據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心昨天聯(lián)合發(fā)布的7月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。就在同一天，匯豐公布的7月PMI終值依然維持下滑趨勢(shì)，從上月的48.2下滑到47.7，為近11個(gè)月以來(lái)最低。針對(duì)2大PMI指數(shù)明顯背離的走勢(shì)，海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷昨天表示，主要是由于2大PMI指數(shù)選取的樣本不同。“這些數(shù)據(jù)都具有隨機(jī)性，樣本不同呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)便不同，我們不必拘泥于一點(diǎn)小小的數(shù)字的變動(dòng)，它們不能預(yù)測(cè)趨勢(shì)，只能反映狀況。”他表示，“我個(gè)人還是比較認(rèn)同官方的數(shù)據(jù)的，確實(shí)是因?yàn)檎�府采取了一些措施，主要是貨幣方面的政策，使�?jīng)濟(jì)回暖。”

　　兩大PMI數(shù)據(jù)背離

　　官方數(shù)據(jù)顯示，7月份PMI指數(shù)為50.3%，比上月回升0 .2個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)、企業(yè)預(yù)期指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)等主要分項(xiàng)指數(shù)都呈現(xiàn)不同程度回升。其中，除產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)比上月回落0.9個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)之外，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)分別比上月上升0 .2個(gè)、0 .4個(gè)、1.3個(gè)百分點(diǎn)；采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)分別比上月回升0 .5個(gè)、0 .5個(gè)、5.5個(gè)和0 .2個(gè)百分點(diǎn)。

　　在最受關(guān)注的從業(yè)人員指數(shù)上，7月份錄得49.1%，比上月上升0 .4個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)則比上月大幅回升2.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于官方PM I數(shù)據(jù)出現(xiàn)外貿(mào)相關(guān)指數(shù)，原材料相關(guān)指數(shù)，PPI指數(shù)同時(shí)上升的現(xiàn)象，李迅雷認(rèn)為，這有可能和高溫天氣相關(guān)，發(fā)電耗煤量有所增加。“官方的樣本主要是國(guó)有部門(mén)和大型企業(yè)，而匯豐P M I指數(shù)的統(tǒng)計(jì)對(duì)象則以中小民營(yíng)企業(yè)為主。”他表示，“今年官方的統(tǒng)計(jì)樣本跟以前比又有所變化，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理調(diào)查樣本由原來(lái)的820家擴(kuò)充到了3000家。這些數(shù)據(jù)都具有隨機(jī)性，樣本不同呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)便不同。”

　　中金公司昨天發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，中采PM I的回升超越季節(jié)性，顯示制造業(yè)環(huán)比增速有所回升。生產(chǎn)回升幅度超過(guò)需求類的指標(biāo)，預(yù)期指標(biāo)大幅回升，顯示制造業(yè)回暖主要得益于政策微調(diào)帶來(lái)的預(yù)期改善。

　　就業(yè)指數(shù)分歧最大

　　值得一提的是，官方發(fā)布的7月份就業(yè)指數(shù)49.1，較上月回升0 .4個(gè)百分點(diǎn)，此昨天同時(shí)發(fā)布的匯豐PM I就業(yè)指數(shù)則創(chuàng)下2009年3月以來(lái)的新低。“匯豐與官方數(shù)據(jù)有比較大的出入，我個(gè)人還是比較認(rèn)同官方的數(shù)據(jù)的。據(jù)我了解，高中及以下學(xué)歷的勞動(dòng)力需求還是比較大的。”李迅雷表示，“即便從官方數(shù)據(jù)的初值和終值看也有所變化，主要是因?yàn)檎�府確實(shí)采取了一些措施，主要是貨幣方面的政策，使經(jīng)濟(jì)回暖。”

　　華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝則認(rèn)為，對(duì)官方PM I的解讀應(yīng)更為謹(jǐn)慎。“7月經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行的概率依然較大，近期中央一些穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)，對(duì)投資會(huì)有所提振，但考慮到財(cái)政空間的縮小以及貨幣總量的收緊，這些政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用應(yīng)更多是托底，防止經(jīng)濟(jì)失速而突破底線。”他表示，“總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移、債務(wù)緊縮需求的邏輯依然成立，下半年經(jīng)濟(jì)仍難有起色，維持全年7 .5%的增速判斷。”

　　企業(yè)感受仍偏冷

　　廣東振戎能源有限公司是廣東一家以石油、煤炭貿(mào)易為主要業(yè)務(wù)的大型企業(yè)。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人昨天對(duì)南都記者表示，近期特別是6、7月份以來(lái)，原油和煤炭?jī)r(jià)格一直處于回調(diào)階段，顯示出下游需求仍然持續(xù)不足。“由于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，鐵礦石、焦煤的價(jià)格早在幾年前就開(kāi)始走下坡路，現(xiàn)在仍然沒(méi)有起色；今年以來(lái)，電煤的需求量也在下滑，國(guó)內(nèi)用煤企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)高位，特別是發(fā)電企業(yè)，往年夏天經(jīng)常出現(xiàn)的拉閘限電今年幾乎沒(méi)出現(xiàn)過(guò)，說(shuō)明制造業(yè)企業(yè)用電量明顯不如往年。”

　　“目前我們還沒(méi)看到下游復(fù)蘇回暖的跡象，跟數(shù)據(jù)顯示的有一些差距。”上述負(fù)責(zé)人坦言，“隨著美國(guó)量化寬松退出實(shí)現(xiàn)延后，大宗商品價(jià)格近期企穩(wěn)回升，與此同時(shí)國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的措施也陸續(xù)出臺(tái)，相信下半年相對(duì)要好一點(diǎn)，能源需求量可能在3、4季度有所回升。”