受樓市銷售低迷及資金壓力因素的影響，一線房企2012年的拿地策略以謹(jǐn)慎為主。在一季度購地金額同比大幅下滑的同時(shí)，手持現(xiàn)金“過冬”成為各大房企的首選。

拿地策略更趨謹(jǐn)慎

今年以來，土地市場表現(xiàn)清淡，土地成交價(jià)格以及溢價(jià)率均維持低位。由于資金壓力影響，中小房企在土地市場上難有作為，大型房企在保持穩(wěn)步擴(kuò)張的同時(shí)，拿地策略趨于謹(jǐn)慎。

中原地產(chǎn)研究數(shù)據(jù)顯示，一季度標(biāo)桿房企購地金額同比下降，十大標(biāo)桿房企權(quán)益購地金額共計(jì)143億元，相當(dāng)于去年同期的三成。其中，3月份保利地產(chǎn)、恒大地產(chǎn)、雅居樂和招商地產(chǎn)共投入59億元補(bǔ)充土地儲備，購地金額環(huán)比增加27%，但同比仍減少38%。富力、華潤、金地和綠城4家房企均未補(bǔ)充新的土地儲備。

今年以來，保利地產(chǎn)在土地市場上斬獲多宗用地，該公司在佛山、西安、武漢、石家莊等地均有收獲。公司4月10日公告，子公司通過掛牌方式取得佛山新城商務(wù)中心項(xiàng)目地塊，凈用地面積25.24萬平方米，規(guī)劃容積率面積約62.50萬平方米，成交總價(jià)18.70億元，這已是今年保利地產(chǎn)在佛山收獲的第二宗用地。今年1月，公司全資子公司也通過掛牌方式取得佛山市南海區(qū)大瀝鎮(zhèn)廣佛國際商貿(mào)城中心區(qū)地塊，用地面積17.06萬平方米，容積率達(dá)到3.6，成交總價(jià)為17.78億元。

相比之下，萬科在今年的拿地策略相對保守。國泰君安統(tǒng)計(jì)顯示，4月6日，萬科年內(nèi)首度出手拿下唐山一宗地塊，該地塊的樓面地價(jià)為2187.5元/平方米，成交總價(jià)約1.23億元。4月20日，公司又在青島拿下一宗商業(yè)金融用地，成交總價(jià)5.69億元。而一季度，公司未在土地市場購買地塊，僅參與廣州黃埔文沖石化路以西城中村改造項(xiàng)目。根據(jù)規(guī)劃條件，萬科負(fù)責(zé)的可開發(fā)部分用地面積約12.9萬平方米，預(yù)計(jì)承擔(dān)綜合改造成本約14.97億元。萬科表示，由于市場成交下降，且行業(yè)融資環(huán)境依然緊縮，企業(yè)的投資能力進(jìn)一步下滑，縮減開發(fā)、暫緩購地成為普遍現(xiàn)象。

手持現(xiàn)金仍為首選

一季度，上市房企業(yè)績表現(xiàn)平淡，持有現(xiàn)金成為行業(yè)應(yīng)對市場低迷的策略。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，滬深兩市共有87家上市房企披露2012年一季度業(yè)績。這些公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入532.80億元，同比增長8.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤68.06億元，同比增長0.25%。其中，“萬保招金”四家房企一季度共實(shí)現(xiàn)凈利潤25.18億元，同比下降4.26%。除萬科業(yè)績同比增長15.83%外，其余三家業(yè)績均有所下滑。

從上市房企的現(xiàn)金流情況來看，盡管今年一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量較去年同期有所好轉(zhuǎn)，但已披露一季報(bào)的房企整體現(xiàn)金流依然為負(fù)值。數(shù)據(jù)顯示，一季度87家上市房企經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-124.59億元，而去年同期為-375.30億元。其中，保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)的經(jīng)營性現(xiàn)金流分別為-32.99億元和-12.03億元，萬科的經(jīng)營性現(xiàn)金流則從去年同期的-19.75億元躍升至12.80億元。同時(shí)，一季度末，萬科持有的貨幣資金達(dá)到390.5億元，遠(yuǎn)高于短期借款和一年內(nèi)到期長期借款的總和。公司凈負(fù)債率為23.0%，較年初下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。萬科稱，未來公司仍將堅(jiān)持“現(xiàn)金為王”的策略，保持經(jīng)營的安全性和穩(wěn)健性。

在市場低迷的情況下，房企的新開工熱情有所下滑，加快現(xiàn)有項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度成為主要經(jīng)營策略。保利地產(chǎn)一季報(bào)顯示，1-3月公司新開工面積為243.55萬平方米，同比下降23.96%。不過，公司一季度的竣工面積達(dá)到109.45萬平方米，同比增長244.19%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在銀行收緊房地產(chǎn)開發(fā)貸款之后，大型房企在融資方面的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。今年以來，多家房企已通過配股、發(fā)債、委托貸款等方式融通資金。相對中小房企而言，大型房企在資金實(shí)力上更有優(yōu)勢。不過，在市場走勢不確定的情況下，手持現(xiàn)金仍是大多數(shù)房企的首選。