期貨：焦炭1505周五反彈，收至1044（+8）漲0.77%，總增倉(cāng)9千余手，成交量加倍。前十名持倉(cāng)上多頭部分集中增倉(cāng)、持倉(cāng)集中度繼續(xù)提升，空頭部分補(bǔ)空、前幾名持倉(cāng)集中度略增，資金分歧加大。短期近月資金逼倉(cāng)交割挺價(jià)，遠(yuǎn)月支撐性震蕩波動(dòng)；短期或有反彈承壓波動(dòng)，關(guān)注1040-1050區(qū)資金增量流向，防范異動(dòng)。

現(xiàn)貨：目前港口庫(kù)存續(xù)降，煤價(jià)、煉焦煤偏強(qiáng)，焦炭仍受鋼廠壓制、整體持穩(wěn)偏弱：A13.5S0.7唐山1055（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。山西力推“煤炭管理革命”，清理運(yùn)銷環(huán)節(jié)障礙，為企業(yè)減負(fù)；煤炭資源稅改實(shí)施，山西上報(bào)稅率8%。焦化廠復(fù)產(chǎn)、鋼價(jià)低位壓制焦炭?jī)r(jià)格，部分地區(qū)現(xiàn)貨出現(xiàn)松動(dòng)。河北啟動(dòng)煤礦隱患大排查、大整改行動(dòng)，短期提振市場(chǎng)。

宏觀及外盤因素：央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年GDP增速為24年來(lái)最慢，明年或降至7.1%。國(guó)務(wù)院會(huì)議要求深化上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)改革開放，廣東、天津、福建再設(shè)三個(gè)自貿(mào)區(qū)。證監(jiān)會(huì)：加快注冊(cè)制改革，適時(shí)適度增加新股供給。美消費(fèi)者信心創(chuàng)近八年新高，PPI不佳。安倍獲日本大選勝利，推動(dòng)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)施。周五收盤至今早盤前:道指跌1.79%，美元指數(shù)震蕩微跌，倫銅震蕩微漲，原油續(xù)跌，美黃金震蕩，國(guó)內(nèi)金屬工業(yè)品或支撐性震蕩。

簡(jiǎn)要策略：短期或有反彈承壓波動(dòng)，關(guān)注1040-1050區(qū)資金增量流向，防范異動(dòng)；波段操作上焦炭1505持多20%，有效下破1040平多、1030附近回補(bǔ)多單，若1050承壓恢復(fù)弱勢(shì)減多補(bǔ)空、站穩(wěn)1050留多。實(shí)盤操作細(xì)節(jié)，可咨詢中期鋼鐵產(chǎn)業(yè)策略部136-7209-7663。短期操作上焦炭1505持多30%，有效下破1040平多、1030附近回補(bǔ)多單，若1050承壓恢復(fù)弱勢(shì)平多補(bǔ)空、站穩(wěn)1050留多。

策略分析：當(dāng)前降息及穩(wěn)增長(zhǎng)政策提振市場(chǎng)做多預(yù)期，但明年供大于求格局難改，1月新環(huán)保法將壓制需求。受限于冬季鋼材需求弱化、供求現(xiàn)狀、預(yù)期及環(huán)保壓力，基本面維持偏弱形勢(shì)。短期近月資金逼倉(cāng)交割意圖明顯，遠(yuǎn)月資金壓盤博弈、大幅震蕩、低位支撐較強(qiáng)，可于支撐位輕倉(cāng)買多，關(guān)注突破方向，或有階段性反彈，關(guān)鍵壓力位平多翻空，中期仍偏空，細(xì)節(jié)可電話咨詢；我部門深入一線調(diào)研，研判期、現(xiàn)貨中長(zhǎng)線布局策略方案，專注量化交易實(shí)戰(zhàn)，策略指導(dǎo)交易。

提示：11月新增人民幣貸款8527億，M2同比增長(zhǎng)12.3%；11月工業(yè)增加值增7.2%，固定投資增15.8%，發(fā)電量增0.6%，零售額增11.7%。明年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)確認(rèn)下調(diào)，穩(wěn)增長(zhǎng)成首務(wù)，提振市場(chǎng)。