中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)自2009年開(kāi)始迎來(lái)火爆的四年，然而，最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)熱潮似乎開(kāi)始消退。

國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道29日發(fā)布《2013中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)中期回顧與前瞻》稱，“2013年上半年中國(guó)大陸企業(yè)海外并購(gòu)數(shù)量?jī)H為78宗，出乎意料地低于2012年的下半年。”該數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了自2010年以來(lái)新低。

上述報(bào)告指出，在中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層換屆、政策轉(zhuǎn)型、逐步緊縮銀根及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，中國(guó)地區(qū)并購(gòu)交易買方普遍持觀望態(tài)度，這導(dǎo)致了2013年上半年中國(guó)地區(qū)并購(gòu)交易數(shù)量環(huán)比下降。

另一家創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)清科研究中心不久前發(fā)布的報(bào)告也顯示，2013年二季度，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)共完成16起，交易金額僅為12.4億美元，交易規(guī)模明顯下降。

清科報(bào)告稱，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)流動(dòng)性趨緊；大宗商品的持續(xù)弱市令資源型并購(gòu)熱情下降；美、歐資產(chǎn)價(jià)格回升令抄底機(jī)遇逐漸消失“目前只有國(guó)內(nèi)企業(yè)”走出去“的需求仍然較強(qiáng)。但是僅憑企業(yè)的國(guó)際化需求難以令中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)行為持續(xù)火爆。”

普華永道報(bào)告進(jìn)一步指出，上半年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)降溫主要來(lái)自民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)步伐放緩。從并購(gòu)數(shù)量看，民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)51起，比2012年下半年的73起和2012年上半年的70起，均減少了約30%；從金額看，上半年民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)額74億美元，低于2012年下半年的177億美元和2012年上半年的81億美元。而國(guó)有企業(yè)海外并購(gòu)數(shù)量和金額則基本保持平穩(wěn)。

普華永道中國(guó)企業(yè)并購(gòu)部合伙人路谷春表示，中國(guó)大陸國(guó)有企業(yè)在資源領(lǐng)域的投資依然是中國(guó)大陸企業(yè)海外并購(gòu)交易金額的最大驅(qū)動(dòng)因素，相比而言，民營(yíng)企業(yè)的訴求更加多元化，更加積極地在海外尋找消費(fèi)品、品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)購(gòu)買機(jī)會(huì)并將其引入中國(guó)市場(chǎng)。

“國(guó)有企業(yè)的海外并購(gòu)更多基于戰(zhàn)略層面考慮，比如對(duì)某種戰(zhàn)略性資源的使用，而不僅僅是短期盈虧的”經(jīng)濟(jì)賬“；而民營(yíng)企業(yè)更看重投資回報(bào)率，技術(shù)層面的考量和計(jì)算會(huì)比較多。”路谷春分析說(shuō)“同時(shí)民營(yíng)企業(yè)在海外并購(gòu)融資中，遞交材料、獲得貸款的難度都大于國(guó)有企業(yè)”。

在《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者問(wèn)及海外市場(chǎng)因素變化是否使得并購(gòu)機(jī)遇減少時(shí)，路谷春說(shuō)，歐洲企業(yè)出售項(xiàng)目減少可能會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)有所影響，但不是最主要的原因。現(xiàn)在中國(guó)企業(yè)更關(guān)注一個(gè)收購(gòu)項(xiàng)目是否真的適合自己，并在合理價(jià)格買入。

在聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議經(jīng)濟(jì)事務(wù)官員梁國(guó)勇看來(lái)，今年上半年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的情況與國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和全球并購(gòu)市場(chǎng)的大環(huán)境分不開(kāi)。湯姆森路透的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月全球跨國(guó)并購(gòu)總額較去年同期下降了30%以上。

“短期數(shù)據(jù)顯示中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)降溫，但中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)趨勢(shì)并未改變。”梁國(guó)勇對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，總體上看，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)近年來(lái)處于逆勢(shì)而進(jìn)的過(guò)程。但在發(fā)達(dá)國(guó)家和其他新興市場(chǎng)國(guó)家的跨國(guó)公司收縮戰(zhàn)線之際，中國(guó)企業(yè)卻在積極擴(kuò)張。相應(yīng)地，在金融危機(jī)后跨國(guó)并購(gòu)不景氣的情況下，中國(guó)企業(yè)作為市場(chǎng)上的生力軍迅速崛起。

中國(guó)海外直接投資數(shù)據(jù)也說(shuō)明了這一點(diǎn)。中國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年1至7月，中國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類境外直接投資505.5億美元，同比增長(zhǎng)20%。

“中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)在經(jīng)歷了五年特別是去年的高速增長(zhǎng)之后出現(xiàn)調(diào)整是正常的。考慮到海外并購(gòu)融資環(huán)境良好，服務(wù)行業(yè)如房地產(chǎn)海外擴(kuò)張發(fā)力，民營(yíng)企業(yè)作為并購(gòu)主體崛起等因素，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的增長(zhǎng)仍可望持續(xù)。”梁國(guó)勇說(shuō)。

普華永道報(bào)告也預(yù)測(cè)，鑒于目前海外并購(gòu)活動(dòng)已處于低谷水平，2013年下半年以及2014年中國(guó)大陸企業(yè)海外并購(gòu)交易活動(dòng)將恢復(fù)穩(wěn)固增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。