2013年即將遠去，12月份經濟數據將在來年陸續公布。回顧11月份宏觀經濟數據，基本符合市場預期。市場分析人士認為，宏觀經濟數據有望繼續向好，四季度經濟回企穩回升幾成定局。不過，四季度GDP增速或有所回落。

海通證券發表的研究報告指出，12月匯豐PMI顯示需求繼續走弱、價格下行和短期去庫存再起。結合上中旬發電量、粗鋼等中觀數據，12月工業增加值增速下行幾無懸念，4季度經濟增速小幅走弱。12月通脹亦出現小幅回落，但是金融機構資產錯配結構失衡帶來的利率飆升成為經濟運行主要風險點。12月數據看點：第一、利率高企下，經濟增速是否下行；第二、融資增速是否下降；第三、通脹是否顯著回落。

四季度GDP增速預計為7.6%，12月工業增加值同比增長9.8%。12月匯豐PMI由上月50.8降至本月50.5，數據顯示制造業景氣繼續下行，12月中上旬發電、鋼鐵產量增速回落，原材料庫存在12月回落幅度較大而產成品庫存微升，意味著本輪補庫存已經結束而短期去庫存已開始，預計12月工業增加值增速下行至9.8%。今年4季度和去年同期走勢相反，去年是逐月上升而今年是逐月回落，預示4季度經濟大概率小幅走弱。

12月固定資產投資累計增速預計為19.6%。11月制造業投資去產能，利率走高致地產銷量走低，控債務基建投資難持續，后期投資料將繼續回落。預計12月制造業、地產和基建也均回落，總體固定資產投資增速下降。

12月社會消費品零售總額預計同比增長13.7%，維持穩定。12月汽車銷售依然旺盛，家電尚可，地產走弱，商貿消費好轉。預計12月社會消費品零售增速依然穩定在13.7%。

12月中國出口增長率預計為6.9%，進口增長率6.4%。美國經濟遠超預期，聯儲開始削減QE，新興市場或受到沖擊，歐洲經濟依然在緩慢復蘇軌道上，預計12月中國出口略回落，為6.9%，進口為6.4%。

12月新增信貸預計為6000億元，融資總量1.13萬億，M2同比增長13.5%，M1同比增長8.4%。金融去杠桿，4季度信貸較3季度繼續回落，預測12月信貸新增6000億元。我們判斷一季度是融資高點，未來三個季度下行，預測12月新增融資總量1.13萬億。12月外匯占款或回落，然而財政大幅投放，我們預計112月M2同比為13.5%，依然高于年初目標。

海通證券預計12月CPI同比增長2.7%，PPI同比-1.2%。12月中上旬農業部菜籃子批發價格指數和搜豬網豬肉價格均較為平穩。2月中上旬商務部食品價格環漲0.4%、統計局食品價格環降0.2%，對應CPI介于2.1%至2.3%。假定12月下旬食品價格大漲使得環比漲幅達到1.5%，對應CPI也將降至2.7%。由于油價上調、煤價反彈。12月PPI環比漲幅將達到0.2%，同比降幅將縮窄到1.2%。12月中旬以來鋼價再度下跌，后續PPI上漲動力不足。