3月1日公布的2月中國官方制造業采購經理人指數（PMI）為50.2%，并創出8個月新低。

受多重因素影響，2月企業開工率普遍不高，中國物流與采購聯合會（CFLP）特約分析師張立群對《每日經濟新聞(微博)》記者表示，從當前市場需求和一些行業的生產情況來看，預計未來經濟增長總體仍會呈現平穩態勢。應充分考慮可能的風險因素，進一步完善宏觀經濟政策儲備，不斷鞏固經濟平穩增長態勢。

2月PMI連續三個月回落

從去年11月開始，制造業PMI指數就顯示回升乏力。當月為51.4%，結束連續4個月小幅回升，轉為持平，12月回落至51%；今年1、2月又相繼回落0.5和0.3個百分點，回落至50.2%的較低水平。

CFLP報告指出，指數在開年連續回落也是宏觀調控“穩增長、調結構”雙重效果的反映。據調查，以鋼鐵為代表的基礎原材料行業、產能過剩行業持續回落；但技術含量較高的裝備制造業以及計算機通信電子設備制造業仍然保持較快發展。

從分項指數來看，2月新訂單、積壓訂單分別環比回落0.4個百分點、0.6個百分點，其中新出口訂單更是環比下降1.1個百分點至48.2，創下近半年內新低。

交通銀行分析師陳鵠飛告訴《每日經濟新聞》記者，2月三大訂單均有回落，且新出口訂單降幅明顯大于新訂單降幅，再現了“外需弱于內需”的不利局面。

CFLP報告提醒說，PMI指數在波動中下降，與之相伴經濟增速持續回落。今年是全面深化改革的開局之年，更需要一個穩定的經濟發展環境，要警惕經濟走勢再次出現波動。

陳鵠飛認為，從歷年同期PMI的絕對數值看，2014年2月當月PMI為50.2，相比2013年2月50.1的絕對值仍有改善，整體延續了弱勢擴張態勢。

但他提醒說，2月PMI從業人員指數環比下降0.2個百分點至48.0%，絕對數值創下近一年新低。雖然春節前后“員工返鄉、企業招工不足”等因素能在一定程度上解釋就業指數的下滑，但是在中國經濟增速步入中高速增長的新階段，短期內就業壓力仍不容忽視。

需求不足抑制經濟增長

除訂單指數外，產成品庫存指數連續兩個月回升，2月份回升1.3個百分點，回升幅度有所擴大。

CFLP研究員陳中濤表示，產成品庫存指數上升，同企業為后期市場啟動增加備貨有一定關系，但結合新訂單和生產指數的變化來看，更多的反映是市場需求偏弱，供過于求的矛盾有所發展。

而陳鵠飛也表示，從原材料庫存、產成品庫存“背離”的經驗走勢看，產成品庫存的被動增長將可能擠壓生產企業原材料采購意愿，短期內企業補庫存動力可能有所弱化。

一些行業正面臨庫存的嚴峻壓力。

據中鋼協數據顯示，2月上旬全國粗鋼日產量206.6萬噸，旬環比上升5.2%，市場供需矛盾有進一步加劇的趨勢，其直接體現就是，鋼材社會庫存上升速度明顯加快。

據監測顯示，截至2月21日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1795.63萬噸，比上一周增加143.16萬噸，上升了8.66%，上升速度加快了4.33個百分點。

與PPI高度相關的購進價格指數自去年10月份以來連續回落，今年前兩個月回落到50%以內。2月份為47.7%，繼1月份下降13.4個百分點以后，又下降1.5個百分點，也是上游工業企業較為困難的佐證。

摩根大通首席經濟學家朱海斌表示，結構性改革會利于中國中長期實現可持續的增長，但在短期結構調整可能造成經濟下滑的壓力。

交通銀行報告稱，預計自二季度起國內制造業庫存擴張、景氣復蘇將會逐步有所顯現。