進入2011年以來，市場上到處彌漫著緊縮的氣氛，加上各種渠道和途徑的渲染，這種氣氛讓人無時無地都能感覺得到。在銀行方面，直接表現為信貸額度空前緊張。為了保證今年生產經營正常運轉，許多企業開始大量“囤錢”，即使暫時不需要資金，也囤積以備后患，其結果是導致銀行信貸額度進一步緊張，于是企業進一步“囤錢”……如此惡性循環。

其實，如果客觀冷靜地分析一下市場資金面，本不該出現如此緊張的局面，貸款額度緊張和“囤錢”是恐慌造成的。

政策面是造成恐慌的直接原因。首先，央行提出2011年貨幣政策由適度寬松回歸穩健，讓市場首次感到我國政府開始逐步退出應對金融危機的刺激計劃。市場向來有矯枉過正的習慣，你說適度寬松，市場往往解讀為極度寬松，你說穩健，市場就解讀為緊縮。在這樣一種慣性思維模式下，市場普遍認為2011年貨幣政策應該是緊縮。二是到目前為止，央行已連續七次上調存款準備金率，大型銀行的存款準備金率已達到19%，市場上還有進一步上調存款準備金率的預期。三是在市場對2011年信貸總量心里沒底的情況下，央行又未對外明確2011年信貸投放目標，從而進一步加劇了市場的不確定性。四是監管部門對商業銀行貸款增量實行逐月控制加劇了恐慌。

恐慌的直接后果就象前一陣市場出現的“海豚”族一樣，市場上出現了大量的“囤錢”族。“囤錢”族的大量出現，必然帶來許多負面的影響。

一是導致市場資金需求扭曲，信號失真。企業大量“囤錢”會放大資金需求，導致市場資金需求信號失真，有可能給決策者傳遞失真信息，即如果繼續收緊流動性，就有可能影響經濟的正常運轉，很顯然，決策者是不愿意看到這一點的。因此，在出臺進一步調控政策時就會舉棋不定，從而影響調控效果。

二是增大社會融資成本。資金需求的扭曲，必然導致資金價格的扭曲，“瘋搶”資金的結果，必然導致市場資金價格的整體上揚。

三是導致商業銀行利潤的不正常增加。市場出現恐慌以后，一方面市場貸款利率不斷走高，誰能接受的利率高，商業銀行就把貸款貸給誰，與此同時，存款利率并沒有提升，其結果是商業銀行的存貸利差越來越大；另一方面，既然是“囤錢”，企業貸到款后，并不是馬上使用，而是以備不時之需，于是就形成了商業銀行的存款，商業銀行有了存款以后，又可以進一步做大貸款，如此往復。因而在企業恐慌“囤錢”中，最大的受益者是商業銀行，無論規模還是利潤都得到了保障。