上周股指主要呈現區間震蕩(2150-2250(期指2300-2420態勢，總體來看，上周外圍股市表現平穩，法德數據好于預期，西班牙短期借貸利率下行，減少對國內市場沖擊，國內來看，近期郭主席資金入市暖風言論頻出，股指略有反彈，但隨后的一個再融資傳聞就使得股指再回跌勢，但隨后再度企穩，后市來看，反彈可期，但反轉言之尚早。

1技術上醞釀較強反彈能量

 近期期指在創出新低后均出現了日內反彈行情，市場在連續下跌后均線斜率在近期變緩，空頭動能有所減弱。

 且近期市場總體呈現反彈放量，下跌縮量的態勢，且上周四期指成交達41萬手，周五成交量達到36萬，意味著多空雙方在底部區域大換手，顯示市場短期情緒有所好轉。

 目前已接近4月15日以來的下降通道下軌，技術上醞釀了較強的反彈力量，有較強支撐2100。

2市場情緒有所好轉

近期,關于市場底部的討論也越來越多。經過大跌，前期套牢盤已經麻木，很多投資者已經拒絕割肉止損，而外圍資金的抄底欲望強烈。雖然郭主席所說養老基金、住房公積金實際運作尚遠，社保基金入市也只有百億，Rq證監會批復9家RQFII 即將發行，首批參與資金也將非常有限，但其信號意義大于實質意義。管理層救市的表態有利穩定金融市場。

3具備估值支撐

目前滬指的加權平均市盈率為11.5倍、市凈率1.8倍左右，A股的估值已經處于歷史最低值附近。

因此，當前的A股已經具備了很充分的反彈條件，但即使市場突然轉強，對于未來的預期也不宜過于樂觀。

1融資不減

從目前情況來看，監管層并未停止新股發行，也并未放緩發行節奏的跡象。國務院國資委主任王勇在19日召開的央企負責人會議上透露，2012年國資委將繼續推動具備條件的中央企業加快主營業務整體上市。這預示12年的股市擴容還將延續，這對于股指走勢無疑是一個沉重的壓力。

2 經濟底未出現

從基本面來看，政策底已確定，信貸政策從10月份開始逐步放松，資金條件有望邊際放松，資金面改善，但房地產調控依舊，出口持續走弱，經濟底仍未出現，市場普遍預期，經濟有望從明年二季度好轉 股市作為先行指標，是跟著經濟預期走的，可能會提前見底，這點與PMI呼應，需進一步留意PMI數據動向。

總體上，市場跌到這個點位，風險已不算太大，股指已經具備反彈的條件，但鑒于股市的融資不減、經濟底未出現，再加上全球經濟前景難測，A股反轉的條件尚未具備。操作上，可以短期參與反彈，注意止損。