期貨：焦炭1505周三探低反彈，收至1036（+5）漲0.48%，總減倉(cāng)百余手，成交量續(xù)降（昨晚增倉(cāng)微漲）。持倉(cāng)上近月延續(xù)增倉(cāng)，遠(yuǎn)月部分空頭低位資金減倉(cāng)，空頭持倉(cāng)仍較集中。短期近月資金逼倉(cāng)交割意圖明顯，將加劇盤(pán)面波動(dòng)，遠(yuǎn)月進(jìn)入弱勢(shì)承壓、大幅震蕩階段；短期或有反彈波動(dòng)，關(guān)注1050-1060區(qū)附近資金增量流向。

現(xiàn)貨：目前港口庫(kù)存續(xù)降，煤價(jià)、煉焦煤偏強(qiáng)，焦炭仍受鋼廠壓制、整體持穩(wěn)偏弱：A13.5S0.7唐山1055（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。山西力推“煤炭管理革命”，清理運(yùn)銷(xiāo)環(huán)節(jié)障礙，為企業(yè)減負(fù)；煤炭資源稅改實(shí)施，山西上報(bào)稅率8%。焦化廠復(fù)產(chǎn)、鋼價(jià)低位壓制焦炭?jī)r(jià)格，部分地區(qū)現(xiàn)貨出現(xiàn)松動(dòng)。

宏觀及外盤(pán)因素：機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)或強(qiáng)調(diào)守住底線，明年宏調(diào)可能更寬松。李克強(qiáng)力推創(chuàng)新“乘法”：6項(xiàng)政策走出中關(guān)村，調(diào)動(dòng)社會(huì)創(chuàng)新積極性。11月賣(mài)地收入漲至1256億，房企重回一線城市搶地。美國(guó)11月ISM非制造業(yè)59.3，遠(yuǎn)超預(yù)期。昨晚道指漲0.18%，美元指數(shù)小幅上漲，原油、美黃金震蕩微漲，倫銅承壓震蕩，國(guó)內(nèi)金屬工業(yè)品或震蕩為主。

簡(jiǎn)要策略：短期或有反彈波動(dòng)，關(guān)注1050-1060區(qū)附近資金增量流向；波段操作上焦炭1505持空10%，若有效站穩(wěn)1035減空、關(guān)鍵區(qū)承壓恢復(fù)弱勢(shì)補(bǔ)空。實(shí)盤(pán)操作細(xì)節(jié)，可咨詢(xún)中期鋼鐵產(chǎn)業(yè)策略部136-7209-7663。短期操作上焦炭1505平空觀望，關(guān)鍵區(qū)附近承壓恢復(fù)弱勢(shì)補(bǔ)空。

策略分析：短期降息及維穩(wěn)政策刺激市場(chǎng)預(yù)期，但長(zhǎng)期供需格局難改。目前資金異動(dòng)較大，限產(chǎn)政策支撐近月；但受限于供過(guò)于求及鋼鐵產(chǎn)業(yè)下行壓力，遠(yuǎn)月延續(xù)承壓震蕩偏弱走勢(shì)。當(dāng)前震蕩階段或有反彈波動(dòng)，于關(guān)鍵區(qū)逐步布局資金，若資金延續(xù)增倉(cāng)盤(pán)面或?qū)⒂行虏▌?dòng)。細(xì)節(jié)可電話咨詢(xún)。我部門(mén)深入一線調(diào)研，研判期、現(xiàn)貨中長(zhǎng)線布局策略及實(shí)戰(zhàn)投資方案，專(zhuān)注量化交易實(shí)戰(zhàn)，策略指導(dǎo)交易。