5月9日，市場人士透露，央行當日進行了七天期逆回購需求的詢量，意味著上周進行的650億七天期逆回購次日到期后，央行很可能將再次進行逆回購操作。

近期央行在公開市場頻有意外之舉。上周四在資金面未現緊張的情況，出人意料地進行逆回購操作后，5月8日，央行又在公開市場開展了28天期正回購操作，而此前一天央行并未對央票和正回購進行詢量，市場本已預期當日不會再發行央票或進行正回購。

9日進行需求詢量后，若10日央行如期進行逆回購，則是年內的第五次逆回購操作，亦是在一周內的第二次操作。“逆回購看來要常態化了，央行可能想通過正回購平移到期資金，通過逆回購度過資金面的關鍵時點，比如上周的逆回購就是為了平滑準備金補繳產生的短期資金緊張。”一股份行交易員稱。

他認為，央行正、逆回購交替進行，令下調存款準備金率的預期有所緩和，降準時點可能延后。在4月CPI等關鍵宏觀數據即將公布之際，雖然全球重回寬松貨幣政策，但央行貨幣政策操作更為穩健。“不過二季度降準概率仍然較大，至少還會降一次，降準的時機則需結合宏觀數據及外匯占款情況。”

上周公開市場到期資金雖僅有520億元，但由于央行的逆回購操作，當周實際凈投放1170億元，為連續第六周凈投放。本周盡管央行已進行200億元的正回購，但本周央票和正回購到期資金合計有1020億元；雖然650億元七天期逆回購將于本周四（10日）到期，但央行很可能延續操作；此外央行10日還將通過國庫定存招標投放600億元，因此本周市場資金面仍然較為寬松。

中金公司認為，逆回購一般期限較短，很難形成穩定的流動性放松預期，但央行可以將其作為常規的操作工具，如央行可以繼續滾動投放650億七天逆回購，這樣加上本月公開市場到期量2360億，全月投放量約3000億，也接近一次存準率下調所釋放的資金。

上述交易員認為，除了調節資金面，央行亦在通過逆回購引導市場利率。央行上次逆回購操作中標利率為3.53%，較當日七天期質押式回購利率高出大約30個基點，這意味著央行對于七天期回購認可的利率水平或許在3.5%左右，而9日七天期回購利率已降至3.3%左右，次日的逆回購操作中標利率是否會高于這一水平值得關注。