9月9日，國家統計局發布了8月經濟數據，其中CPI（居民消費價格指數）同比增長6.2%，增速環比下降0.3%，這是CPI在連續上漲三個月創下37個月高位后首度回落。分析人士指出，目前物價上漲壓力有所減輕，年內市場通脹預期或見頂。

食品價格上漲放緩是主因

從分類指標來看，在8月的物價上漲因素中，食品類價格上漲仍然明顯，價格同比上漲13.4%，影響價格總水平上漲約4.02個百分點。其中，糧食、肉禽、蛋、水產品、油脂的價格同比上漲幅度均超過10%。特別是肉禽及其制品價格上漲29.3%，影響價格總水平上漲約1.89個百分點，豬肉價格上漲45.5%，影響價格總水平上漲約1.27個百分點。

據太平洋證劵研報分析，食品價格漲幅趨緩是8月通脹跨過7月高點回落的主要原因。8月，占CPI權重最大的食品價格同比漲幅較上月下降了1.4%，環比下降0.6個百分點。

申銀萬國宏觀分析師李慧勇也認為，8月CPI漲幅的小幅回落，實際上與國家近段時間以來密集的緊縮性宏觀調控政策關系不大，其主要或者說直接的原因是食品價格因市場本身供求關系的波動所造成的漲幅回落。

翹尾因素影響減弱

國家統計局公布的數據顯示，在8月6.2%的漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為2.7個百分點，今年新漲價因素約為3.5個百分點，而在7月6.5%的漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為3.3個百分點，今年新漲價因素約為3.2個百分點。

對此，中郵證券研報分析指出，8月翹尾因素對CPI漲幅的影響較上個月回落0.6個百分點，翹尾因素減弱對新漲價的影響起到了一定的抵消作用。而據中郵證券研報分析，未來幾個月CPI漲幅將會進一步回落。研報分析指出，由于受節假日等因素影響，預計9月食品價格將繼續保持上漲趨勢，不過漲幅有望縮窄，同時9月翹尾因素對CPI影響進一步減弱，將會由上月的2.7%降到2.2%左右，使CPI同比增幅有望進一步回落。

申銀萬國宏觀分析師李慧勇也認為未來CPI漲幅將會進一步下行，預計9月漲幅將會與8月持平，繼續維持在6.2%，10月會回落到5%到6%之間，11月、12月下行幅度會稍大，預計將會降到5%以下。

據此，他認為可以將8月CPI值作為年度通脹高位回落的一個拐點。“雖然物價總體漲幅仍在高位運行，但到8月整個市場對通脹的預期基本可以說已經見頂了，可以將之作為未來物價漲幅高位回落的一個開端。”李慧勇說。


來源：第一財經日報