核心提示：IMF前日發布中國經濟年度評估報告，確認中國已成功避免經濟“硬著陸”。

7月20日，國際貨幣基金組織（IMF）發布中國經濟年度評估報告，對2011-2012年中國實際GDP增速維持9.6%和9.5%的預測，確認中國已成功避免經濟“硬著陸”。

IMF中國事務主管喬克（Nigel Chalk）當天表示，中國通脹率上漲已經到頂，并將在一兩個月內開始下降。喬克當天在接受本報記者采訪時表示，雖然中國在房市和地方政府債務問題上的風險依然存在，但目前仍“處于可控狀態”。

IMF報告繼續堅持“人民幣被低估”的論調，游說中國在貨幣政策上更多依靠加息和匯率升值的“價格工具”來吸收流動性。

IMF當天還首次發布了中國版溢出效應報告，聚焦中國經濟穩步增長中斷、人民幣升值緩慢、資本賬戶封閉下外儲繼續膨脹這三方面的溢出影響。

IMF出品的溢出效應報告是G20互評機制的重要組成部分，旨在分析五個對全球經濟構成系統性風險的經濟體（中國、歐元區、日本、英國和美國）國內政策所產生的外部影響。

宏觀政策推薦加息和匯率升值

IMF此次為中國經濟“體檢”的結論是，在強勁的國內和外部需求的推動下，中國經濟繼續在穩固的基礎上增長。工資和就業增長推動了消費增長，基礎設施和房地產建設擴張推動投資上升，凈出口再次對經濟增長作出正向貢獻。

喬克確認中國已經成功避免了經濟硬著陸。他指出，雖然IMF此前曾預期中國經濟增長會在今年二三季度放緩，但事實上他們自2010年4月以來就從未調整過中國經濟增長預期。

喬克說，中國經濟現在穩健增長，到了退出財政和貨幣刺激政策的時候。他建議中國央行不要通過限制信貸規模的“數量工具”進行調控，而是更多通過名義匯率升值、加息等“價格工具”進行調控。IMF也建議中國繼續穩步削減財政赤字，通過調整稅收和支出政策來支持消費。在匯率方面，IMF繼續堅持“人民幣匯率低估論”，表示在過去一年，人民幣對美元升值5.5%，但名義有效和實際有效匯率均貶值，并以此為由游說中國進一步升值匯率。不過，IMF也承認，中國政府并不認可這一建議。

風險預警聚焦房市泡沫與地方債務

IMF指出，中國經濟面臨三大風險：通貨膨脹高于預期，房地產泡沫膨脹和破裂，信貸大幅擴張導致的“壞賬后遺癥”。

通脹方面的風險正在降低，IMF預期中國CPI已見頂，只要貨幣政策繼續收縮，CPI在下半年會開始下降。

中國房地產市場規模占GDP已達12%，房市一旦大規模滋生泡沫并破裂，將重創中國經濟。

喬克說，中國不存在整體性的房市泡沫，但一些大城市的房市價格泡沫已經出現。喬克認為，在與中國官員的交流中，了解到其對房市的潛在風險非常重視，并采取了一系列調控政策來避免房價飛漲，所以目前房市泡沫風險仍然處于可控狀態。

不過喬克也提醒，通過產業政策調控來抑制房市泡沫“治標不治本”，當前中國金融體系很容易催生房市泡沫。

喬克指出，只有提高房地產信貸成本、開征物業稅、開發更多金融產品分流居民儲蓄，中國才能解決房市泡沫滋生的根源。

IMF將地方債務風險視作中國經濟增長的一大潛在威脅。不過，喬克指出中國已開始處理這個問題，風險處于可控狀態。。

他向本報記者說了3個理由來支持其結論。首先，雖然地方債務規模龐大，但中國經濟高速增長，地方政府收入也持續快速增加，償債能力在增強；其次，中國地方政府的資產同樣龐大，擁有土地、國有企業等眾多資產；第三，銀行監管機構這幾年來非常積極地對銀行資產進行監查，甚至要求銀行評估其資產組合中與地方政府債務相關的部分，保證有足夠資金來應對違約風險。

來源：21世紀經濟報道