加拿大銀行業在這場金融風暴中巋然不動有何“秘訣”？

　　加拿大財政部前副部長、多倫多大學羅特曼國際商學院院長溫迪?道伯森(Wendy Dobson)近日接受《第一財經日報》記者獨家專訪時表示，加拿大銀行業有著更加保守的監管制度，由一家監管機構全權監管銀行業，且宏觀審慎到位，加上寡頭壟斷格局讓銀行業沒有動機涉足次貸等高風險業務，這些都是加拿大銀行屹立不倒的原因。

　　全球最健康的加拿大銀行業

　　對于最近有報告稱加拿大銀行業也開始出現問題，道伯森表示她“很驚訝”：“加拿大銀行業仍然表現出色。”

　　在危機中，與美國相比，加拿大銀行業表現好得多。道伯森表示：“這其中有幾大原因：首先，我們有更多限制、更保守的監管制度；其次，監管者很少，加拿大銀行主要由聯邦金融機構監督辦公室（OSFI）監管，而很多國家有多個監管機構來負責不同層面的金融監管，尤其是美國。因此，監控金融機構風險行為的只有一家監管機構，而且他們與銀行業密切合作。”

　　此外，在宏觀審慎監管方面，加拿大的中央銀行、銀行業監管機構、財政部、存款保險局（CDIC）在危機前就一直緊密合作以維持系統穩定。

　　在金融危機爆發時，加拿大銀行業的風險狀況很好，他們并沒有涉足次貸業務。但問題是，如果美國的次貸危機再晚兩年爆發，加拿大銀行業是否依舊不“染指”次貸？現實是，美國的次貸狂歡未能持續太久，因此并未傳染給加拿大。

　　另一方面，加拿大有一個特殊的政府機構，即“加拿大按揭與房屋公司”（CMHC），對銀行提供的抵押貸款作出擔保。不過這與美國的兩大抵押貸款巨頭“房地美”和“房利美”性質完全不同――CMHC擔保銀行的抵押貸款，但銀行必須為此繳納費用。

　　“加拿大并不允許以抵押貸款利息抵扣稅收，這會吸引大量購房者通過買房來抵稅。”道伯森說，盡管美國這么做，但加拿大認為這并不是個好主意，而美國如今已經很難走回頭路了。

　　巴塞爾協議Ⅲ（下稱“巴Ⅲ”）對銀行業有著更高的資本充足率要求，這是否也會對加拿大銀行業造成影響？

　　道伯森表示：“加拿大銀行業監管一直都很嚴格，因此資本金比率原本就很高。令加拿大銀行業頭疼的是，監管者甚至更進一步，表示將比其他國家更早實施巴Ⅲ要求。這是否會影響到銀行的短期利潤率還不得而知。”

　　巴Ⅲ定于2013年1月至2019年1月期間在主要經濟體逐步實施，其核心內容是要求銀行提高資本充足率。不久前，美聯儲宣布美國將無限期推遲巴Ⅲ的執行。道伯森認為，華爾街的反對聲音很可能是美國推遲執行巴Ⅲ的主要原因。

　　對于加拿大銀行業的穩健原因，道伯森還指出了關鍵一點：加拿大銀行是“寡頭壟斷”，只有五家大銀行，但互相競爭，而且受到嚴格監管。競爭是必須的，但相對美國而言加拿大銀行業的競爭度更少，因此不會有太大動機采取冒險行為。

　　中國必須再平衡

　　對中國和亞洲頗有研究的道伯森在2010年出版了《亞洲新勢力2030:世界經濟重心轉移》一書。她在書中描繪了一幅富有創見且令人驚嘆的畫卷：到2030年，中國和印度將成為世界經濟的動力之源。她預言，到2030年，盡管中國的人口結構將老齡化，發展也將逐步放緩，但其經濟規模將超過美國、印度和日本。

　　2010年時，相對遭受金融危機重創的發達國家而言，包括中國和印度在內的新興經濟體似乎并未受到太大影響。但如今，新興市場的經濟動能已明顯減緩，新的危機與挑戰正四面埋伏。這是否會影響道伯森對中印兩國未來的看法？

　　“印度遠未達到其潛在經濟增速。他們的問題在于改革不力，部分原因是印度的政治亂局。”道伯森說，“盡管印度的政治領導人采取了一些改革措施，但還遠遠不夠讓印度達到10%左右的潛在增速。”

　　與此同時，道伯森認為中國的潛在經濟增速仍然為8%～9%，略低于印度。不過，盡管印度未來的一大優勢是人口紅利，但道伯森卻視之為一大“政治風險”：“中國與印度處在完全不同的兩個人口發展階段。印度正到處炫耀他們的人口紅利，我卻認為這是印度未來20年面臨的一個巨大風險，因為越來越多的年輕人將難以就業。”

　　道伯森說，她如今的觀點是：“我很擔心印度，同時，中國必須放慢增速，必須再平衡。”她表示，中國在再平衡過程中已經取得了一定進步。道伯森認為，放松戶口管制能讓中國更有效地利用逐漸老齡化的人口，提高生產力。

　　此外，她還建議中國應該加快開放一些新興產業，例如綠色環保和新能源產業，甚至是娛樂產業，應更多引進民間資本。