也許樓市發生什么樣的事情都不稀奇，但傳說由分管房地產的副市長親自審批新房預售證，還是讓開發商們始料不及。

開發商們對于行政管制并不陌生，甚至適應。此前，北京最嚴的5年限購、商品房納入限價管理，雖然激起一輪輪反對的聲音，但開發商也仍然選擇接受，然后默默尋找變通之道。但這次，副市長親自審批讓公關之路變得異常艱難。

副市長親自審批賣房的背后，是樓市的價格機制已然失靈。從過去幾年的調控來看，由于“土地財政”未變，流動性依然寬松，以“限購限價”為核心的行政管制并不能帶來供應的增加，只能短暫地抑制價格上漲，而一旦政策松動，房價便報復性反彈，積累的需求一瞬間釋放，將樓市惡性循環演繹到極致。這在北京尤其明顯。

更深層次的，是房地產作為GDP、經濟增長的動力引擎的作用，仍然巨大。一季度宏觀數據顯示，GDP同比增長7.7％，運行偏弱。4月份采制造業PMI和匯豐PMI雙雙回落，說明總需求疲弱，經濟持續弱復蘇局面。

根據市場中流行的邏輯，“經濟向好的時候打壓房地產比較有底氣，經濟不景氣的時候總是很難對房地產下重手”，很多人認為近期對房地產繼續出臺調控政策的可能性不大。因此，地方政府在中央可能問責的壓力之下，能夠穩定房價的手段，似乎只有行政“限價”。

而“市長審批賣房”，在當下的情境中更像是一個隱喻：中國整體經濟形勢已經達到了一個臨界點。

一位游走全世界的海外長線基金負責人對筆者說，中國實體經濟有很大的問題，外貿數據屢屢被質疑作假。2009年以來超發的貨幣，很多囤積在房地產，泡沫總有一天會破裂。現在人民幣升值導致利差存在熱錢不斷地進來，只是在推高這個泡沫，未來5-7年，匯率風險不可低估。

令人憂慮的是，數據也可說明這一點。一季度社會融資總量比上年同期增長58.4%，GDP增速卻低于預期，原因是實體經濟債務率攀升，申萬一級行業25大類中，有20類資產負債率上升，企業融資所得資金消耗于債務展期、以及支付利息。

新一屆政府對結構調整帶來的經濟增速的預期，將決定政府對于房地產調控的力度和房價漲幅的容忍度。