盡管監管層于日前對信托公司提出嚴格控制房地產信托發展節奏的“窗口指導”，然而房地產信托發行市場依然熱情不減。

普益財富統計數據顯示，上周（2011.05.28~2011.06.03）房地產領域發行了8款信托產品，依然位居發行首位，這也是房地產信托5月份的第三次發行量居首。上周發行的25款集合信托產品中，投資工商企業領域發行了4款，證券投資領域發行了3款，基礎設施領域發行了2款，金融領域發行了1款，其他領域發行了7款。

發行續增

“房地產信托，我們還是繼續按照正常模式在發。對于房地產開放商來說，信托銀行是在銀行資金緊張情況下的一道融資口子，目前市場需求也比較多。”對于市場上曾傳言的可能暫停房地產業務的消息，一位信托公司人士解釋。

記者根據普益財富每周信托周報的數據初略統計，5月（4月30日~6月3日）信托公司共發行了47款房地產信托產品，并且其中有3周發行量均達到11款，占比由28.57%上升到上周的32%，其中最高的占比達到47.83%。同期，信托公司成立了房地產信托產品22款，上周房地產信托產品成立占比也達到25%。

同時，根據市場數據統計，5月投向房地產的信托產品募集資金達到96.24億元，平均單個募集資金3.7億元，遠遠超過其他信托募集規模。

“房地產領域信托產品發行數量增多，一方面是由于對監管政策將趨嚴的預期，另一方面也是因為在房地產調控中，部分房企資金緊張。”普益財富信托理財分析師分析認為。

據了解，在上述要求控制房地產信托發展節奏的文件當中，同時對提出信托融資的房地產開發企業的資格管控更加嚴格。一位信托公司人士指出，對于信托公司的上報產品發行申請，監管層可以不批準，而對開發商的四證齊全的內容要求更加嚴格。然而，市場資金需求推動了房地產信托產品發行的熱情不減。

股權投資類或受寵

根據上述信托周報，記者發現，5月以來每周單月最高募集金額的產品，均是房地產領域股權融資類產品。上周，在發行的25款信托產品中，單款產品最大募集規模為7億元，為杭州工商信托發行的“杭信—金昌錢江世紀城項目股權投資集合資金信托計劃”，其預期收益率為11.6%。

此前，另外一家信托公司負責人曾告訴記者，在監管層下發的控制房地產信托的發展節奏的“窗口指導”中，并未對股權投資類房地產信托產品進行控制，而是主要控制貸款類產品，股權投資類產品或受到開發商以及市場的青睞。

5月第三周發行的房地產信托產品中，單款產品最大募集規模高達10億元，該產品為中融信托發行的“銀川鴻曦股權投資集合資金信托計劃”，也是屬于房地產領域股權投資類產品，預期收益率達到17%。

業內人士分析，如果房地產信托產品在給投資者的最高收益能夠達到17%，那么背后房地產開發企業付出的成本將會更高。一位房地產開發企業負責人告訴記者，對于房地產開發而言，信托的融資成本還能夠承受，很多資金較為緊張的房地產開發企業甚至愿意付出超過20%的利率。

來源：每日經濟新聞