“日本重回強國之列（Japan is back）。”2月份，在華盛頓的一場演講中，日本首安倍晉三這樣宣稱。

去年，安倍政府開始推進一系列激進的經濟刺激政策，被外界稱為“安倍經濟學”。安倍晉三本人曾說，這一系列大膽的政策與過去日本實行的政策在本質上完全不同，問題是，如何不同？

“眾所周知，安倍經濟學包括‘三支箭’，第一支箭——大膽的貨幣寬松政策就很不同。”3月18日，日本自民黨代理政調會長鹽崎恭久在香港表示，相信日本央行會采取大膽舉措，盡快結束日本長達10年的通貨緊縮，并實現通脹2%的目標。

鹽崎恭久曾在安倍第一個首相任期內擔任日本內閣官房長官、央行行長等要職，曾被稱為安倍的“鐵血盟友”。

第二支箭，是日本國會已經批準的高達13萬億日元（超過1400億美元）的補充財政預算。鹽崎恭久指出，這項措施預期能為日本創造60萬個新的工作機會，并在接下來的一年內推動日本經濟實現2%的增幅。

在財政支出的支持下，對于日本經濟的不確定性已經大大減退，市場氣氛明顯改善。今年至今，日經指數已經穩步上升19.93%；綜合反映消費者購買意愿的消費者態度指數環比上升1個百分點、達到44.3，連續2個月環比上升，自2007年6月以來，時隔68個月恢復到高水平。

“前兩支箭已經射出，我們也已經看到了經濟好轉的跡象。境內外投資者開始買入日本股票，股價也大幅上漲。鼓舞人心的宏觀經濟指標相關的數據，如居民消費、企業生產等也將陸續出爐。”鹽崎恭久表示。

第三支箭——增長戰略還在飛出的路上，事實上這個策略就是過去所說的結構性改革。鹽崎恭久認為，對安倍政府來說，要證明新政策組合不同于過去策略，這支箭也最為重要。“如果我們未達成第三支箭的目標，我們不止是重蹈‘失去的十年’或者二十年，而是將要面臨‘失去的三十年’。”

下一站：產業調整

在前兩支箭的威力下，一些盈利不錯的日本企業已經開始承擔“重任”——在政府的要求下，為自己的員工漲薪。

“造成目前通貨緊縮局面的一個原因是工資和物價的向下反饋機制，這必須轉變成向上反饋機制，即創造樂觀的經濟活動，帶來更高利潤和更高工資。否則難以實現平穩、溫和的通貨膨脹。”鹽崎恭久強調，結束通貨緊縮，明年將是非常重要的一年，“希望我們明年春季能看到跡象。”

按在弦上的第三支箭，要求日本的企業進行結構性改革。這意味著日本企業需要增強盈利能力，剔除那些阻礙競爭和創新的因素。

鹽崎恭久透露，今年6月初，經濟再生總部下設的工業競爭委員會將提交首份增長戰略計劃，涉及的重點領域包括調整商業發展、強化人力資本、基礎設施競爭力、清潔和高效能源、健康、農業和科技創新。

“在我看來，調整商業發展至關重要。”鹽崎恭久指出，與其他發達經濟體相比，日本新舊產業交替的過程近乎停滯，“這必須改變，公司間互相持股就是一個需要改變的方面。這種‘你幫我撓背，我幫你撓背’的互相依存的關系，對日本經濟的盈利能力和生產力絕無益處。”

“需要建立一個機制，加快企業從低盈利領域向高盈利領域轉變。”鹽崎恭久強調。

挑戰逼近

三支箭，分別針對日本經濟的不同方面，但在鹽崎恭久看來，要救活日本經濟，眼下的安倍經濟學還不足夠，安倍政府需要更多彈藥。

“改進日本企業的公司治理體制是基礎，也很重要，但同時董事會成員也需要更加多樣化。”鹽崎恭久指出，此外，符合全球標準的金融市場也至關重要，日本企業不能在接受IFRS準則（國際財務報告準側）上再浪費時間。

全球最大規模的養老基金——日本政府養老金投資基金（GPIF）同樣面臨改革。鹽崎恭久表示，GPIF必須擴大投資范圍，如參與私募股權投資等。

去年第四季度，這只基金的回報高達5.14萬億日元，超過了上季度的5287億日元，回報率達4.8%。不過，截至去年12月，這只基金仍然重倉本土債券，而隨著日本央行明年起開始執行開放式購買資產策略，國債收益率將會下降，基金的收益面臨下跌風險。

日本政府搶救經濟的措施還在陸續出爐，鹽崎恭久表示，自民黨總部內已經組建8個不同組別，分別負責宏觀經濟、區域經濟及公司治理等不同領域，收集市場意見，未來將會提出更多其他的經濟復蘇策略。

然而，不容忽視的是，今年夏安倍政府即將面臨參議院大選，安倍政府能否獲得多數席位將決定安倍經濟學的命運。

“市場還在抱著安倍政府成功、復蘇政策延續的期望。”美銀美林日本首席經濟學家吉川雅幸指出，只有半數參議院成員重選，安倍政府的阻礙不小，這也是為什么安倍政府正在竭盡所能提高支持率。

吉川雅幸認為，最壞的情況是執政聯合未能獲得多數席位且距“達標”相差10個或更多席位，風險將再次爆發——政局不穩，復蘇停滯。如果距離多數席位相差只有四五個席位，市場只會暫時做出負面反應，但很快會意識到，通過與小黨派溝通，安倍政府有能力獲得多數席位并繼續推進復蘇政策。