國際評級機構穆迪旗下的分析公司近日指出，持有主權債券的風險已經降至兩年低點。而隨著投資者預期世界經濟正在否極泰來，風險最高的政府債券預計將有更大的漲幅。

根據穆迪分析公司的數據，政府債券的風險正創下2011年以來最低水平，逾80個債券市場的平均隱含評級從Baa3升至Baa2，前者僅比垃圾級高出一個級別。

而根據彭博資訊、Bianco研究公司的數據，以及信用違約掉期（CDS）的報價顯示，在各國央行自2009年以來祭出逾5萬億美元的刺激措施后，政府債券安全性變得更高。葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘及西班牙國債去年回報率高達18.5%，但今年被認為帶給投資人的回報可能更大。

根據美銀美林指數，上述債務危機國的債券收益率平均比美國國債高出2.57個百分點，過去10年的平均差距為1.26個百分點。在Brandywine管理445億美元資產的杰克·麥金太爾上周表示，“風險還是存在，但這波寬松措施潮已經為全球經濟的再通貨膨脹埋下伏筆。”他表示已經買進巴西、葡萄牙、意大利及愛爾蘭的債券。

與此同時，美國國債收益率相對于七國集團（G7）中其他國家的收益率水平，達到18個月來最高。根據彭博資訊的數據，一項不包括美國國債的G7債券指數收益率，僅比美國政府債券高出17個基點，創下2011年7月來最小差距。這意味著美國國債的魅力正在消退。

“美國國債不具吸引力。”SMBC日興證券的經濟學家島津廣木表示，“美國經濟在持續復蘇中，通脹預期也在攀升。”基準美國10年期國債收益率在本月初曾觸及1.97%，為去年4月以來最高點。