當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月14日，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）召開(kāi)今年最后一輪議息會(huì)議，宣布美國(guó)將維持實(shí)質(zhì)上的零利率政策不變，并重申將持續(xù)推行第二輪量化寬松政策（QE2），在2011年6月前購(gòu)買6000億美元的證券。

美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明公布之后，美元指數(shù)先抑后揚(yáng)，收出十字星圖形。12月14日當(dāng)天，歐元兌美元匯率出現(xiàn)回調(diào)，在觸及三周高位1.35關(guān)口之后下跌，當(dāng)天紐約匯市尾盤，歐元兌美元報(bào)收1.3379，跌0.1%。

盡管此前外界對(duì)QE2的批評(píng)不斷，但美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松的決心并未動(dòng)搖。野村證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)聲明給人的印象是聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的成員仍然非常擔(dān)心經(jīng)濟(jì)狀態(tài)以及對(duì)中期實(shí)現(xiàn)雙重使命的威脅，讓FOMC放緩6000億美元證券購(gòu)買計(jì)劃步伐的門檻仍相當(dāng)高。

美元回升黃金承壓

盡管美元在14日的反彈形勢(shì)明顯，但上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)費(fèi)方域向本報(bào)記者指出，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明只是對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生“短暫影響”。他認(rèn)為，歐洲債務(wù)危機(jī)近期對(duì)美元的影響更大，畢竟歐元在編制美元指數(shù)的6種外幣中所占權(quán)重最大。

12月15日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪的“突襲”令歐元損失慘重。北京時(shí)間15日下午，穆迪將西班牙Aa1的主權(quán)信貸評(píng)級(jí)置于可能調(diào)降名單之中，對(duì)西班牙不斷膨脹的債務(wù)和2011年融資需求表示擔(dān)憂。消息公布之時(shí)，正值亞洲匯市尾盤，歐元兌美元匯率應(yīng)聲下跌，在十分鐘內(nèi)從1.3350附近跌至1.3310，此后最低曾下探1.3300關(guān)口。

美元指數(shù)的回升，也令近期處于回調(diào)之中的國(guó)際金價(jià)再次承壓。銀河期貨黃金期貨分析師張盈盈15日對(duì)本報(bào)記者表示：國(guó)際金價(jià)在中期將偏向于震蕩回調(diào)，但會(huì)在1380美元每盎司附近獲得有力支撐。

張盈盈認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的議息公告從長(zhǎng)期上來(lái)看，對(duì)國(guó)際金價(jià)仍然是一個(gè)利好，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)重申了執(zhí)行QE2的決心。

高失業(yè)率拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景

自11月份上一輪議息會(huì)議以來(lái)，美國(guó)有多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期。例如，在零售業(yè)方面，ICSC-高盛（ICSC-GS）每周銷售指數(shù)中12月第二周的數(shù)據(jù)由-2.1%轉(zhuǎn)為+0.8%。52周增速?gòu)纳现芷Ｈ醯?.6%升至3.1%。

但11月份9.8%的高位失業(yè)率令美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景保持謹(jǐn)慎。14日公布的美聯(lián)儲(chǔ)聲明依然強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在繼續(xù)，但增速不足以降低失業(yè)率”。在通脹方面，聲明指出反通脹力量仍在發(fā)揮作用，表示“基本通脹指標(biāo)延續(xù)下降趨勢(shì)”。

美聯(lián)儲(chǔ)官員們表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要增長(zhǎng)引擎，即消費(fèi)者支出，數(shù)月來(lái)正在溫和增長(zhǎng)，不過(guò)失業(yè)率高企、收入增幅較小、房屋貶值及信貸緊縮抑制了消費(fèi)支出增長(zhǎng)。

在14日的議息會(huì)議中，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)ThomasHoenig是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決定提出反對(duì)意見(jiàn)的唯一一位官員。Hoenig對(duì)QE2的負(fù)面效果提出了警告。他表示，假以時(shí)日，寬松貨幣政策或推高長(zhǎng)期通貨膨脹預(yù)期，而這將動(dòng)搖經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性。

澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩15日對(duì)本報(bào)記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)的最新公告基本符合市場(chǎng)此前的預(yù)期。

不過(guò)，他擔(dān)心，如果QE2的規(guī)模不足，美聯(lián)儲(chǔ)再持續(xù)不斷推出QE3的話，美國(guó)可能會(huì)重蹈日本在1990年代的覆轍——不斷動(dòng)用貨幣政策，卻始終無(wú)法走出通縮陷阱。

費(fèi)方域則指出，美國(guó)目前執(zhí)行實(shí)質(zhì)上的零利率政策，傳統(tǒng)的利率調(diào)控工具已經(jīng)失效，這樣如果未來(lái)商業(yè)銀行放貸不力的情況難以改變，美聯(lián)儲(chǔ)別無(wú)選擇，只能通過(guò)QE3向市場(chǎng)注入更多流動(dòng)性。


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