中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心日前發布的數據顯示，2012年6月份中國制造業采購經理指數PMI報50.2%，較上月回落0.2個百分點，并創出7個月來低點。對此，大成基金表示，本月PMI整體數據高于市場預期，8月份有望成為全年經濟轉折點。預計本月中下旬調存款準備金率將是大概率事件，如果近期公布的二季度經濟數據低于預期，不排除央行會宣布降息。

大成基金指出，雖然6月PMI指數環比回落0.2個百分點，但考慮到2005年數據公布以來5月歷史環比回落值為1個百分點，因此本月環比值是今年以來首次強于季節性因素波動；即使考慮到5月份PMI數據回落較快，綜合5、6月份環比幅度考慮，也基本與季節性因素持平，因此本月PMI整體數據高于市場預期。從后面的季節性因素看，7月份的PMI季節性環比回落-0.75，8月份季節性環比將超過0.7，9月份季節性回升將接近1.9，因此7、8月份合計PMI有望在50的榮枯線上企穩，8月份有望成為全年經濟轉折點。

大成基金認為，值得關注的是購進價格指數繼續大幅回落3.6個點至41.2，反映通脹預期進一步減弱，通脹的回落將為政策的進一步放松留下足夠空間，而成本端的大幅下滑導致企業利潤指標繼續回升。盡管購進價格的下降反映了最終需求的疲軟，但這很大程度上是緣于歐債危機引發的全球經濟增長憂慮令原材料價格回落，因此對于原材料進口依存度較高的中國制造業而言亦屬利好。

大成基金表示，從企業類型看，大企業PMI指數依然高于50%的榮枯線，小企業的PMI指數雖然低于50%，但是本月出現明顯回升，經濟下降趨勢有所緩和。行業表現方面，基本呈現上游疲弱、下游回升的趨勢，黑色金屬、有色和化工等資源產業處于低位，計算機、通信、電子制造、電器機械制造，以及食品釀酒、煙草制造等行業處于高位，此外，本月鐵路、傳播、航空、航天、運輸、制造、木材加工與家具制造業回升明顯，顯示企業對于基建和房地產領域的政策刺激有較強預期。