8月31日，中國(guó)鐵道部公布了其經(jīng)審計(jì)的2012年上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告。截至上半年末，鐵道部總資產(chǎn)達(dá)4.13萬(wàn)億元，負(fù)債率為61.08%，較年初上升0.45個(gè)百分點(diǎn)。鐵道部在上半年虧損88.1億元，二季度虧損額較一季度大幅下降73.76%。該部2012年以前未曾按季披露過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表。

成本快于收入增長(zhǎng)，使鐵道部上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)僅獲261億元，而去年全年為681億元。在扣除營(yíng)業(yè)稅和水利基金后，鐵道部收入凈額上半年為4476億元，去年全年為7963億元；總成本上半年為4215億元，去年全年為7282億元。這兩項(xiàng)在2011年比2010年分別增長(zhǎng)19.73%和21.45%。

不過(guò)，鐵道部的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中龐大的“鐵路建設(shè)基金”并非其所有。根據(jù)《鐵路建設(shè)基金管理辦法》的規(guī)定，鐵路建設(shè)基金納入政府性基金預(yù)算管理，專款專用，年終結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)下年度繼續(xù)使用。該基金從貨運(yùn)運(yùn)價(jià)中收取，作為“稅前建設(shè)基金”進(jìn)入利潤(rùn)表，算入“貨運(yùn)收入”；征稅后上繳中央國(guó)庫(kù)，又作為“稅后建設(shè)基金”從利潤(rùn)總額里扣除。稅后建設(shè)基金在今年上半年為316億元，去年全年為642億元。

在扣除稅后建設(shè)基金之后，鐵道部上半年巨虧88.1億元，與其2010和2011全年分別盈利1500萬(wàn)元和3100萬(wàn)元反差明顯。營(yíng)業(yè)外支出是影響鐵道部稅后凈利的重要因素。2010和2011全年，營(yíng)業(yè)外支出分別為44.46億元和20.27億元，今年上半年則為26.13億元。

另一方面，鐵道部的盈利重要來(lái)源“工業(yè)附加利潤(rùn)”繼續(xù)走低。該項(xiàng)在2010年曾高達(dá)56.74億元，但在2011年驟降至46.48億元，今年上半年為24.3億元。

鐵道部上半年總資產(chǎn)較年初增長(zhǎng)了1553億元，其中貨幣資金下降了235億元，應(yīng)收賬款上升了459億元。鐵道部現(xiàn)金流量表則顯示，上半年現(xiàn)金流出236億元，去年全年現(xiàn)金凈流入1049億元。

鐵道部融資能力大幅下降，其上半年資金來(lái)源僅3108億元；而在2010和2011年全年，該值分別為10588億元和9674億元。鐵道部的長(zhǎng)期負(fù)債在上半年增長(zhǎng)了1613億元，其中上半年發(fā)行的長(zhǎng)期債券為500億元。

受累于鐵建投資在上半年減速，鐵道部的固定資產(chǎn)上半年僅增長(zhǎng)了512億元，增幅1.88%。而在去年全年，鐵道部固定資產(chǎn)增長(zhǎng)了5524億元。不過(guò)，鐵道部已在7月將今年全年的鐵路建設(shè)基本投資由4060億元調(diào)高至4700億元。

市場(chǎng)關(guān)注鐵道部?jī)糍Y產(chǎn)余額能否支持其發(fā)債，以繼續(xù)支持鐵路建設(shè)投資。《證券法》規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行公司債券未償還余額，不得超過(guò)凈資產(chǎn)40%。鐵道部上半年末凈資產(chǎn)為1.6092萬(wàn)億元。從最近一期鐵道債發(fā)行文件看，上半年末，該部鐵道債及中票余額5870億元，8月底則為6810億元，占凈資產(chǎn)42.32%。鐵道部今年還有650億元鐵道債發(fā)行計(jì)劃。