從2000年到現在的十年，是通脹加速消耗人們財富的十年，同樣是人們為資產增值保值而戰的十年。網絡戲言便是“你可以跑不過劉翔，但一定要跑過CPI”，與CPI的賽跑，顯然讓人們變得更加敏感和理性，消費行為在通脹預期的作用下正發生著深刻變化。而當前，由于美元二次放水等背景，通脹消耗財富的趨勢將再度顯現。

過去十年，消費行為的核心是購買的動機。國外的多項研究調查表明，影響消費者減少支出的罪魁禍首是通脹率。在通脹預期下，相比正常情況下的消費需求，如何盡力避免貨幣貶值所造成的損失，顯然是消費者最先考慮的問題。如此，動機的復雜化將直接導致消費行為的改變。

首先，消費者對于價格敏感性上升，持幣待購現象增加，并且熱衷于比較。由于經濟學中的“替代效應”，對于正常品來說，商品相對價格上漲，而實際收入不變情況下消費者將主動尋找其他可以替代的商品，以降低消費成本，這種情況下非生活必需品和奢侈品的消費將會減少。10月物價大漲4.4%讓大家吃了一驚，但并非所有物價都同步上漲，消費類中交通和通信類價格同比下降0.5%、衣著類價格同比下降1.3%，家庭設備用品及維修服務價格同比僅上漲0.5%，可能就是上述原因。

其次，消費者往往在強烈通脹預期下失去理性，其對于價格敏感性的焦慮之火上升可能被點燃。例如，當尋找到相對低價產品時，消費者往往會超量購買。特別是當有特價品推出時，這種行為更是變得瘋狂。1988年就曾出現經濟過熱以及較高的通貨膨脹率，隨之而來的搶購風，直接導致各地一股盲目購物消費潮。

但要，預測人們可能搶購什么產品是件困難的事情。2008年年初，曾有人預測食用油將發生搶購，現在看來，這的確是個笑話。今年以來，蒜、姜、蘋果等價格的暴漲，則未見有人事先能預測。雖然通脹預期蠶食著財富，但也從另一方面改變了人們的不良消費習慣，這可以說是通脹百弊中的一利。例如，油價的上漲使得乘坐公共交通的人增多，餐館價格的上漲有可能減少人們在餐桌上的浪費行為，電價、水價的上漲讓人們懂得了隨手關燈和節約用水省下的不僅僅是寶貴的資源……

在如此動機下，近年來消費方式也發生了巨大變化，最大貢獻的無疑是互聯網。互聯網快捷、便利的特點，使得消費節省了大量中間環節。近年來興起的團購，則是認識的或者不認識的消費者聯合起來，加大與商家的談判能力，以求得最優價格的一種購物方式。根據薄利多銷、量大價優的原理，商家可以給出低于零售價格的團購折扣和單獨購買得不到的優質服務。

最后，在努力節流的同時，消費者必然還會注重如何開源。通貨膨脹如同烈馬，而消費者可以通過騎在投資的馬上跑得和通脹一樣快甚至更快。中國近幾年全民理財時代的到來讓消費者找到了資產保值升值的路徑，但經歷過2007年瘋狂的一幕后也讓人們在投資時多了一份謹慎。股市、黃金和樓市均是理想的開源途徑。黃金儲備一向被央行用作防范國內通脹、調節市場的重要手段。黃金以其“硬通貨”的特性，具有較好的保值增值功能。股市中消費類、資源類業績增長比較確定、漲幅相對較小的藍籌股同樣是理想的投資品。盡管眼下因政府空前嚴厲的調控而使得樓市變得撲朔迷離，但對于通脹來說，國外和國內的歷史經驗都證明，房地產投資是應對實際的、預期的和非預期的通貨膨脹相當有效的投資手段。

針對我國具體情況，自年中以來CPI持續走高，10月CPI遠超出警戒線。其中，食品價格上漲10.1%，非食品價格上漲1.6%，足見食品是價格上漲的主要推手。而消費者預期CPI在未來仍將上行，通脹預期的加劇表現在消費者的生活中，則催生了大量囤積保質期長的食品和生活用品的“海豚族”。這種消費行為具有很強烈的傳導性，在消費者達成預期共識之后，政府出于各種考慮也會高度重視對通脹的調控，但難免使得全社會草木皆兵，后果嚴重時甚至造成政策誤判從而緊縮過度，如2008年就是如此。

通脹預期下，消費者的消費行為追求的是努力減少貶值損失，但對于中低收入者來說，通脹還是會劫掠掉他們更多的財富，因為他們的主要收入被消耗在購買基本生活品上，如果計算不同人群的物價指數，窮人的物價指數一定上升得更快。所以，政府應特別考慮這部分人群的處境，并及時給予必要的補貼和保障，以避免社會矛盾。

當前，物價上漲正在成為眾所關注的熱點。但中國政府要保持冷靜，避免急剎車導致經濟突然下滑過度的危險。比較正確的政策目標選擇，應是在適度通脹和較快經濟增長之間尋找平衡，同時采取對付物價上漲的組合拳，例如專門對低收入群體實施補貼等保護措施，以化解通脹帶來的矛盾，同時防范房地產等領域的泡沫。