在本周的二十國集團（G20）戛納峰會開幕前，歐洲當局的亞洲“募資”之旅正如火如荼地展開。

　　剛剛結束北京之行的歐洲金融穩定工具（EFSF）首席執行官雷格林（Klaus Regling）周一（10月31日）表示，日本貨幣高級官員告訴他，日本將會持續購買歐元區紓困基金——EFSF所發行的債券。

　　然而分析人士指出，由于中國方面態度謹慎，雷格林的亞洲之行很可能不會立即顯出成果。

　　歐元區紓困基金“嗷嗷待哺”

　　雷格林在與日本財務省主管國際事務的次官中尾武彥(Takehiko Nakao)會晤后表示：“日本政府將持續購買我們過去10個月內不斷發行的EFSF債券，我們將就未來相關業務保持聯系。”

　　此前，日本政府高層曾不斷表示將支持歐洲解決歐債危機，日本當局將愿意購買更多EFSF債券，但希望看到歐洲采取果斷措施遏制主權債務危機。

　　歐盟領袖10月27日在峰會上就解決歐債危機達成一致協議。根據會后聲明，協議關鍵要素之一是將EFSF杠桿化4~5倍，從而擁有1萬億歐元的“火力”。

　　創建于去年6月的EFSF通過發債為那些陷入困境的歐元區國家的貸款融資。因希臘觸發的歐洲主權債務危機已經擴散，EFSF已獲準在二級市場購買國債、為政府提供信貸并向銀行注資。

　　此次擴大EFSF規模的設想之一是為那些在一級市場購買歐元區國家國債的投資者提供保險或第一損失保險。其二是設立一家新的“特殊目的投資工具”（SPIV），將公共和私人資金合在一起購買一級市場和二級市場的歐債，從而吸引外匯儲備充裕的新興經濟體投資。

　　蘇格蘭皇家銀行（RBS）宏觀信貸策略主管Edward Marrinan在上周末的一份報告中指出，SPIV的選項要比保險選項更有潛力，因為后者過于復雜而且存在高風險。

　　他指出，有關IMF和多家主權財富基金參與特殊目的投資工具的討論正在持續。這種參與可能會為EFSF提供額外資金并增加其“火力”。而成功籌集大規模的私人部門資金對于新EFSF的可行性和有效性而言至關重要。

　　迄今，EFSF已經發售了兩批5年期債券和一批10年期債券，發行時間都在今年上半年。

　　日本在今年1月和6月購買EFSF債券后，目前持有約27億歐元的EFSF債券，約占總發行量20%。但目前尚不清楚日本是否有意對新的“特殊目的投資工具”注資。

　　日本首相野田佳彥10月28日曾提出含糊的承諾，表示他會協助歐洲克服主權債務危機，但未透露可能采取何種形式協助的相關細節。

　　不過，一位日本財務省官員周一表示，不確定是否會保持對EFSF20%的購買比率。若缺少歐元現金，日本或不會購買20%的EFSF債券，或難以將購買EFSF債券的比例提高到20%以上。

　　四成EFSF債券鎖定亞洲

　　但眼下歐洲尚未制定出具體細節，且一些歐元區國家（尤其是德國）在擴大其對EFSF擔保方面面臨巨大政治障礙，歐洲正不遺余力地在全球推銷EFSF債券。

　　由于中國等亞洲新興經濟體擁有龐大的外匯儲備，到亞洲尋求支持自然成為歐洲的選擇。

　　在訪問日本之前，雷格林剛剛結束其中國之行。

　　10月28日，前一晚抵達北京的雷格林在與中外記者見面時表示，EFSF所發行債券的40%計劃向亞洲投資者發售，其余60%將由包括歐洲在內的非亞洲地區購買。他表示，EFSF目前為止唯一的要求是勸說投資者購買債券。該機構正在設計一些衍生工具，但現在還沒有成型。

　　雷格林還透露，此次中國之行的一個重要目的即是尋求中國投資于“特殊目的投資工具”。他表示，投資者最初1/5虧損可能將獲得保護，如果中國希望的話，所購債券最后可能會以人民幣計價發行。

　　他表示，EFSF可能與國際貨幣基金組織（IMF）一起探索建立“特殊目的投資工具”。他表示，中國到目前為止并沒有設置購買EFSF債券的前提條件。雷格林對EFSF與中國擁有長期關系感到樂觀。他說，中國有必要將其對外盈余進行投資，而EFSF債券頗具有商業吸引力。

　　但分析人士指出，雷格林的亞洲之行很可能不會立即顯出成果，因為中國方面態度謹慎，而且此前就已強調將僅通過IMF以及與“金磚四國”另外3個國家巴西、印度和俄羅斯攜手的方式來出資。

　　中國財政部副部長朱光耀上周五（10月28日）重申，中國對歐洲有信心，正等待有關投資歐洲金融穩定基金（EFSF）新選項的細節，然后再做決定。他指出，希望EFSF關于政策工具的設計具備專業性和可操作性，這是落實歐元區提高EFSF有效性非常重要的方面。

　　朱光耀在外交部新聞發布會上指出，EFSF將中國視為重要投資者，但購買EFSF債券并不在二十國集團（G20）會議議程之上。

　　主權財富基金國際論壇主席、中國投資有限責任公司監事長金立群此前在巴黎接受采訪時曾表示，主權財富基金追求的是風險調整后的最大收益，因而主權財富基金管理者投資時更為謹慎小心。中國關切歐債危機形勢，但在債務解決框架不明朗之前，中國不會買入高風險的歐債資產。

來源：第一財經日報