中國人民銀行調查統計司司長盛松成日前撰文稱，房價并不決定于貨幣供應量，而決定于房地產供求關系。

他表示，人口增長、國民收入增加、城市化發展、國際需求等因素均會提高房地產市場的需求，同時房地產又受稀缺性、壟斷性、基本價值的不確定性等供給因素的制約。近十年，我國M2和房價均保持較快增長速度，但由于我國住房商品化時間還不長，還未經歷一個完整的房地產周期，不能從表象判斷房價上漲是由M2高增長導致。事實上，M2與房價也會出現背離。我國房價上漲最快的時期并不是M2增速最高的時期。

我國貨幣政策同時考慮經濟增長與穩定物價，針對房價的是結構性信貸政策。2009年-2010年，我國房價漲幅高于物價漲幅，但由于通脹率不高，保持經濟平穩增長的壓力較大，央行實施了適度寬松的貨幣政策。對于房價上漲，央行配合相關行業政策，通過結構性信貸政策加以調控。2011年-2012年，央行連續兩年實施穩健的貨幣政策，有效遏制了物價快速上漲的勢頭，同時繼續實行結構性信貸政策調控房價。2010年-2012年，央行運用相同的結構性信貸政策調控房價，但由于這幾年的物價和經濟運行情況有所不同，貨幣政策取向也不相同。

他表示，我國貨幣政策的主要目標之一是物價總水平的基本穩定，而不是任何一種特定商品價格的穩定。任何一種特定商品的價格脫離一般物價趨勢的劇烈波動都源于該商品的供求失衡，而不是貨幣供應的變化。因此，抑制任何一種特定商品價格的有效方法是改善該商品的供求狀況，而不是從貨幣供應方面找原因，因為貨幣供應影響價格總水平，而不能決定任何單一商品的價格。