歐洲現(xiàn)在已經(jīng)陷入了一個漩渦，主權(quán)債務(wù)危機(jī)與銀行債務(wù)危機(jī)互相拖拽。本周西班牙銀行業(yè)危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，如何解決目前不斷擴(kuò)散的銀行業(yè)危機(jī)成為歐洲的另一個挑戰(zhàn)。

花旗集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家WillemBuiter昨日對《第一財經(jīng)日報》記者表示，要解決歐洲不斷惡化的銀行業(yè)問題，需要在歐洲層面建立一個銀行重組基金，直接對銀行提供需要的資本，而不是要通過主權(quán)國家進(jìn)行投資；另外，要鼓勵私有投資者對銀行提供融資。

歐洲需要“銀行業(yè)重組基金”

WillemBuiter所言的“銀行業(yè)重組基金”包括了意大利總理MarioMounti在上周的非正式歐盟峰會上所言的銀行業(yè)聯(lián)盟以及歐盟層面的共同存款擔(dān)保，避免由于銀行存款流失導(dǎo)致對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。

“雖然這些措施將幫助其他國家繼續(xù)留在歐元區(qū)內(nèi)，但持續(xù)深化的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)將會造成高息差、信貸緊缺等問題，從而導(dǎo)致財政赤字進(jìn)一步擴(kuò)大，債務(wù)比率繼續(xù)走高。”WillemBuiter在報告中指出。

但對于法國總統(tǒng)奧朗德在非正式峰會上提出的歐元債券，WillemBuiter則非常肯定地表示：“這種無限制的歐元債券絕對沒有出現(xiàn)的可能性，德國肯定要投否決權(quán)的，它不會承諾一個沒有止境的資金要求。德國只會在一些特定的計劃上提供一些資金，但這個資金可能需要和德國在歐元區(qū)投票額的份額相符。”

歐洲今年GDP增速-0.6%

目前希臘退出的可能性是歐債漩渦的核心，但漩渦的直徑一直在擴(kuò)張，盡管歐洲各國一直在強(qiáng)調(diào)不會讓希臘出局，但市場則有另一種看法。

WillemBuiter甚至認(rèn)為希臘退出的概率在50%～75%之間，而且仍在上升。另外，根據(jù)退出的步驟，他認(rèn)為希臘可能會在2013年早些時候退出歐元區(qū)。

對于希臘退出可能造成的傳染問題，花旗集團(tuán)認(rèn)為歐洲央行會采取一系列措施，包括：下調(diào)基準(zhǔn)利率至0.5%；重啟長期再融資項目(LTRO)；對葡萄牙和愛爾蘭執(zhí)行第二輪援助；歐盟、歐洲央行和IMF聯(lián)手執(zhí)行西班牙援助計劃（Troikaprogramme）；進(jìn)一步對西班牙和意大利政府債券市場提供支持。

花旗集團(tuán)近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)展望中，認(rèn)為歐洲經(jīng)濟(jì)今年的GDP增長率最好的狀況是-0.6%。“這是最樂觀的表現(xiàn)，很有可能根本達(dá)不到這個數(shù)值。”WillemBuiter說。

中國經(jīng)濟(jì)下半年觸底可能性上升

另外，花旗集團(tuán)的研究報告還指出，中國政策將進(jìn)一步放松以避免國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。“年內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率兩次或以上”，但“近期降息概率不大”。這主要是“考慮到目前實際存款利率仍然維持在零上下，且平均貸款利率仍遠(yuǎn)高于基準(zhǔn)利率之上”。

另外，花旗集團(tuán)中國區(qū)投資研究與分析部主管及董事總經(jīng)理沈明高認(rèn)為，中國房地產(chǎn)政策可能會繼續(xù)適當(dāng)放松，例如放寬第二套改善性住房購買限制，同時以土地收入、銀行貸款和債券發(fā)行等多渠道對保障住房建設(shè)提供資金支持。

“中國需要使政策調(diào)整的過程盡量縮短。”WillemBuiter說。另外花旗集團(tuán)的研究報告指出，由于政策調(diào)整步伐持續(xù)慢于預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)下半年觸底的可能性在上升。