日元匯率飆升妨礙日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也給全球經(jīng)濟(jì)增添變數(shù)

由于日本福島核泄漏危機(jī)升級(jí)，全球金融市場的恐慌情緒加劇。日元匯率飆升，主要國家股市動(dòng)蕩。日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥17日表示，七國集團(tuán)財(cái)政部長和央行行長18日將召開電話會(huì)議，討論地震給日本經(jīng)濟(jì)和金融市場帶來的影響，協(xié)商對(duì)策。

匯率飆升——

日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣認(rèn)為，日元匯率受投機(jī)活動(dòng)推動(dòng)，海外資產(chǎn)回流的說法不屬實(shí)

3月17日，東京外匯市場日元匯率創(chuàng)下戰(zhàn)后新紀(jì)錄。日元匯率一度逼近1美元兌換77日元關(guān)口，刷新了1995年4月的1美元兌79.75日元的紀(jì)錄。同時(shí)，日元兌歐元、英鎊、澳元等貨幣匯率均觸及歷史高位。

日元匯率飆升，與利差交易不無關(guān)聯(lián)。由于日本央行長期將基準(zhǔn)利率維持在接近于零的低位，日元和澳元等高利率貨幣利差較大。在金融市場相對(duì)穩(wěn)定時(shí)期，投資者大量拋售日元，投資于澳大利亞、新西蘭和巴西等國的高收益貨幣。大地震后，市場猜測日本金融機(jī)構(gòu)將出售海外資產(chǎn)，將籌集的資金匯回國內(nèi)用于重建，日元有可能升值。投資者隨即逆向操作，紛紛拋出高收益貨幣，日元買盤有如潮涌，推動(dòng)日元大幅升值。日元升破一定心理價(jià)位后，又觸發(fā)新一波對(duì)澳元等高收益貨幣的止損式拋售，導(dǎo)致日元匯率進(jìn)一步提高。外匯交易商指出，利差交易平倉是推動(dòng)日元上漲的主要因素。類似現(xiàn)象在2008年國際金融危機(jī)期間也發(fā)生過。

針對(duì)所謂日本海外投資可能回流，以及日本的保險(xiǎn)公司可能被迫拋售海外資產(chǎn)、償付國內(nèi)損失的傳言，日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣與謝野馨予以否認(rèn)。他說，日元匯率上漲受投機(jī)活動(dòng)推動(dòng)，保險(xiǎn)公司資金匯回推高日元的說法并不屬實(shí)。

負(fù)面影響——

外匯市場過度波動(dòng)，給仍處于脆弱復(fù)蘇之中的世界經(jīng)濟(jì)帶來變數(shù)

日本經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴出口，日元維持高位不可避免地會(huì)傷害出口企業(yè)。此外，日本企業(yè)國際化程度高，日元升值使日本海外企業(yè)匯回的利潤大打折扣。日本內(nèi)閣日前發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，日本出口企業(yè)維持盈虧平衡的匯率水平是1美元兌86.30日元，而目前的匯率水平已經(jīng)突破80日元，大部分日本企業(yè)將因此虧損，這被認(rèn)為是東京股市17日下跌的重要原因。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，日元快速升值將妨礙日本從災(zāi)難中復(fù)蘇，而且外匯市場和其他金融市場的過度波動(dòng)，顯然也將給仍處于脆弱復(fù)蘇之中的世界經(jīng)濟(jì)帶來新的變數(shù)。法國財(cái)長拉加德16日說：“我們需要幫助日本朋友處理貨幣問題。”拉加德最早倡議七國集團(tuán)就日本大地震引發(fā)的國際金融市場動(dòng)蕩召開會(huì)議。

野村證券金融經(jīng)濟(jì)研究所17日發(fā)表研究報(bào)告，把對(duì)2011年日本國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長預(yù)測從原先的1.5%下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至1.1%。報(bào)告估算指出，由于地震造成的住宅、道路、工廠的損失將達(dá)12.7萬億日元，超過阪神大地震三成左右。報(bào)告還分析稱，東京電力公司等實(shí)施的輪流停電不僅將對(duì)個(gè)人消費(fèi)及電力公司業(yè)績造成影響，還將對(duì)銀行及通信行業(yè)構(gòu)成打擊。

有關(guān)人士預(yù)期，擬于東京時(shí)間18日上午7時(shí)召開的七國集團(tuán)電話會(huì)議，將就地震給日本經(jīng)濟(jì)帶來的影響和金融市場走勢等問題發(fā)表聯(lián)合聲明，并給日本政府干預(yù)日元匯率亮綠燈。外匯市場分析師認(rèn)為，如果日本單方或者七國集團(tuán)不采取干預(yù)措施，至少也應(yīng)該向市場釋放“可能干預(yù)”的信號(hào)，以此來阻止日元繼續(xù)升值。

是否干預(yù)——

日本表態(tài)謹(jǐn)慎，稱還不到七國集團(tuán)貨幣干預(yù)的時(shí)候，但需要精神支持

雖然外界呼吁日本政府干預(yù)市場，日本的財(cái)經(jīng)高官仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。與謝野馨17日表示，日本的“股票及貨幣市場并沒有混亂”，雖然市場不穩(wěn)定，還沒有到要求七國集團(tuán)干預(yù)的地步。他說，日本僅希望得到七國集團(tuán)的“精神支持”。

17日，日本央行通過同日操作向短期貨幣市場注入6萬億日元資金，這是日本央行連續(xù)第四天向市場注資，累計(jì)總金額已達(dá)34萬億日元。日本央行希望通過釋放巨額流動(dòng)性來支持市場，但暫時(shí)未表現(xiàn)出成效。

東京股市17日收盤下跌1.4%，為過去四個(gè)交易日來第三次走低。顯然，市場目前仍在觀望日本政府和國際社會(huì)下一步會(huì)采取怎樣的對(duì)應(yīng)措施。