房地產投資信托基金（REITs）至今未有進展，房企已在加速金融化。

具有廣州國資背景的越秀集團近日正式完成收購香港創興銀行75%股份，總代價約為116.4億港元（約合90.97億元人民幣）。而恒大最近也以33億元購得華夏銀行4.5%股權，成為其第五大股東。

據不完全統計，截至2014年2月，已有約30家房地產開發商涉足金融業。中原集團研究中心認為，房企“涉銀”背后，是應對未來市場不確定性和緩解融資壓力而進行的戰略布局。

備戰金融風險？

中海地產新任主席郝建民2月10日對外公開表示，雖然他相信今后內地房地產行業仍屬朝陽產業，但金融及現金流風險可能成為地產行業的最大風險。這一點，許多房地產以及地產金融人士都有所感覺。

高通智庫總經理張宏在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，2012年之后，銀行信貸持續收緊，2014年，在中國經濟整體面臨下行的背景下，整個房地產行業資金鏈都非常嚴峻。由于銀行設置了嚴格的防火墻，張宏不認為房企涉入銀行能夠為企業融資帶來直接幫助，但可以促進房企多元化融資，通過隱性的方式達到顯性的效果。

2013年12月19日，美聯儲宣布縮減量化寬松額度，正趕上中國再次陷入“錢荒”困局，而房地產企業承受的資金壓力尤其明顯。部分房企試圖通過打通多元化融資渠道、合理調整不同融資渠道之間的配比，以扭轉銀行融資一頭獨大的現狀。

2014年1月房企的融資狀況可看出端倪。據CRIC數據，1月份100家監測企業的多元化融資總量434.8億元，同比上升34.53%，環比上升88.9%。1月4日，碧桂園發10年期7.5億美元優先票據，利率7.5%。1月7日，富力地產公布，將發行2019年到期10億美元8.5%優先票據。

CRIC研究中心認為，房地產企業的多元融資總量大幅上升，部分原因是由于美聯儲QEIII的進一步縮減預期臨近，企業普遍希望在政策實施前，抓住時機進行融資；另一方面，由于年底房企拿地熱情不減，多數房企的資金面偏緊，通過多個融資渠道進行補充。

億翰智庫董事長陳嘯天認為，房企入股銀行更有提高企業安全邊際的作用�！澳壳胺科蟮娜谫Y成本都比較高，資金鏈偏緊。房企入股銀行后，作為股東，本身融資貸款就有先天的便利性。這至少會使得房企不會因為關鍵時刻拿不到錢而導致突然被動死亡�！�

地產與金融加速融合

盡管2013年下半年房企再融資開閘的呼聲很高，但截至目前，多家上市公司的再融資預案仍未有獲得證監會審批通過，2014年房企通過境內資本市場融資仍面臨較大變數。

海外融資是2013年房企融資一大主要特點。中國指數研究院數據統計顯示，2013年，有38家房地產企業通過境外融資平臺發行海外債券，共募集資金約合人民幣1340億元，同比增長123%，發債平均利率8.00%。

中國指數研究院常務副院長黃瑜認為，2013年的融資環境對于百強房企來說，表現出了相對寬松的態勢。但2014年，隨著流動性趨緊、信貸政策差別化待遇，以及外資逐步撤離、熱錢流出，房地產企業融資趨緊已成定局。房地產百強企業應緊抓融資窗口期，加大海外發債、信托等多元融資力度，同時探索金融創新。

相比越秀地產、恒大地產等，萬科入股徽商銀行被認為更具戰略型。徽商銀行是安徽頗具影響力的商業銀行，同策咨詢研究部總監張宏偉認為，萬科入股徽商銀行有利于其快速布局和深耕安徽區域市場。但萬科的野心遠遠不在于房地產市場開發。萬科最近2-3年一直在籌劃為其管理的社區提供金融服務，借助銀行，它的客戶群有可能會在未來為萬科帶來更為廣闊的增值收益或附加值收益。

黃瑜認為，從國外的發展經驗來看，未來國內房地產也或將逐步從以開發為主的經營模式轉向以財富及資產管理為主的經營模式。張宏偉稱，在金融改革的背景下，房企搶占優質的有牌照的金融資源，本身也是比較好的機遇。

銀行也頻頻向房企拋出橄欖枝。去年12月在平安銀行舉辦的地產金融俱樂部揭牌儀式上，包括萬科、保利、碧桂園等全國性一線在內的57家房企，與平安銀行簽約成為俱樂部首批會員。