2010年，8成上市房企遭遇股價(jià)下跌。加上信貸緊縮等政策，房地產(chǎn)企業(yè)融資困境正在加劇。2011年以來(lái)，房企多渠道“找錢”的趨勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，合作開(kāi)發(fā)、私募、房地產(chǎn)基金、企業(yè)重組并購(gòu)等將在今年下半年陸續(xù)上演。

中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)昨日發(fā)布2011年中國(guó)房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)研究報(bào)告稱，以2010年12月31日收盤價(jià)計(jì)算，與年初股價(jià)相比，147家上市房企（包括A股、港股市場(chǎng)）中，上漲個(gè)股只有28家，占樣本個(gè)股總數(shù)的19％，下跌個(gè)股數(shù)量達(dá)到119家，占比近8成。

其中，上漲個(gè)股主要是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)＋X模式或以商業(yè)地產(chǎn)為主的房地產(chǎn)企業(yè)。比如漲幅達(dá)到101％的西藏城投以房地產(chǎn)和礦產(chǎn)資源為雙主業(yè)，SOHO中國(guó)也以商業(yè)地產(chǎn)為主業(yè)，股票漲幅達(dá)到39.32％。下跌企業(yè)則多以住宅為開(kāi)發(fā)主業(yè)，龍頭房企萬(wàn)科的全年跌幅達(dá)到22.45％。

專家介紹，除了搶先布局商業(yè)地產(chǎn)外，盈利能力較強(qiáng)的房企多是在去年加大了在二、三、四線城市的進(jìn)駐速度。而中西部城市去年商品房銷售面積增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)全國(guó)水平和東部地區(qū)的增長(zhǎng)，武漢、重慶、成都、貴陽(yáng)、合肥，甚至新疆、內(nèi)蒙、寧夏等，都可能成為下一輪樓市成交量的領(lǐng)軍區(qū)域。

深入拓展銷售區(qū)域的同時(shí)，房企2011年更艱巨的任務(wù)是擴(kuò)展融資途徑。2010年，房地產(chǎn)企業(yè)從銀行貸款總額12540億元，在資金來(lái)源中的所占比例縮水了2.47％。而利用外資金額卻占比高達(dá)66％。標(biāo)準(zhǔn)普爾分析，2011年，中國(guó)房企海外發(fā)債金額可能超過(guò)千億元。

“2010年房企在國(guó)內(nèi)貸款和定金及預(yù)收賬款方面的壓力正在逐步顯現(xiàn)，隨著信托平臺(tái)收緊，2011年穩(wěn)健的傾向政策基調(diào)將使房企融資環(huán)境變得更加緊張。”中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告稱。預(yù)計(jì)今年房企將加大力度，全方位融資，私募、房地產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)投資、企業(yè)并購(gòu)重組、合作開(kāi)發(fā)等案例將在年內(nèi)逐漸增多。

一位中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)高層表示，下半年信貸緊縮趨勢(shì)還會(huì)加強(qiáng)，房企資金壓力持續(xù)加大。加上限價(jià)限購(gòu)等對(duì)投資需求方面的持續(xù)打壓，下半年房?jī)r(jià)下行、交易量下行的雙降趨勢(shì)將更加明顯。

來(lái)源：上海證券報(bào)