經歷了30多年的持續快速增長后，中國經濟增長是否還能持續已經成了中國經濟學家們不得不思考的問題。

如何看待放低經濟增速的論調？新一屆政府是否會啟動新一輪的刺激計劃？中國經濟又該如何轉型？帶著諸多疑問，我們專訪了張軍教授。

張軍是復旦大學當代中國經濟長江特聘教授、中國經濟研究中心主任，其是業界學者中的“樂觀派”，一直對中國經濟持續增長的趨勢抱有信心。

中國經濟的減速趨勢將持續

《21世紀》：政府調低了經濟增速，有聲音認為中國經濟高速增長黃金期結束，你怎么看待這個問題？

張軍：確實到目前為止，中國經濟的減速趨勢還沒有得到扭轉。國家統計局公布的5月份信貸數據也顯示，貸款的增加也不盡人意，僅為6670多億人民幣，比4月還是減少了1200億元之多。

此外，由于固定資產投資增長的回落，工業增加值的增長回落就更快了。在正常年份，工業增加值平均每年保持25%的增長率，而2010-2012年的增長率則下降到了不足10%。今年第一季度更是只有7.8%。這無疑是導致經濟放緩的直接原因，因為在中國的GDP中，工業增加值占了幾乎一半。

《21世紀》：是否可以說固定資產投資增長回落是造成如今經濟持續減速的主要原因？

張軍：如果允許固定資產的投資增速再次回到25%或更高的水平，那么，中國經濟增長放緩的勢頭就可以迅速得到制止和扭轉。

畢竟，2008年在“四萬億刺激計劃”下擴張起來的產能，包括迅速積累的房地產(行情專區)和其它資產的規模與泡沫，絕大多數是唾手可得的。

所以，一旦中央政府再次啟動新一輪的刺激計劃，這些產能就會迅速被利用起來，將中國經濟的增長率再次推高到9%，的確也不是一件多難的事。

《21世紀》：那新一屆政府領導人是否會再次啟動新一輪的促增長計劃呢？

張軍：坦誠地說，這個問題不好回答，但也不是沒有答案。我的答案是，這要看李總理在未來幾年里能容忍的最低增長率是多少了，是7.8%，7.5%還是7%？

的確，盡管中國經濟放緩的局面沒有明顯的改觀跡象，但今年“兩會”以來李總理和中國的最高領導人并沒有就改變宏觀經濟政策發表任何公開的言論，這難免讓外界傾向于相信李總理在未來幾個月里改變現有經濟政策的概率幾乎為零。

有的經濟分析師甚至從李總理最近關于中國經濟改革的幾次講話中判斷，李克強能容忍的最低增長率已經從7.5%下降到了7%。

《21世紀》：從哪里的跡象可以看出新一屆政府對于經濟增速的容忍度？

張軍：習近平在與奧巴馬會面時說，我們其實是可以讓經濟增長得更快的，但是我們把增長目標調低了，因為我們希望通過壓低增長率來實現經濟的轉型升級。

習近平的這段話直截了當，不僅道出了中國最高領導人對當前經濟減速的最明確的看法，也幫助解釋了為什么最高領導人對經濟的放緩趨勢至今保持沉默和不斷的容忍。

我相信李總理支持這樣的看法，如果2008年以來在擴張性貨幣政策下形成的膨脹的產能和扭曲的結構得不到真正的壓縮和矯正，接下來的信貸放松就會迅速再利用起它們。看上去，雖然經濟增速短期內會加快，但肯定并不利于中長期的結構調整和產業升級。

《21世紀》：我們應該怎樣理解政府現在所采取的一些政策措施？

張軍：李總理的策略似乎應該是，要讓中國經濟的基本面再回到2008年之前，繼續開啟中國經濟結構升級的窗口，就需要痛苦地清算過去5年投資擴張的遺產，去壓縮那些阻礙結構調整的產能和矯正被扭曲的投資結構。

要做到這些，中央政府必須能夠容忍經濟增長的持續放緩，維持偏緊的宏觀政策基本不變，從而給地方政府和企業，尤其是沿海地區，持續增壓，讓他們別無選擇，唯有尋找新的增長源泉和增長方式方能實現進一步的經濟增長。

《21世紀》：業界不少人士認為，中國政府是不能容忍經濟增長低于8%的，而今天的經濟增長率已經持續在8%之下運行，這屆政府似乎按兵不動？

張軍：一個解釋當然是，與2010年前相比，在總量上，今天中國的就業壓力已經大大緩解。這可以從最低工資普遍上漲的事實中得到佐證。如果中國今天面臨上世紀90年代中后期的那種失業沖擊和就業壓力的話，現在經濟的持續放緩就會讓政府十分被動。而且真是那樣的話，想必政府早已出手挽回局面了。

在當前面對外部沖擊和內部壓力的節骨眼上，出現工資上漲和就業壓力的緩解這一趨勢對打造李克強總理的所謂中國經濟升級版其實相當有利，這該是幸運。

如果真能穩住了這個局面，并能積極布局和推進中長期的全面改革方案，那么，我們就應該對中國經濟未來巨大增長潛力的實現保持樂觀。

中國經濟增長潛能不可低估

《21世紀》：您認為中國經濟的結構現代化需要多長時間？中國經濟是否會處于長期減速階段？

張軍：中國經濟的結構現代化尚需時日。我推算，經濟結構變動推動中國的生產率增長的勢頭將持續至少20年。

原因有兩點，第一，農業和第一產業的就業比重至今依然偏大，向制造業和服務業轉移的空間依然巨大；第二，中國的城市化率去年剛達到51%，未來要達到中高收入國家的平均水平，還需要提高20個百分點，這還需要20年。

且如今相比之下，中國的人均收入仍只相當于美國的20%。換句話，我們不應低估中國經濟向發達國家靠攏的潛能。所以，中國經濟進入長期的減速階段應該尚需時日。

《21世紀》：我們應怎樣期待和關注新一屆政府的改革措施？

張軍：如果拒絕改革，沒有哪種“最優”經濟體制可以保證經濟長期發展。近年來的研究結果表明，改革體制需要政府權力和財力壓倒一切利益集團，才能堅持長期的目標政策，并確保改革取得成功。

中國正在進入新的發展階段，公共部門、收入分配、土地所有制、戶籍制度和金融部門等關鍵領域的制度改革已經成為當務之急。

顯然，今天的改革比中國剛開始經濟轉型時難度更大。比方說只占公司總數2%的國有企業目前卻擁有企業總資產的40%，國企的政策影響力也因此十分巨大。但中國似乎不太可能走俄羅斯走過的道路。恰恰相反，中國政府手中累積的財富可以令其改革能力大幅增強。

30年來，體制靈活性一直是中國經濟轉軌和快速成長的關鍵，重要的是政府需要繼續保持決策獨立而不受外界因素干擾。簡言之，政府必須確保體制從長遠看能夠保持開放，只有這樣才能最終落實新一輪意義深遠的改革。