央行昨日公布的《2012年上半年金融機構貸款投向統計報告》顯示，2012年6月末全部金融機構人民幣各項貸款余額59.64萬億元，同比增長16%。上半年增加4.86萬億元，同比多增6832億元。

其中，主要金融機構的人民幣房地產貸款余額同比增長10.3%，增速比上季度末高0.2個百分點。業內人士對此表示，這或許是央行降息效應的體現，隨著成本的降低，刺激了相關貸款的增長。

另外，上述報告也顯示，短期貸款比例明顯高于中長期貸款，這樣的信貸結構或許意味著投資需求疲弱。

房貸松綁？

央行報告顯示，6月末，主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社、外資銀行人民幣房地產貸款余額11.32萬億元，同比增長10.3%，增速比上季度末高0.2個百分點；上半年增量占同期各項貸款增量的12.3%，比一季度占比高2個百分點。

具體來看，地產開發貸、房產開發貸，以及購房貸款均呈現增長趨勢。

其中6月末地產開發貸款余額8037億元，同比增長0.8%，增速比上季度末高8.8個百分點。

房產開發貸款余額2.92萬億元，同比增長11.3%，增速比上季度末高0.3個百分點。

對此，某大型開發商負責融資的人士告訴記者，目前信貸融資的狀況有所好轉，在融資結構中的比重有所上升，在主流開發商融資結構中占比10%~20%左右。

數據還顯示，個人購房貸款余額7.49萬億元，同比增長11%，增速比上季度末低1.1個百分點；上半年增加3455億元，同比少增2220億元。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，雖然房地產貸款增長，但現在還不能說政府對房地產的調控出現松動的跡象，但由于央行降息，因此增長是可能的。

“個人房貸，尤其是首套房貸，國家從來都沒有限制過，始終都是鼓勵的，實施的是一種差別性調控。”郭田勇認為，“現在隨著央行的不斷降息，購房需求當然會增強，并且一些銀行的房貸利率也在降，這肯定會刺激購房需求。”

長短貸差異凸顯投資需求疲弱

值得注意的是，從期限看，上半年金融機構本外幣企業及其他部門中長期貸款增加1.11萬億元，同比少增3833億元；短期貸款及票據融資增加2.68萬億元，同比多增1.3萬億元。

此前央行公布的6月信貸數據也證明這一趨勢正日益明顯，盡管6月票據融資從2320億元人民幣驟降至340億元人民幣，但是短期貸款卻從1520億元人民幣躍升至4170億元人民幣。然而，中長期企業貸款表現平平，略微有所下降，從5月份的1700億元人民幣降至1630億元人民幣。

巴克萊資本亞洲首席經濟學家黃益平認為，短期貸款和票據融資的比例高于中長期貸款的信貸結構，反映了從對銀行信貸的窗口指導到推動投資增長的常規政策傳導機制的弱化。

“從企業這塊來看，由于對經濟前景都不是很看好，因此對新增信貸需求還是比較謹慎的。”郭田勇說。

對此，巴萊克資本的一份報告指出，這說明銀行與企業客戶雙方繼續持謹慎態度，同時銀根放松和降息預期也起到一定作用，企業更傾向于短期借貸；而另一方面商業銀行不愿放貸在于缺少優質的中長期項目，很可能造成通常的季末“窗口包裝”，以滿足監管機構的定額。