本周國內冷軋價格漲跌互現，各市場走勢分化明顯，國內外利空利好交互對沖。具體情況如下：國際方面：美國近期表現情況較好，近期消費季開局兇猛，2.47億人次感恩節“血拼”。奧巴馬28日說，他希望國會能在圣誕節前就如何避免“財政懸崖”達成框架性協議。歐洲方面，標準普爾23日宣布，由于法國政府有決心實施預算和結構性改革，故維持法國主權評級為AA+，但評級展望為負面，標普還警告該國明年可能無法實現財政目標。經濟合作與發展組織（OECD）27日發布報告，預計英國經濟今年將萎縮0．1%，明年也僅增長0．9%。經合組織還表示，如果經濟形勢進一步惡化，英國政府可暫時放緩財政緊縮的步伐，甚至延緩實現縮減公共債務的目標。亞洲方面，本央行26日公布了10月30日貨幣政策會議紀要，紀要言論較為溫和，整體立場傾向實施更多的寬松措施。其中部分委員支持擴大寬松政策直至日本實現1%的通脹目標。國內方面：國際三大評級機構標準普爾評級服務２９日宣布，確認對中國“ＡＡ－”和“Ａ－１＋”的長期和短期主權信用評級，展望穩定。同時，標普確認大中華區信用體系評級為“ｃｎＡＡＡ／ｃｎＡ－１＋”，013年中國經濟的增長目標是目前市場輿論的焦點。《第一財經日報》獲悉，2012年中央經濟工作會議將于12月在北京召開，而市場關注的2013年中國GDP增速目標，或將設定為7.5%。前三季度我國國內生產總值增長速度為7.7%，其中第一、二、三季度分別增長8.1%、7.6%和7.4%，延續了去年以來增幅回落的運行態勢。多位經濟學家預測未來宏觀經濟走勢,稱明年降息降準可能性都比較小，CPI在11月將出現拐點，物價調控不能放松。

11月30日Myspic綜合指數133.6點，周環比下跌1.52%；扁平材指數121.2點，周環比下跌0.79%；長材指數148.1點，周環比下跌1.52%。截止發稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為太原4850元/噸和南昌市場的4320元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為4567元/噸，周環比上漲5元/噸。具體情況如下：華東市場震蕩整理，個別市場小幅上調，其中上海上漲20元/噸，青島下跌20元/噸；華南市場持穩運行；華北市場小幅上漲，其中天津上漲20元/噸；西南市場明顯上漲，其中重慶上漲80元/噸，成都上漲50元/噸；西北市場持穩運行。

【華東市場】本周華東冷軋價格弱勢盤整，成交下滑，市場部分資源緊缺，商家心態略顯消極。截止發稿，該區域市場冷軋卷成交價在4500-4550元/噸，部分規格松動20元/噸；冷板成交價在4550-4650元/噸，其中1.0mm、1.2mm規格較為緊俏，部分商戶價格高掛至4680元/噸。據了解，雖然南京市場冷軋資源仍不充裕，但冷軋價格較難形成上漲之勢，主要原因在于：一方面，由于9、10月份冷軋價格偏低，下游企業備貨較多，之前的庫存仍沒有完全消化，同時，近期天氣漸冷，下游需求明顯轉淡；另一方面，年底，鋼鐵企業面臨銀行貸款歸還期，資金緊缺的矛盾或加劇，在能確保微薄利潤的情況下，不排除商家低價出貨可能。所以，階段性的資源緊缺并不能形成價格上漲的動力引擎，在需求轉淡以及資金偏緊的背景下，本地冷軋價格或延續下行態勢。另據Mysteel調查，目前上海市場冷軋庫存為冷軋社會庫存為51.7萬噸，周環比減少0.44萬噸。

【華北市場】本周華北市場冷軋價格止跌反彈。現鞍鋼1.0mm*1250*2500主流報價為4550元/噸，與上周五持平；唐鋼、天鐵、首鋼、包鋼1.0mm*1250*C冷卷主流報價為4370-4450元/噸，較上周五上漲20元/噸。隨著市場進入11月最后一周，本地冷軋整體表現趨于平穩，多數商家成交情況尚可。本周初受到各商家庫存量有所下降影響，部分商家引領市場價格小幅上抬，雖然價格走高后出貨情況并不理想，但是在低庫存的現狀下，貿易商并不急于出貨。而另一部分整體資源較為充足商家，并沒有跟隨市場波動，報價相對平穩，商家表示，目前鋼市已經進入淡季，下游需求情況開始萎縮，價格頻繁的波動勢必會對客戶心態造成不利影響，因此在價格無大幅波動前提下沒有調整打算。月末本地市場到貨情況較差，多數貿易商反映下次到貨將在12月份，因此近期市場缺貨情況無法得到改善。綜合來看，偏低的庫存現狀，消息面沒有較大利好或利空消息出現，因此預計下周華北冷軋市場將會繼續維持盤整走勢。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格小幅上漲，市場成交一般。現攀鋼1.0mm冷軋小板市場主流成交價格4650元/噸；2.0mm冷軋小板市場主流價格在4630元/噸；漣鋼產1.0mm冷卷市場報價4700元/噸；昆鋼現1.0mm冷卷市價在4680元/噸（缺貨）；包鋼現1.0mm冷卷市價在4700元/噸。本周西南冷軋市場價格盤整向上，商家出貨一般。市場逐漸來到月底，商家大多沒有對價格進行調整的意向，市場仍隨行就市操作，市場資源到貨仍顯不足，不過，在成交沒有太大起色的情況下，本周成都市場冷軋庫存出現小幅回升，當前市場庫存量約為4.19萬噸。發貨方面，據消息反饋，目前攀鋼發貨量僅完成5成左右，鋼廠訂單仍有半數并未完成發貨，因此，市場資源仍將顯得緊俏。年底即將來臨，鋼廠將開始準備明年訂貨會，考慮今年代理協議難以賺錢，因此，鋼廠可能略微調整代理政策，這或將給明年市場注入一定信心。據悉下月3-4日，攀鋼將在成都舉行2013度板材經銷商年度會議，建議商家多加關注。綜上，短期市場供需弱勢格局仍將持續，預計西南冷軋價格行情將暫穩觀望運行。

【華南市場】本周華南市場冷熱板卷價格漲跌不一。截至周五，廣西主要市場4.75mm熱軋普碳卷的平均價格4025元/噸，較上周末價格下跌35元/噸。1.0mm冷軋普卷的平均價格在4500元/噸，較上周末價格上漲50元/噸。市場方面，本周熱卷成交情況不理想，大戶出貨量在一二百噸左右，成交比較清淡。冷軋方面，因為鋼廠新到資源量成本較高，因而價格有所攀升，據本網同口徑統計，熱軋板卷庫存總量2.5萬噸，較上周持平，較上月同期相比持平，較去年同期相比減少1.7萬噸；冷軋板卷庫存總量0.5萬噸，較上周減少0.1萬噸，較上月同期增加0.2萬噸，較去年同期相比減少0.3萬噸。另據商家反映，近期有200噸馬鋼資源抵達廣州市場，后期供應壓力或有所增加，貿易商開始著手應對下周行情，部分資源價格松動，有議價空間。預計市場走貨現象將日益彰顯，華南市場板材價格或將出現盤整的格局。

【中南市場】本周中南市場冷軋價格小幅下挫，市場成交乏力。據貿易商反饋，時至月末，終端采購意愿偏弱，市場整體成交也較上周減量不少。甚至大戶一天不足百噸的出貨情況也偶有出現，貿易商整體心態偏差。而資源方面，本周主導鋼廠到貨依舊緩慢，1.0、1.2mm等常用規格資源依然處于暫缺或者偏少狀態，但相較而言冷板資源規格還是要比冷卷規格全些。這樣的情況也使得偶有到貨的1.0mm等規格的冷卷，基本能夠成就剛到貨就一搶而空的情況。現1.0mm武鋼冷軋板卷主流報價4340-4350元/噸，月底出于回籠資金等目的，市場尤存在一定的議價空間。而需求方面，本地汽車零配件等加工廠消化能力有限，而前期較多的外地調貨情況也因規格問題較前期有所減少，市場整體觀望情緒濃厚。庫存方面，經對資源的進出對比統計，本周冷軋板卷庫存量達到12.65萬噸，較上周增加了1.03萬噸。其中冷軋新到資源有：武鋼DC01-A（0.9*1500*C），DC01（1.15*1250*C）250噸左右。

【東北市場】本周東北冷軋市場價格弱勢盤整，成交乏力。價格方面：截止上午，長春冷軋市場鞍鋼1.0mm小盒板主流報價為4620元/噸；同規格本鋼產品主流報價為4650元/噸，1.2-2.0mm小盒板主流報價為4600元/噸，與前一交易日持平；同規格唐鋼產品報價為4420元/噸，與前一交易日持平；通鋼產品仍舊缺貨。市場方面：今日當地冷軋價格波動幅度不大，成交依然持續不佳，商家心態較消極。目前長春市場情況基本無太大變化，主要行情還是以價格下跌為主，下游終端采購方面也未見好轉，商家表示，周邊地區行情持續下滑，尤其是大連、鞍山等地是市場成交狀況每況愈下，市場情況持續混亂，冷戰產品市場成交可以說是基本滯銷，商家表示不看好冷軋后期價格，另一方面，目前利空大于利好的市場狀況下，經濟下行壓力較大，同時也給市場與商家帶來較大壓力。綜上所述，華東市場價格后期主要弱勢盤整為主。

本周全國冷軋板卷價格漲跌不一，多數市場持穩運行，據商家反饋，雖然近期市場成交明顯下滑，但是由于目前部分市場冷軋常規個資源偏緊，商家仍不愿降價出貨。筆者認為，冷軋市場出現斷檔原因主要有兩個原因：首先，受天氣因素影響，北方鋼廠發貨速度較慢，像鞍鋼、本鋼、首鋼等1.0mm、1.2mm規格較為緊俏；其次，今年1-9月份冷軋現貨市場一直倒掛，商家多數虧損運作，目前商家剛好有些許利潤，規格齊全商戶不愿低價出貨，導致市場出現階段性缺貨。不過，短期來看，冷軋市場的利空仍占據主導：一方面，我國冷軋產量高位運行，10月份冷軋產量為553萬噸，再創新高，相比來看，市場的需求并未同步跟進，冷軋價格上漲缺乏強有力支撐；另一方面，臨近年底，資金問題也將是困擾商家的關鍵因素，不排除商家為資金回籠加速出貨操作。所以，在市場環境整體偏空的情況下，冷軋價格仍有可能小幅下探。