4月5日，穆迪投資服務公司將葡萄牙的信用評級從A3下調一級至Baa1，且仍位于負面觀察名單中。

穆迪稱，下調葡萄牙債券評級主因其政治、預算、經濟不確定性增強。是否進一步下調評級取決于葡萄牙獲得中期融資的能力。鑒于葡萄牙政治及經濟局勢的不確定性，穆迪可能會進一步下調該國評級。

截至2010年年底，葡萄牙公共負債占GDP的83.3%。今年4月和6月，葡萄牙將分別有43.4億歐元和49.3億歐元的債務到期，還有27.5億歐元利息需要支付；而其現金儲備僅有約40億歐元。

信用評級頻遭下調

3月末，穆迪就曾對西班牙銀行業進行了一系列的評級調整。西班牙30家銀行的優先債和存款評級被下調一檔或多檔。

3月29日，標準普爾公開表示，葡萄牙和希臘很可能在2013年后重組其債務。因此，將葡萄牙的評級下調一檔，從BBB下調至BBB-；并將希臘的長期主權評級下調兩檔，從BB+下調至BB-。

4月以來，由于愛爾蘭央行3月底公布了最新銀行壓力測試結果和銀行業重組計劃，標普將愛爾蘭主權信用評級由“BBB+”下調至“BBB-”，主權債務評級由“A”下調至“BBB+”，評級前景均為穩定�；葑u將愛爾蘭“BBB+”的主權信用評級納入負面觀察名單，并稱愛爾蘭債務問題已進一步惡化。4日，穆迪對愛爾蘭主權信用評級為“Baa1”，評級前景為“負面”。

葡萄牙是繼希臘、愛爾蘭之后又一身陷泥淖的國家。至于葡萄牙的債務危機是否會推翻“多米諾骨牌”，使債務危機在歐洲國家蔓延開來成為公眾關心的問題。

興業銀行資深分析師蔣舒表示：“歐債危機并不是說這些國家真的會破產，而是德國這些核心國家不來救，這樣就導致一個惡性循環，信用等級被降低，發債也發不出去。”

救助體系面臨融資難題

4月1日，葡萄牙政府售出價值為16.45億歐元的一年期債券，但是需要支付的平均收益率為5.793%，遠高于德國債券1.5%的基準收益率。盡管葡萄牙今年加大發債融資目標，但由于市場信心匱乏，融資成本已處于歷史紀錄高點，目前十年期國債收益率攀升至近8%，創歐元史上新高。葡萄牙需要的援助總金額可能高達700億歐元(約合990億美元)。

在歐債危機爆發以來，歐盟采取的諸多救援行動中，總額達4400億歐元的歐洲金融穩定基金(EFSF)一直擔任著核心角色。EFSF主要通過發債方式融資，并采取貸款便利協議和直接貸款的方式提供援助。

對于歐洲債券危機的救助基金，民生證券宏觀分析師張磊認為主要是籌資的問題，該由哪些國家來交這一部分錢。出資的國家必須考慮被救助的國家的償還能力，出資國可能要求被救助的國家加稅，“要求加稅就意味著當前放棄更多的經濟增長，所以現在歐元區本身內部有這么一個博弈。”

目前，市場普遍預期歐洲央行本周四（4月7日）將加息。歐洲央行一直以來對于通脹預期都抱有較高的敏感性，不過，如若加息，歐洲也將面臨處于違約邊緣的歐元區外圍債務國的成本壓力加大。有專家指出，歐洲央行若加息，對歐洲內外兩方面都不利。