歐盟委員會6日公布《銀行業改革議案》，擬要求歐洲銀行出資設立“清算基金”在危機時“自救”，并賦予金融監管機構更大的權力，讓銀行股東或債權人承擔救助成本、解散問題銀行管理層以及拆解或出售問題銀行。歐盟委員會同日還發布《銀行業復蘇和破產報告》，闡述了建立歐元區銀行業聯盟、集中金融監管權的初步方案。與此同時，歐央行宣布，維持利率不變，將刺激經濟的重任推給了歐元區成員國政府。

當前，歐元區正在“財政紀律”與“刺激增長”的膠著中摸索前進，各方若能盡早實現貨幣政策、財政政策及金融監管的統一，將是緩解歐債危機的一味良藥。

目前歐元區面臨的嚴酷現實是，希臘、西班牙等疲弱經濟體銀行業信貸持續崩潰，引起市場極度擔憂。本月中旬可能產生的希臘新一屆政府，未必能對歐盟、歐央行及國際貨幣基金組織（IMF）的緊縮要求做出讓步；倘若希臘出現債務違約或選擇退出歐元區，恐將引燃歐元區解體的導火索，勢必將歐洲經濟拖向泥潭，甚至無可避免地對全球經濟造成嚴重沖擊。

此次歐債危機為何沒能像四年前的金融危機那樣得到及時緩解？關鍵在于歐洲主要經濟體沒有協調應對危機的積極意愿，就連歐盟各成員國決策者都不能齊心協力統一步伐，各自主張維護本國利益，結構性改革步履維艱，援助措施難以推進，私人投資者更是選擇遠離歐元資產，導致高負債國財政壓力無從釋放，銀行業面臨艱難的融資環境，經濟增速日益萎縮。

解決歐債危機是一個多元博弈的過程。歐元區核心國與邊緣國家之間、歐央行與歐元區各成員國政府之間、高負債國與國際援助組織之間，彼此圍繞是否應挽救歐元這個單一幣制展開較量，若最終選擇繼續維持歐元區貨幣一體化進程，勢必需要某一方或多方選擇讓步；否則，歐元區解體將在所難免。

然而當前歐盟各方普遍采取“踢皮球”的政策。歐央行強調，對銀行實施重組、刺激經濟是成員國政府的職責；而各國政府因缺少足夠資金，盡量避免進一步將納稅人的資金注入瀕臨破產的銀行。如此一來，將迫使各國向歐洲穩定機制(ESM)借款，但在這場危機中創建的、旨在幫助受困國家的ESM規模委實過小，僅為歐元區GDP的5%，實在是杯水車薪。

其實，對于目前的歐債危機，解決方案只能是建立統一的歐元區財政聯盟，在此基礎上發行具有連帶責任的歐元區統一債券，同時建立統一的歐元區銀行業聯盟，把成員國讓渡的部分監管權力統一提升到歐盟層面，建立共同的銀行破產程序、監管機構和共同的銀行破產基金，高負債國金融體系才不至于崩盤。實際上，“擁有一個共同的貨幣，卻沒有共同的財政政策及政治文化”的歐元區現狀已注定無法長久維系。

但實現歐元區財政聯盟和銀行業聯盟充滿了政治磕絆，不僅要打破銀行和主權國家之間原有的內在聯系，還需對成員國現有的勞動力市場、社會保障體系、及稅收政策進行大刀闊斧的改革。歐盟委員會主席巴羅佐承認：“這些舉措不僅實施起來需要時間，而且還需修改歐盟和成員國法律。”但無論如何，解決財政主權、金融監管權與貨幣主權分離的矛盾，是歐元區繞不過去的檻，也是歐元區實現絕處逢生的希望所在。