要點(diǎn)：

◆宏觀要聞：

匯豐銀行23日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值為47.8，較7月的49.3降幅明顯，創(chuàng)9個(gè)月以來(lái)新低。其中，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值為47.9，較7月的50.9有所下降，再次低于50臨界線，創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)新低。新出口訂單指數(shù)創(chuàng)2009年3月以來(lái)新低。這些數(shù)據(jù)表明制造業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)仍然低迷不振。8月23日美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)顯示，聯(lián)儲(chǔ)委員們對(duì)QE3進(jìn)行了討論，其中許多委員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)僅僅在緩慢復(fù)蘇，寬松政策需要在相當(dāng)快的時(shí)間內(nèi)實(shí)行、更多資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)有助于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，一部分委員認(rèn)為進(jìn)一步寬松對(duì)就業(yè)市場(chǎng)有好處。會(huì)議紀(jì)要公布后，市場(chǎng)一致認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在9月份選擇推出QE3，導(dǎo)致美元指數(shù)大跌，非美貨幣普遍大漲。

◆現(xiàn)貨動(dòng)態(tài)：

螺紋現(xiàn)貨依舊疲軟，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，鋼坯、礦石繼續(xù)下探，鋼廠方面，受原材料走低影響短時(shí)間減產(chǎn)動(dòng)力不足，但回款情況日益趨緊，而且信譽(yù)度缺失情況下，銀行等資金投放方的收緊措施必然會(huì)加劇矛盾的激化。整體看，現(xiàn)貨矛盾沒(méi)有改善，甚至在惡性循環(huán)狀態(tài)下矛盾有進(jìn)一步擴(kuò)大可能。

◆操作建議：

一、短線投機(jī)操作建議

30分鐘走勢(shì)來(lái)看，螺紋1301合約開(kāi)盤(pán)后，經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整之后大幅向下運(yùn)行，在3520附近獲得一定支撐，短周期行情處于下跌格局之中，建議日內(nèi)空頭思路作，防守3600。

二、日線投機(jī)操作建議

螺紋1301合約昨日繼續(xù)大幅向下運(yùn)行，刷新此輪新低，成交量放大明顯，持倉(cāng)量繼續(xù)增加。目前行情仍然處于下跌趨勢(shì)之中。建議前期空單繼續(xù)持有，第一防守3600、第二防守3630。

三、套保操作建議

基于現(xiàn)貨市場(chǎng)矛盾無(wú)明顯改善，前期套保空單可繼續(xù)持有，從期現(xiàn)貨價(jià)差看，近日出現(xiàn)收斂，弱勢(shì)震蕩行情中，有現(xiàn)貨的企業(yè)在套保的同時(shí)可多關(guān)注價(jià)差交易機(jī)會(huì)。

一、現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（8月23日?qǐng)?bào)價(jià)）

螺紋現(xiàn)貨延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)成交無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。

二、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析

1、期現(xiàn)貨價(jià)差

期盤(pán)連創(chuàng)新低，目前價(jià)差已經(jīng)逼近0軸，為年內(nèi)最低水平。

北京現(xiàn)貨相對(duì)其他地區(qū)更弱，導(dǎo)致價(jià)差維持高位，對(duì)賣(mài)期買(mǎi)現(xiàn)的套利相對(duì)有利。

沈陽(yáng)報(bào)價(jià)下調(diào)，與期盤(pán)走勢(shì)基本一致，目前仍維持在0軸上方。

鋼坯價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，價(jià)差維持高位，存在理論上的套利機(jī)會(huì)。

2、上海、沈陽(yáng)及北京現(xiàn)貨走勢(shì)

從重點(diǎn)城市現(xiàn)貨走勢(shì)看，各地現(xiàn)貨價(jià)格仍處于弱勢(shì)，甚至有加速下跌可能。

3、唐山鋼坯與廢鋼走勢(shì)

鋼坯近期表現(xiàn)疲軟，生產(chǎn)企業(yè)回籠資金意愿迫切，而軋材企業(yè)普遍以銷定產(chǎn)，囤貨積極性有限。

4、產(chǎn)能利用率

粗鋼產(chǎn)量維持高位，在原材料價(jià)格仍有下行空間情況下，鋼廠擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模的力度不大。

5、礦石內(nèi)外礦與價(jià)差

內(nèi)外礦共振下跌，且暫無(wú)收斂動(dòng)力，價(jià)格暫無(wú)見(jiàn)底跡象。

6、上海大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率

貼現(xiàn)率低位徘徊，在鋼貿(mào)形勢(shì)不景氣情況下，資金費(fèi)用已經(jīng)不是商家最大顧慮。

7、螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存

螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，今日庫(kù)存數(shù)據(jù)需要密切關(guān)注。

8、期貨價(jià)格結(jié)構(gòu)

期現(xiàn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，遠(yuǎn)月合約升水走低，印證了市場(chǎng)的弱勢(shì)，而且主力合約弱勢(shì)特征仍極為明顯。

三、市場(chǎng)資金動(dòng)態(tài)

市場(chǎng)資金動(dòng)向：昨日資金流入較多的品種是滬銀、滬金、白糖。增倉(cāng)比例較大的是滬銀、PVC。資金流出較多的是PTA、塑料。減倉(cāng)比例較大的是塑料、甲醇。

主力合約持倉(cāng)報(bào)告

昨日螺紋鋼主力合約持倉(cāng)再次增加，多空前二十主力席位總持倉(cāng)均略有增加，其中空頭主力持倉(cāng)增加較多。多頭主力各席位變化依然相對(duì)較小。多頭席位持倉(cāng)以增持為主，但數(shù)量較小，席位中只有南華期貨多頭持倉(cāng)量增加在3000手以上，其余席位增持?jǐn)?shù)量均在3000手以下。席位中只有江蘇宏業(yè)、國(guó)貿(mào)期貨減持多單數(shù)量在1000手以上。空頭方面，近期變化一直相對(duì)較大，各席位以增持為主。永安期貨大幅增持空單22098手，徽商期貨也增持空單9795手。南華期貨、中鋼期貨均出現(xiàn)一定數(shù)量的減持。從整個(gè)持倉(cāng)來(lái)看，多頭席位變化較小，仍未出現(xiàn)明顯多頭主力，對(duì)于行情變化略顯被動(dòng)。永安連續(xù)兩個(gè)交易日共增持空單40000多手，空頭主力有入場(chǎng)打壓行情跡象。

四、技術(shù)分析

1、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)走勢(shì)

目前整個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)仍然呈現(xiàn)多空分化的格局，近期大部分品種出現(xiàn)下跌。多頭趨勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)的品種是豆粕、大豆、豆油。近期驅(qū)動(dòng)力向上的有棕櫚油、豆油、豆粕。市場(chǎng)中空頭趨勢(shì)較強(qiáng)的品種是焦炭、天膠、螺紋。近期驅(qū)動(dòng)力向下的品種甲醇、PTA。

2、螺紋主力（30分鐘K線）

從螺紋30分鐘走勢(shì)看，螺紋1301合約開(kāi)盤(pán)后，經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整之后大幅下挫，在3520附近企穩(wěn)反彈。從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，MACD走平，綠柱有所縮小。RSI、KDJ雖有反彈，但仍處于平衡位置下方運(yùn)行，空頭力量仍占據(jù)上風(fēng)。CCI探至-80.71，短周期行情處于弱勢(shì)震蕩格局之中。均線系統(tǒng)方面呈現(xiàn)空頭排列，K線上破MA5，關(guān)注MA10附近壓力。1301合約30分鐘周期走勢(shì)看，處于下跌后的弱勢(shì)調(diào)整格局之中。

3、螺紋主力（日K線）

從螺紋日線走勢(shì)看，螺紋1301合約今日繼續(xù)大幅下挫，繼續(xù)刷新此輪下跌低點(diǎn)，成交放大明顯，持倉(cāng)量繼續(xù)增加。從技術(shù)指標(biāo)看，MACD繼續(xù)向下，綠柱開(kāi)始開(kāi)始放大，MACD有底背離跡象，需要關(guān)注。RSI、KDJ仍在較低水平運(yùn)行，空方力量仍占據(jù)上風(fēng)，但KDJ有超賣(mài)跡象。CCI探至-171.65，行情處于下跌行情之中。均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，5日均線繼續(xù)下探。整體而言，螺紋鋼總持倉(cāng)已經(jīng)逼近歷史最高水平，多空分歧繼續(xù)加大，一場(chǎng)激烈的戰(zhàn)斗已經(jīng)展開(kāi)，短期看空頭占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

五、結(jié)論

目前整個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)仍然呈現(xiàn)多空分化的格局，近期有色金屬及貴金屬都出現(xiàn)了一定的上漲，農(nóng)產(chǎn)品等品種繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)上漲格局。外盤(pán)方面，原油沖高后走低，美元繼續(xù)大幅下跌，接近81美分支撐位，豆類品種出現(xiàn)一定幅度下跌，有色金屬等品種近期反彈力度較強(qiáng)。螺紋鋼基本面由于房地產(chǎn)調(diào)控不放松和基建投資保在建的政策來(lái)看，需求釋放緩慢，去庫(kù)存速度明顯低于預(yù)期，庫(kù)存同比仍處于歷史高位，但上周庫(kù)存降幅較大。鋼材價(jià)格連續(xù)下跌后短暫企穩(wěn)，但上周便再次轉(zhuǎn)弱創(chuàng)出新低。從較長(zhǎng)周期來(lái)看鋼材價(jià)格仍處下降通道，種種因素表現(xiàn)為中長(zhǎng)期的下跌走勢(shì)沒(méi)有改變，短期螺紋期現(xiàn)貨有共振下跌的可能。但整體市場(chǎng)矛盾體現(xiàn)更為明顯是鐵礦石等原材料，成材部分并不十分明顯，價(jià)位運(yùn)行至低位需要更加謹(jǐn)慎的操作。

一、短線投機(jī)操作建議

30分鐘走勢(shì)來(lái)看，螺紋1301合約開(kāi)盤(pán)后，經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整之后大幅向下運(yùn)行，在3520附近獲得一定支撐，短周期行情處于下跌格局之中，建議日內(nèi)空頭思路作，防守3600。

二、日線投機(jī)操作建議

螺紋1301合約昨日繼續(xù)大幅向下運(yùn)行，刷新此輪新低，成交量放大明顯，持倉(cāng)量繼續(xù)增加。目前行情仍然處于下跌趨勢(shì)之中。建議前期空單繼續(xù)持有，第一防守3600、第二防守3630。

三、套保操作建議

基于現(xiàn)貨市場(chǎng)矛盾無(wú)明顯改善，前期套保空單可繼續(xù)持有，從期現(xiàn)貨價(jià)差看，近日出現(xiàn)收斂，弱勢(shì)震蕩行情中，有現(xiàn)貨的企業(yè)在套保的同時(shí)可多關(guān)注價(jià)差交易機(jī)會(huì)。