美聯儲應該快速加息以對抗通脹

在上周五杰克遜霍爾會議上，美聯儲主席鮑威爾發出強鷹信號：為了抗通脹，聯儲可能會繼續加息并在高位維持一段時間。鮑威爾還以沃爾克時代的案例補充稱，“歷史紀錄強烈警告不要過早放松政策”。

隨后，貝萊德全球固定收益部門首席投資官里德（RickRieder）很快發布報告表示：美聯儲可能會在今年快速加息，但是在明年，美聯儲應該觀望一段時間。

里德在報告中寫道：“（美聯儲主席鮑威爾的言論）并沒有打消我們的信念，即聯邦公開市場委員會（FOMC）可能在9月21日的會議上再加息75個基點。”

里德表示，市場預期到2022年底，美聯儲將加息約125個基點。

美國聯邦基金利率目前處于2.25％-2.5％的區間。如果9月加息75個基點，將使美國聯邦基金利率升至3%-3.25%的區間，這已經超出了美聯儲利率制定委員會成員對“中性利率”的長期預期。

所謂中性利率水平，是指既不會促進經濟活動，也不會導致經濟活動停滯的利率水平。而如果美聯儲將利率提高到這一水平之上，將阻礙美國經濟活動。

美聯儲應該在快速加息后觀望效果

貝萊德解釋稱，貨幣政策發揮作用的滯后時間很長且變化不定，所以在快速將聯邦基金利率升至3%以上的中高區間后，“美聯儲將可以達到目的，然后放松，觀察其政策調整的效果”。

不過目前，美聯儲通脹仍舊火熱。最新數據顯示，美國7月份CPI年率為8.5%，盡管比6月份的41年高點9.1%有所下降，但仍然距離其2%的目標十分遙遠。

里德認為，盡管“美聯儲控制目前的高通脹率絕對是必要的，但我們擔心美聯儲可能過度收緊政策，并破壞美國經濟從疫情沖擊中恢復的大部分進度。”

他指出，新冠疫情爆發以來，美國工資水平保持增長，尤其是低收入工人的工資持續增長。如果美國目前已經度過了食品和能源價格上漲的最糟糕時期，那么工資增長和勞動力市場收緊，應該會對低收入者產生積極影響。

貝萊德管理著2.4萬億美元的固定收益資產，是全球最大的資產管理公司。