要點：

◆宏觀要聞：

國家統計局27日發布報告，1至7月份，全國規模以上工業企業實現利潤26785億元，同比下降2.7%，降幅比1至6月份擴大0.5個百分點。美聯儲22日公布的會議紀要指出，如果美國經濟增速不能明顯加快，可能需要及時推出進一步的寬松措施進行刺激。市場分析人士認為，這是目前為止美聯儲準備采取新寬松舉措的明確信號，未來美聯儲按兵不動的可能性很小。目前來看，如果美國經濟無法避免“財政懸崖”的發生，美國經濟明年還有大麻煩。

◆現貨動態：

螺紋現貨延續弱勢，報價小幅下調而成交無明顯改善，鋼坯方面，價格再將10元，距離3000整數關口僅一步之遙，而礦石市場人氣同樣低迷，鋼廠采購謹慎，商家又不敢貿然囤貨，造成供需矛盾更為突出，而且短期供給方面無減少的預期，終端需求方面，該因素似乎已經被市場忽略，后期增量預期不足，且伴隨著鋼鐵行業資金環境惡化以及企業稅負增加等不利因素，市場難以擺脫弱勢格局，且報價有繼續下行尋求新平衡可能。

◆操作建議：

一、短線投機操作建議

30分鐘走勢來看，螺紋1301合約跳空低開后，日內維持窄幅震蕩走勢，盤整一度下破3500整數關口，短周期行情處于多空博弈的平衡階段，建議空單繼續持有，防守3580。

二、日線投機操作建議

螺紋1301合約周五跳空低開后，日內窄幅震蕩，并繼續刷新此輪下跌的低點，成交量有所放大，持倉略有減少。目前行情仍然處于下跌趨勢之中。建議前期空單繼續持有，第一防守3580、第二防守3610。

三、套保操作建議

基于現貨市場矛盾無明顯改善，前期套保空單可繼續持有，但不宜追空加碼空頭部位，另外有現貨的企業可多關注期現貨及地區間價差交易機會。

一、現貨報價（8月27日報價）

螺紋現貨報價繼續下探，但跌速有所放緩。

二、市場結構分析

1、期現貨價差

期現貨弱勢整理，目前價差已經逼近0軸，為年內最低水平。

北京現貨相對其他地區更弱，價差維持高位，對賣期買現的套利相對有利。

沈陽報價下調，與期盤走勢基本一致，目前仍維持在0軸上方。

鋼坯價格仍處弱勢，價差處于偏高水平，存在理論上的套利機會。

2、上海、沈陽及北京現貨走勢

從重點城市現貨走勢看，各地現貨價格仍處弱勢，暫無見底跡象。

3、唐山鋼坯與廢鋼走勢

鋼坯、廢鋼表現疲軟，且近期跌速加快，惡性循環情況下中間環節產品議價能力十分有限。

4、產能利用率

粗鋼產量維持高位，市場期盼的大規模減產預期仍未兌現，供需矛盾未實質性改善。

5、礦石內外礦與價差

內外礦加速殺跌，大環境不佳情況下，供給鏈上游的礦石將被重新評估，目前暫無見底跡象。

6、上海大額銀行承兌匯票貼現率

貼現率低位徘徊，在鋼貿形勢不景氣情況下，資金費用已經不是商家最大顧慮。

7、螺紋鋼社會庫存

螺紋鋼社會庫存繼續下降，雖同比仍處高位，但降速趨緩，或成為后期偏于利好的題材之一。

8、期貨價格結構

期現結構來看，遠月合約升水走低，其中主力合約弱勢特征明顯。

三、市場資金動態

市場資金動向：周五資金流入較多的品種是股指、PTA。增倉比例較大的是秈稻、焦炭、股指。資金流出較多的是豆粕、滬銅、棕櫚油。減倉比例較大的是甲醇、棕櫚油。

主力合約持倉報告

昨日螺紋鋼主力合約持倉小幅減少，多空前二十主力席位總持倉增減不一，其中空頭主力持倉略有減少，空頭出現大幅增加。多頭主力各席位變化依然相對較小。多頭席位中浙商期貨增持多單8346手，其余席位均在2000手以下。國泰君安、海通期貨分別減持多單3625、2440手，其余席位減持數量均在2000手以下。空頭方面，近期變化一直相對較大。空頭前兩名席位永安期貨、銀河期貨大幅增持空單27323、16104手。空頭席位中，安信期貨減持空單3718手，其余席位減持均較少。從整個持倉來看，多頭席位變化較小，仍未出現明顯多頭主力，對于行情變化略顯被動。永安期貨連續大幅增持空單，銀河期貨增持數量也較大，空頭主力籌碼較為集中。

四、技術分析

1、國內期貨市場走勢

目前整個市場走勢仍然呈現多空分化的格局，近期大部分品種出現下跌。多頭趨勢相對較強的品種是豆粕、大豆、豆油。近期驅動力向上的有棕櫚油、豆粕。市場中空頭趨勢較強的品種是焦炭、螺紋鋼、股指。近期驅動力向下的品種是股指、甲醇。

2、螺紋主力（30分鐘K線）

從螺紋30分鐘走勢看，螺紋1301合約小幅低開后日內維持窄幅震蕩走勢，盤中一度下破3500整數關口。從技術指標來看，MACD向上運行，DIFF上穿DEA，紅柱逐漸放大。RSI依舊在平衡位置下方運行，而KDJ已上探至平衡位置上方，顯示多空雙方在此位置爭奪比較激烈。CCI探至7.43，短周期行情處于多空博弈的平衡期。均線系統方面MA5與MA10有粘合跡象，MA20繼續向下壓制。1301合約30分鐘周期走勢看，行情暫處于多空爭奪的平衡階段。

3、螺紋主力（日K線）

從螺紋日線走勢看，螺紋1301合約小幅低開后日內維持窄幅震蕩走勢，盤中曾下破3500，繼續刷新此輪下跌低點。從技術指標看，MACD繼續下行，綠柱有所放大，MACD有背離跡象。RSI、KDJ仍在偏低位置運行，空方力量仍占據上風，但二者均有超賣跡象。CCI探至-133.02，行情處于下跌行情之中。均線系統呈現空頭排列，5日均線繼續下壓。整體而言，RB1301合約持倉已處于近兩年的高位，多空分歧繼續加大，一場激烈的戰斗已經展開，短期看空頭已占據絕對優勢。

五、結論

目前整個市場走勢仍然呈現多空分化的格局，有色金屬及貴金屬昨日沖高后回落，農產品等品種繼續保持強勢上漲格局，豆粕繼續刷新此輪上漲的高點。外盤方面，原油經過短暫上漲之后出現一定調整，美元在連續下跌之后，在81美分上方了略有企穩，豆類品種維持高位盤整格局。螺紋鋼基本面由于房地產調控不放松和基建投資保在建的政策來看，需求釋放緩慢，去庫存速度明顯低于預期，庫存同比仍處于歷史高位，但上周庫存降幅較大。鋼材價格連續下跌后短暫企穩，但上周便再次轉弱創出新低。從較長周期來看鋼材價格仍處下降通道，種種因素表現為中長期的下跌走勢沒有改變，短期螺紋期現貨有共振下跌的可能。但整體市場矛盾體現更為明顯是鐵礦石等原材料，成材部分并不十分明顯，價位運行至低位需要更加謹慎的操作。

一、短線投機操作建議

30分鐘走勢來看，螺紋1301合約跳空低開后，日內維持窄幅震蕩走勢，盤整一度下破3500整數關口，短周期行情處于多空博弈的平衡階段，建議空單繼續持有，防守3580。

二、日線投機操作建議

螺紋1301合約周五跳空低開后，日內窄幅震蕩，并繼續刷新此輪下跌的低點，成交量有所放大，持倉略有減少。目前行情仍然處于下跌趨勢之中。建議前期空單繼續持有，第一防守3580、第二防守3610。

三、套保操作建議

基于現貨市場矛盾無明顯改善，前期套保空單可繼續持有，但不宜追空加碼空頭部位，另外有現貨的企業可多關注期現貨及地區間價差交易機會。