隨著2010年主要經濟數據的公布，2010年到底有多少規模的“熱錢”流入國內市場也逐漸暴露出來。

據一位接受《每日經濟新聞》采訪的分析人士測算，2010年流入中國境內的“熱錢”料超過千億美元。

據央行昨日公布的《金融機構人民幣信貸收支表》數據，2010年12月新增外匯占款4033億元人民幣，較11月3196億元環比增長26%，2010年全年新增外匯占款32683億元人民幣。

去年熱錢超千億美元

據商務部公布數據稱，去年1~12月實際外商直接投資(FDI)為1057.4億美元，同比增長17.4%。據海關總署公布數據，2010年我國外貿進出口總值29727.6億美元，全年貿易順差為1831億美元。

此外，據央行公布數據，2010年末，國家外匯儲備余額為28473億美元，而2009年末國家外匯儲備余額為23992億美元，也就是說2010年外匯儲備新增了4481億美元。

“按照流行的殘差法測算，熱錢流入的規模大致等于新增外匯儲備減去FDI再減去貿易順差，按照2010年的這三個數據測算，2010年的熱錢流入大致為1593億美元。”一位分析師對《每日經濟新聞》記者表示。

但是，對熱錢規模的測算并沒有一致的方式，光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清就認為，去年9月份熱錢突然增加752億美元和去年10月份熱錢流入500億美元對銀行間市場流動性造成較大沖擊，并估計去年11月~12月熱錢流入規模在1000億美元。

據央行公布的數據，2010年9月末，國家外匯儲備余額為26483億美元，也就是說僅2010年4季度外匯儲備新增了1990億美元。

資金流向牽動貨幣政策

根據進出口數據和FDI數據，盛宏清認為，中國出口形勢良好和外國資本對中國投資前景依然看好。由此，未來國際熱錢流入境內的動力仍較為強勁。

“貿易順差收窄，但人民幣跨境貿易結算將導致外匯占款虛增，熱錢因素隨人民幣升值預期而增加，季度分布不同，2011年總體外匯占款將繼續增加。”華泰聯合證券認為，2011年外匯占款虛增占比將達到15%左右。即要求央行相對往年多沖銷約15%外匯占款的數量，按照2010年外匯占款數量計算，相當于準備金率要多上升0.75%。

第一創業證券認為，在去年12月熱錢流入增加的情況下，央行依然選擇在2010年12月26日進行加息。也就是說，熱錢并不是加息的根本制約因素，物價才是。只要物價較高，即使熱錢持續流入，央行依然將選擇加息。

華泰聯合證券認為，2011年，隨著人民幣升值預期下的熱錢繼續涌入，存款準備金率工具將被繼續使用，特別是人民幣升值預期增加的季度，沖銷系數與外匯占款趨勢比較趨同。全年準備金率將上升到22%~23%左右。

“事實上，美國2010年12月失業率由上月的9.8%降至9.4%，好于市場預期，從我們監測到的情況來看，資金有從新興市場撤出的跡象，一旦美國的經濟復蘇出現明顯跡象，會有更多‘熱錢’撤出，而新興市場的資產價格將面臨風險。”上述分析師認為，長期來看，外部經濟環境的變化對資金的吸引力也在不斷改變。