安排，雙方各取所需，皆有利可圖。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年此前曾對這種這種“恐慌”來源歸結(jié)為部分地方政府對于私人產(chǎn)權(quán)的保護(hù)不斷弱化。

綜上所述，中國的國有企業(yè)、民營企業(yè)能否順利“走”出去，除了自身作為市場主體，需要不斷提高對于風(fēng)險和收益的定價能力，培養(yǎng)和吸納通曉國際并購法律和熟悉國際并購管理的人才以外，政府相關(guān)部門也應(yīng)定位好自身的職能，做好服務(wù)，完善國企出海監(jiān)管的“頂層設(shè)計”和審批流程，落實民營企業(yè)主體長期利益不受侵犯的法律法規(guī)，真正讓中國有競爭力的產(chǎn)業(yè)和公司不斷涌現(xiàn)。