歐債危機(jī)的“沒完沒了”，正在讓從政界到金融界的更多人漸漸失去信心和耐心。由此而來的一個(gè)結(jié)果就是，越來越多的人開始為歐元區(qū)的“瘦身”乃至徹底瓦解未雨綢繆。

　　悲觀的情緒首先來自政界。上周，多位歐洲的政治人物均承認(rèn)，目前的形勢(shì)越來越危險(xiǎn)。意大利新任總理蒙蒂上周五說，歐洲一些最高領(lǐng)導(dǎo)人已提出了終結(jié)歐元的可能性。后者在與蒙蒂的一次會(huì)談中坦承，意大利的緊縮措施如果失敗，很有可能意味著由17個(gè)成員國(guó)組成的貨幣聯(lián)盟將宣告終結(jié)。

　　在緊鄰歐元區(qū)的英國(guó)，財(cái)政大臣奧斯本上周日說，英國(guó)政府最近幾個(gè)月加強(qiáng)了規(guī)劃措施，以為歐元區(qū)可能發(fā)生的解體做準(zhǔn)備。奧斯本說，德法等國(guó)家現(xiàn)在開始公開質(zhì)疑希臘等國(guó)是否應(yīng)繼續(xù)留在歐元區(qū)內(nèi)，這讓他覺得，現(xiàn)在的處境“非常艱難，非常危險(xiǎn)”。

　　周一出現(xiàn)在東京某論壇上的法國(guó)央行行長(zhǎng)諾亞也有同感。后者感慨地說，歐債危機(jī)已“顯著”惡化，投資者對(duì)歐洲的擔(dān)憂加劇了市場(chǎng)動(dòng)蕩。

　　這樣的悲觀信號(hào)也潛移默化地影響到了金融界。《華爾街日?qǐng)?bào)》28日?qǐng)?bào)道說，一些大型金融機(jī)構(gòu)已悄悄進(jìn)行技術(shù)測(cè)試，為歐元區(qū)可能發(fā)生的重大改變做準(zhǔn)備。報(bào)道說，一些提供外匯交易平臺(tái)的國(guó)際大型公司正在進(jìn)行系統(tǒng)測(cè)試，目的是讓這些系統(tǒng)可以處理那些曾一度被擱置的歐洲貨幣交易。全球外匯市場(chǎng)每天的交易額高達(dá)4萬(wàn)億美元左右。

　　運(yùn)營(yíng)著全球最大銀行間貨幣交易系統(tǒng)的毅聯(lián)匯業(yè)集團(tuán)（ICAP）上周日表示，正在對(duì)其電子交易系統(tǒng)進(jìn)行測(cè)試，以便為希臘可能退出歐元區(qū)以及該國(guó)曾經(jīng)的貨幣德拉克馬重返市場(chǎng)做好準(zhǔn)備。

　　另?yè)?jù)報(bào)道，外匯交易結(jié)算系統(tǒng)CLS銀行國(guó)際正在進(jìn)行“壓力測(cè)試”，為歐元區(qū)解體做準(zhǔn)備。該系統(tǒng)為多家銀行提供外匯交易結(jié)算平臺(tái)。

　　據(jù)彭博資訊統(tǒng)計(jì)，摩根士丹利、瑞銀、野村國(guó)際等國(guó)際大行都已在過去一周向其客戶發(fā)出警告稱，如果歐洲政府和歐洲央行不采取決定性措施應(yīng)對(duì)危機(jī)，由17個(gè)國(guó)家組成的歐元區(qū)可能面臨破裂的風(fēng)險(xiǎn)。不少大行的分析師都發(fā)布了有關(guān)報(bào)告，討論歐元終結(jié)的前景。

　　美銀美林駐倫敦的分析師上周五發(fā)布報(bào)告，分析了如果歐元區(qū)解體后歐元的可能反應(yīng)，并對(duì)從德國(guó)馬克、法國(guó)法郎到意大利里拉等貨幣的價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。分析師們寫道，盡管歐元區(qū)解體的可能性并不大，卻也值得考慮。

　　瑞銀的外匯策略主管曼蘇爾在11月26日的一份報(bào)告中寫道：市場(chǎng)的反應(yīng)繼續(xù)領(lǐng)先于政客，投資人已開始消化歐元區(qū)土崩瓦解的最糟糕狀況。德銀則稱，歐債危機(jī)已進(jìn)入了一個(gè)新的階段；野村的分析師認(rèn)為，隨著歐元區(qū)“老大”德國(guó)開始進(jìn)入投資人的風(fēng)險(xiǎn)雷達(dá)，這就標(biāo)志著歐債已進(jìn)入一個(gè)更加危險(xiǎn)的階段。

　　上周，德國(guó)發(fā)售的60億歐元10年期國(guó)債有近40%無人認(rèn)購(gòu)。一直被視為歐洲債券基準(zhǔn)的德國(guó)國(guó)債上周收益率急速飆升，升幅創(chuàng)下一年多來之最。很多分析人士說，這表明危機(jī)進(jìn)入了一個(gè)新的階段，投資者甚至開始質(zhì)疑歐元區(qū)內(nèi)最安全的避風(fēng)港。

　　野村的策略師建議客戶查看所持歐元計(jì)價(jià)的債券合約條款，以便弄清這些債券是否可能被轉(zhuǎn)換為以德拉克馬等地方貨幣計(jì)價(jià)。巴克萊資本上周說，其調(diào)查的1000名客戶中有近一半認(rèn)為，2012年至少有一個(gè)國(guó)家會(huì)退出歐元區(qū)。

　　摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲爾斯表示，在12月9日的下一次峰會(huì)上，歐盟不能達(dá)成綜合性解決方案的可能性依然存在。果真如此，他認(rèn)為，這將翻開歐債危機(jī)“更加黑暗”的一頁(yè)，甚至最終引發(fā)歐元區(qū)的瓦解。

　　隨著歐債危機(jī)的持續(xù)惡化，投資人從最初的規(guī)避歐元區(qū)邊緣國(guó)家、逃往核心國(guó)家，轉(zhuǎn)向開始逃離整個(gè)歐元區(qū)。

　　瑞銀投資研究部的兩位分析師德奧和科米內(nèi)塔在最新報(bào)告中指出，當(dāng)前的問題看起來已不僅限于德國(guó)，而是市場(chǎng)在試圖押注歐元區(qū)解體。兩位分析師表示，他們上周拜訪的亞洲投資者開始質(zhì)疑政府是否愿意維護(hù)歐元區(qū)的完整，其結(jié)果就是，更多外部投資人可能尋求減少在歐洲的投資。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪周一警告說，歐債危機(jī)已開始威脅到整個(gè)歐洲的主權(quán)評(píng)級(jí)，發(fā)生一系列主權(quán)違約事件已變得不再不可想象。歐元區(qū)已走到一個(gè)十字路口，要么走向更緊密的聯(lián)盟和整合，要么邁向分崩離析。

來源：上海證券報(bào)