行情數據顯示，10年期美債收益率隔夜一度跌至4.0%下方，為逾一周以來首次，最終全天下跌約10個基點報4.011%。

其他各期限收益率也全線走弱：2年期美債收益率跌7個基點報4.418%，5年期美債收益率跌7.6個基點報4.192%，30年期美債收益率跌12.3個基點報4.143%。

繼周二公布的多項美國經濟數據不佳后，周三美國商務部最新出爐新屋銷售數據也再度表現低迷——9月份美國新屋銷售經季節調整后折合成年率下降10.9%，至60.3萬戶，低于上月修正后的67.7萬套。這一下滑逆轉了8月份的大幅增長，因抵押貸款利率上升和房價高企導致房屋需求減弱。

疲弱經濟數據的表現令美債收益率和美元，整體維持了前一交易日的跌勢。Vanda Research駐倫敦資深策略師Viraj Patel表示，“現在市場對追逐鷹派美聯儲的交易已沒有太多信念和動力，尤其是當你看到住房數據發出過度緊縮擔憂的警告時，因此，我們開始看到10年期美債收益率走低。”

除了數據再度表現疲弱外，加拿大央行隔夜意外放慢升息步伐的決定，也對美債收益率的走勢有所拖累。一些市場人士表示，加拿大央行周三的升息幅度小于預期，可能暗示主要央行的緊縮政策基調將趨于放緩。

加拿大央行周三宣布將基準隔夜拆借利率上調50個基點至3.75%，幅度不及市場和大多數經濟學家預期的75個基點。加拿大央行上月曾加息75個基點，7月的加息幅度更是一度達到了100個基點。

加拿大央行行長麥克勒姆(Tiff Macklem)在記者會上表示，“緊縮周期正在接近尾聲，我們離終點更近了，但現在還沒有到盡頭”。

目前在全球范圍內，關于緊縮政策轉向的呼聲正越來越高漲。美聯儲預計在下周的議息會議上再度加息75個基點，不過12月再度加息75個基點的預期已經驟降至了約25%。

美聯儲最重視的收益率曲線終于倒掛

本周以來，此前曾連漲12周的基準10年期美債收益率終于開始從高位回落，然而，短期國庫券收益率的升勢則依然并未停歇。這也令美聯儲向來頗為重視的一條債市收益率曲線——3個月期和10年期美債收益率曲線終于徹底陷入了倒掛的局面之中。

10年期國債收益率周三跌破3個月期國庫券收益率，目前兩者收益率差為-8個基點，這一段曲線的倒掛通常發生在聯儲會緊縮周期的末期，因為3個月期國庫券收益率跟蹤的是政策利率，而30年期收益率反映的是對經濟增長和通脹的預期。

盡管2-10年期、5-30年期等備受關注的收益率曲線在今年許多時間里都出現明顯倒掛，但3個月和30年期收益率差無疑會更受到美聯儲關注。

過去，3個月期和10年期國債收益率曲線的倒掛的確是衰退的前兆。2020年3月，收益率差曾經達到負的0.28個百分點，2019年，2007年和2000年曲線都曾經深度倒掛，而且都發生在美聯儲緊縮周期的尾聲。

“這個被美聯儲視為晴雨表的指標目前的水平肯定會引起關切，美聯儲必然會留意這一點，債券市場有一種感覺，他們很快就會放緩加息速度，往后退一步。”AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示。

Seaport Global Holdings LLC董事總經理Tom di Galoma也認為，3個月期和10年期美債收益率曲線在過去一直是美聯儲重要的觀察指標。“我討厭使用‘轉向’這個說法，但我確實認為美聯儲正在遠離過度的緊縮政策。”

發布前夕還在下調預期？今晚美國三季度GDP恐掀波瀾

展望日內，美債市場的焦點無疑將轉向歐洲央行利率決議以及美國三季度的GDP初值數據。而其中，在數據發布前夕還在被市場人士不斷修正預期的美國GDP數據，無疑可能充滿著諸多不確定性。

美國商務部將于北京時間周四20:30公布美國第三季度GDP數據。目前市場普遍預期三季度GDP年化季率初值將增長2.4%。不過，頗為值得玩味的是，在周三美國貿易數據發布后，一些預測機構已下調了預測，有些經濟學家的調降幅度甚至接近了一個百分點。

這些經濟學家下調GDP預期的主要理由是9月份美國進口額意外升至近2700億美元，為3月以來首次錄得增長。

要知道，進口增加對GDP數據向來是減分項，出口升高則是加分項。如果太多的進口導致庫存增加，也會對經濟增長造成壓力。

此外，盡管今晚出爐的美國三季度GDP有望實現今年以來的首次正增長，但這個數據也可能掩蓋了其他眾多不樂觀的信息，比如消費增長減速以及住房市場大幅惡化。許多經濟學家認為，隨著美聯儲大幅加息，未來12個月美國經濟將陷入衰退。

經濟學家預計，周四與GDP同時公布的數據將顯示經通脹調整的個人消費支出第三季度折合年率僅增長1%，為疫情爆發初期以來的最低水平，只有上一季度的一半。

從惠而浦到寶潔，近來多家公司都已經注意到購物者正感覺到壓力，一些人減少了采購量，經濟學家也認為消費需求開始受到破壞。這可能是一個令人擔憂的信號，反映作為美國經濟引擎的消費者支出正在失去動力。

大多數經濟學家預計，到今年年底，美國人的支出增速將保持相對低迷，消費者支出的總體不確定性會對一系列公司構成壓力。