5日晚間，中國央行宣布非對稱下調金融機構存貸款基準利率，這離上一次降息還不到一個月，國內貨幣政策寬松的步伐明顯加快。同時，央行此次也是四年來首次進行非對稱式的下調利率。從理論上說，非對稱性地下調利率，將有助于刺激貸款需求，增加對實體經濟的資金支持。（我國近四年來首次啟動非對稱降息）

鋼聯資訊簡評：在經濟增長下行之時，政策又習慣性地選擇降息、降存款準備金率的老路。雖然理論上可能提振實體經濟，但在國內目前的大環境下，提振實體經濟可能有限，反而推高房價、農產品等易炒作的商品。

就近的來說，從去年年底以來，國內已經三次下調存款準備金率，兩次降息，但實體經濟下行趨勢依然沒有改善，反而一直以來調控力度最大的房地產市場率先出現了回暖跡象，6月出現量價齊升的局面。在經濟整體預期不強的背景下，貨幣政策的松動，雖說沒有完全陷入“流動性陷阱”，但也大部分落入了這個陷阱。資金顯然更偏向于“短平快”，更有消費基礎的領域。

其實，自2008年金融危機之后，全球實體經濟始終都未恢復，中國只是在四萬億投資等一系列強心劑式措施下，經濟增長出現了回升，這其中大規模的貨幣起到了很重要的推動作用。也帶來了2009年之后不斷涌現的“蒜你狠”、“豆你玩”等諸多異象。這其實仍然是資金在實體經濟轉型未能完成，運行風險偏大的背景下，資金選擇的一種表現。

回顧當前經濟形勢與2008年金融危機之后的狀況，經濟基本面有何根本變化？經濟增長方式，實體經濟的產業結構，都沒有實質性變化。在這種情況下，仍然沿用貨幣政策寬松的方式，其結果也無疑大同小異，房價回升，“蒜你狠”等類似狀況，可能將會重演，經濟的矛盾其實在進一步加重。