民間借貸鏈條的脆弱已經到了人所共知的地步，進入9月，前后出現了十幾宗浙江老板跑路的案例，且大多集中在溫州。用溫州中小企業發展促進會會長周德文的話來說，溫州的民間借貸已經危機四伏。

事實上，全民放貸的風潮已經讓溫州產業空心化趨勢越來越明顯，民間資金鏈問題的暴露，由一開始的個別企業債臺高筑無力償債，蔓延到多個勞動密集型行業。而案例頻發，已經觸動債主們脆弱的神經。

利率不斷攀升

來自人民銀行溫州中心支行的民間借貸利率監測顯示，目前，溫州民間借貸利率已經超過歷史最高值，一般月息為2-6分，也有超過1角，高至1角5分的。如此放貸水平，相當于年化收益率高達180%。

人民銀行溫州中心支行在二季度調查報告中稱，民間借貸首次超過房地產、股票、基金等投資方式，成為溫州人眼中“最合算的投資方式”。目前，溫州有89%的家庭個人、59.67%的企業參與民間借貸，民間借貸規模高達1100億元。

民間借貸的瘋狂，源于持續的緊縮貨幣政策已嚴重制約企業的正常融資需求，特別是中小企業，本就深陷融資難困境之中，此時更是雪上加霜。根據測算，大多數中小企業的年毛利潤率在10%以下，根本無法承擔如此之高的民間借貸利率。之所以有企業鋌而走險，也是在短期內維持生產的情況下博弈政策環境的轉變。

然而，緊縮政策尚在執行中，民間借貸利率卻已一路高歌，到了企業無法承受之重的地步。

擠兌放大“多米諾骨牌”

細數近期被曝的浙江老板跑路事件，并非每個案例都是企業主蓄意出走。就拿溫州寶康案（溫州寶康不銹鋼制品有限公司董事長吳保忠失蹤案）來說，老板吳保忠在失蹤一個星期后，又回到公司處理債務及員工拖欠工資事宜，表明其并非有意出逃，而更可能是臨時被逼。

周德文對此深有感觸。他說，寶康事件的發生很大的原因是因為擠兌，“雖然高回報吸引了大批資金進入民間融資市場，即便是現在仍然有很多資金掮客在給企業和上家穿針引線，但是現在的時局和上半年已經大不相同。”

頻頻曝光的企業主跑路事件已經將債主們的神經繃到了極限，一有風吹草動，債主直接就是“搬了能搬的再說”。“現在中小企業的問題是很多，也很大。特別是借了巨資在運作的企業，隨時有可能崩盤。但是，確實大多數企業還沒到崩盤的時候，債主們的恐慌情緒已經影響到企業的運作，有一個提出提前撤資就能引來一大片，這不僅讓風險提前暴露，也在很大程度上放大了風險。”一監管部門人士這樣說。

來源：上海證券報