盡管在連續(xù)三周下跌之后，美國三大股指在上周最終均錄得上漲，但美股在上周五美國勞工部公布相對強勁的非農(nóng)就業(yè)報告后慘遭拋售，最終仍為這一大幅震蕩的一周，畫上了一個并不“完美”的句號。標普500指數(shù)的所有11個類股在上周五均走低，科技和通信服務(wù)股跌幅居前。在過去幾個交易日，投資者一度對美聯(lián)儲放松貨幣政策產(chǎn)生憧憬，但之后又很快放棄了這一希望。

與此同時，美債市場的大跌行情則依然沒有終結(jié)的跡象。截止上周五收盤，基準10年期美債收益率再度逼近了3.9%關(guān)口。根據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，這一至關(guān)重要的“全球資產(chǎn)定價之錨”目前已經(jīng)連續(xù)10周收高，為1970年代以來最長的連漲走勢。債券收益率通常與價格反向。

對政策敏感的2年期美債收益率上周五則一度上漲近9個基點，至4.34％，距離年內(nèi)早些時候創(chuàng)下的多年高點僅差約1個基點。

Wisdom Tree的固定資產(chǎn)收益率策略負責(zé)人Kevin Flanagan指出，最新的美國就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)示美聯(lián)儲下個月仍將再度加息75個基點，因勞動力市場看起來依然穩(wěn)健，經(jīng)濟數(shù)據(jù)并未顯示出明顯裂痕。

美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國雇主上個月繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐招聘人手，失業(yè)率出人意料地回到紀錄低點，勞動力市場的強勁表現(xiàn)意味著專注于遏制通脹的美聯(lián)儲，仍有充足的空間繼續(xù)大幅加息。具體數(shù)據(jù)來看，9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長26.3萬人，低于8月份的31.5萬人；失業(yè)率意外降至3.5％，追平50年低點。平均時薪也穩(wěn)固增加。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，與美聯(lián)儲11月會期掛鉤的利率互換合約定價顯示加息幅度將為73基點。市場對美聯(lián)儲政策利率峰值的預(yù)期也有所上升——與明年3月會期掛鉤的衍生品合約預(yù)示利率將升至4.66％以上，為一周多來的最高水平。

美國銀行分析師在上周五的一份報告中表示，“在我們看來，就業(yè)持續(xù)強勁和失業(yè)率下降意味著，在有更多明確證據(jù)表明就業(yè)增長出現(xiàn)放緩之前，美聯(lián)儲不太可能轉(zhuǎn)向加息步伐放緩的方向。我們預(yù)計美聯(lián)儲11月將進行第四次75個基點的加息。”

美聯(lián)儲紀要攜CPI數(shù)據(jù)本周重磅登場

展望本周，剛剛經(jīng)歷了過去一周跌宕行情的華爾街交易員們，無疑將面臨諸多新的考驗——美聯(lián)儲將公布9月議息會議的紀要，美國政府周四將公布關(guān)鍵的9月CPI報告，美國大型銀行也將開啟業(yè)績多半將蒙上陰霾的財報季。

其中，美聯(lián)儲最新一次政策會議的會議紀要將于當(dāng)?shù)貢r間本周三公布，可能會讓令人們對美聯(lián)儲抗擊通脹的決心有更多了解。根據(jù)9月會議發(fā)布的利率點陣圖，美聯(lián)儲官員的預(yù)期中值是今年年內(nèi)將再進一步加息125個基點。年內(nèi)余下時間里美聯(lián)儲已僅剩下兩場議息會議。

近來發(fā)表講話的多位美聯(lián)儲官員，眼下依然普遍措辭鷹派。美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)上周四表示，盡管金融市場面臨動蕩，但努力戰(zhàn)勝通脹仍是最為重要的。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)上周五也指出，基準利率料將升至4.5%，政策軌跡取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

交易員也將密切關(guān)注將于周四公布的美國9月CPI數(shù)據(jù)，因為這份數(shù)據(jù)的表現(xiàn)顯然將成為美聯(lián)儲是否會在11月初的下次會議上再次加息75個基點的關(guān)鍵。事實上，如果物價進一步加速上漲，可能會增加美聯(lián)儲將大幅加息時間延長到明年的可能性。

目前，媒體調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美國9月CPI料將同比漲幅料將從8月份的8.3%小幅放緩至8.1%，但環(huán)比漲幅預(yù)計將從0.1%升至0.2%。許多人的目光也將集中在該報告的“核心”部分，核心CPI剔除了波動較大的食品和能源類別。媒體調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，9月核心CPI漲幅預(yù)計將從去年同期的6.3%升至6.5%，但環(huán)比漲幅將從上月的0.6%放緩至0.4%。

荷蘭國際集團首席(ING)國際經(jīng)濟學(xué)家James Knightley表示，“9月整體通脹率預(yù)計將受到汽油價格下跌的滯后效應(yīng)的抑制，這也可能在一定程度上轉(zhuǎn)化為機票價格的下降。然而，核心(不包括食品和能源)部分將繼續(xù)快速增長。”

如果最終數(shù)據(jù)的表現(xiàn)與市場預(yù)期一致，那些這份喜憂參半的通脹報告可能仍不足于令美聯(lián)儲感到安心。美聯(lián)儲主席鮑威爾上個月曾表示，經(jīng)濟增長放緩和勞動力市場走弱對公眾是痛苦的，但降低通脹沒有“無痛”的方法。

Globalt Investments高級投資組合經(jīng)理Thomas Martin表示，“對投資者來說，現(xiàn)在是一段非常令人感到困惑的時期，甚至比這一年的任何時候都要困惑。”

他指出，目前的市場情緒是有史以來最糟糕的，所以看似上漲的時機已經(jīng)成熟。但勞動力市場仍然非常緊張，工資增長強勁，這讓投資者對美聯(lián)儲調(diào)整政策的希望變得更加復(fù)雜。本周是重要的一周，財報季即將開始，通脹數(shù)據(jù)也將再次變得至關(guān)重要。