【滬津粵地區(qū)概要】

華東市場方面：本周上海市場價格大幅上漲，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報價3670-3680元/噸，1800mm寬卷主流報價在3850-3890元/噸。低合金1500mm主流報價3830-3840元/噸，1800mm低合金報價3920-3930元/噸。本周黑色商品期貨市場大幅沖高，上海地區(qū)熱軋現(xiàn)貨價格大幅上漲，周初市場商家觀望心理仍存，報價小幅探漲，漲后成交尚可，周中隨著盤面及外圍品種價格拉漲，熱卷報價也大幅走強，市場反應不一，前期超賣商家手中無貨只能被動跟漲拉高成本，而手中有貨的商家則擴大了利潤，周尾市場基本接受了拉漲情況，成交雖有所走弱但也不會降價出售。目前北方港口集港情況稍有緩解，但批量到貨怎么也要兩周以上的時間，加上運力緊張，卸貨速度也較前期大幅下降，所以短期資源緊張情況不會有太大改變。而區(qū)域價差上，華南價格高于華東180元/噸，北材南下第一流向應該仍是華南地區(qū)，短期華東很難批量到貨。綜合來看，需求表現(xiàn)尚可，供給增量不大，到貨周期依然較長，短期低位庫存對價格仍有一定支撐，十二月以前價格大幅下跌空間不大但或有一定調整，而今年春節(jié)較早，需警惕十二月需求回落可能，預計下周熱軋板卷價格或將沖高回落。

華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格大幅上漲。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在3850-3860元/噸，2.75mm卷價格在3890-3920元/噸之間，與上海價差170元/噸，與天津價差110元/噸。本周樂從熱卷漲后趨穩(wěn)，周環(huán)比上漲70元/噸。供給方面，本周鋼廠到貨量有所上升，漣鋼也有小批量到貨，但市場上薄卷與厚卷資源依然緊俏，近日4.75mm資源也開始缺貨，低合金資源偏緊。庫存方面，目前港口運輸有所放松，碼頭壓貨船只數減少，但隨著北方到貨船只的增加，預計港口庫存或將回升；樂從熱卷倉庫庫存現(xiàn)為39萬噸左右，周環(huán)比下降約4萬噸，繼續(xù)維持較快去化速度。需求方面，周初價格上漲較快，加之市場資源減少，下游和終端拿貨備貨積極性提升，周四周五價格穩(wěn)中小幅回落，市場交投氛圍轉淡。成交方面，本周大戶日均成交在700噸左右，中戶日均成交在400噸左右，出貨量小幅下降。心態(tài)方面，本周期貨不斷反彈，現(xiàn)貨基本面向好，卷螺差不斷擴大，商家已出現(xiàn)恐高心態(tài)已，操作多以逢高出貨為主。

華北市場方面：本周京津冀地區(qū)的熱軋市場繼續(xù)上漲，且幅度較前期加大，較前一周整體上漲70-90元/噸，截止本周五，大部分地區(qū)價格在3720-3760元/噸左右。本周期貨市場強勢運行，商家心態(tài)有所好轉，現(xiàn)貨市場價格也順勢拉漲。而交投方面來看，本周終端采購略顯積極，但由于本周價格上漲幅度加大，采購方稍顯謹慎，因此市場整體交易略顯疲軟，加之當前貿易商庫存較低，部分資源缺貨，市場整體交易量偏低。本周京津冀地區(qū)熱軋庫存略有上升，京津冀地區(qū)熱軋總庫存18萬噸，較上周上升0.97萬噸。本周CG產線檢修尚未結束，其他鋼廠個別鐵水增加，產量略有上升，因此整體產量變化不大。目前鋼廠供給端依舊高位，且CG等鋼廠檢修也將恢復，熱軋的產能利用率可能會繼續(xù)回升，但受制于運輸問題以及鋼廠產品結構調整以及資源投放問題，近期各地市場依舊不會有大量到貨，市場資源仍然會繼續(xù)偏緊。目前期貨震蕩運行，螺紋等市場依舊強勢運行，商家心態(tài)短期心態(tài)平和，預計短期市場會震蕩整理。

【指數方面】

11月22日國內鋼材價格綜合指數144.13上周上升2.74%，較上月上升5.17%，與去年同期相比下降2.81%；國內扁平材指數為122.09，較上周上升1.54%，較上月上升3.01%，與去年同期相比下降2.50%；熱卷指數為134.06，較上周上升1.98%，較上月上升4.54%，與去年同期相比下降1.9%。

【價格方面】

熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格大幅上漲。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3832元/噸，較上周上漲65元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3771元/噸，較上周上漲63元/噸。

【庫存方面】

表1：全國主要區(qū)域熱卷庫存變化(2018.11.15-2019.11.22）

從各區(qū)域的庫存數據看，庫存上升最多的城市是華北地區(qū)，較上周上升1.31萬噸；庫存下降最多的城市是華南地區(qū)，較上周下降3.9萬噸。

【趨勢分析與建議】

本周市場價格繼續(xù)大幅上升，商家近期仍在逐步減少自身庫存來獲取盈利的同時也減少風險。就后期看，商家囤貨的意愿不強，主要因當前風險與利益不成正比，商家懼怕風險的情緒而有所出現(xiàn)。從下周情況看，部分市場有陸續(xù)到貨的現(xiàn)象，而近期的下游成交連續(xù)向上，無囤貨的意愿情況下，后續(xù)可持續(xù)購買力有待考驗，預計本周價格將呈現(xiàn)震蕩調整走勢。