大宗產品電子商務平臺金銀島分析師韓景媛分析，盡管10日已滿足距上次油價調整22個工作日的條件，但目前三地油價變化率仍未到-4%，國內油價調價窗口可能要延遲到10月25日前后才會打開。

　　國際油價如過山車

　　9月17日當周國際油價累計大跌6%，由此帶動國際油價三地變化率由正轉負，國內油價調整預期隨之由漲轉跌，市場分析人士曾表示，若油價保持當時價位，10月初國內油價可能下調。據悉，9月20日，紐約商業交易所(NYMEX)10月份交割的輕質原油期貨報收每桶91.87美元。

　　不過，事與愿違，盡管上周五，紐約商業交易所(NYEMX)11月份交割的輕質原油期貨價格跌至每桶89.88美元，創下一周來最低收盤價。但上一周國際油價大漲大跌的態勢，帶動國際油價三地變化率走勢并未如預期，變化率下降幅度非常小。

　　上周國際油價累計跌幅2.5%。但因美國發布原油庫存下降數據超出分析師預期，且因市場對原油需求前景感到擔心，國際油價變動如坐過山車。

　　紐約時間10月1日，紐約原油期貨價格收盤漲0.3%，10月2日則下跌0.6%，10月3日油價收盤跌幅為4.1%，10月4日油價則又收漲4.1%，10月5日油價收盤跌幅為2%。受此影響，三地原油變化率10月3日為-1.51%，10月5日僅為-1.86%。

　　國內油價下調變數增大

　　金銀島分析師韓景媛表示，盡管累計跌幅仍在下降，但由于國際油價大漲大跌，導致變化率波動幅度非常小。

　　她表示，三地油價變化率是連續22天的移動平均變化率，若國際油價大漲大跌，會導致變化率變化幅度很小。據金銀島監測數據，截至上周末10月5日最終收盤，國際油價三地變化率僅為-1.86%，距滿足-4%條件尚有距離。

　　息旺能源分析師廖凱舜表示，按照現在的國際油價變化情況，10月10日當22個工作日條件滿足之時，三地油價變化率肯定無法達到-4%，因此調價窗口不可能打開。

　　韓景媛則認為，若后期國際油價持續跌破90美元，則國際油價變化率可能在10月25日前后達到-4%，屆時國內油價下調窗口將會打開。

　　最近一次油價調整為9月11日，國內成品油零售價上調，漲幅為汽油550元/噸、柴油540元/噸。

　　■ 分析

　　何時達-4%目前難以看清

　　市場分析師指出，此次國內成品油下調預期發生變化的最大原因仍是國際油價變化，國際油價未像此前持續下滑而是呈現震蕩走勢。

　　自9月13日，美聯儲QE3推出曾刺激紐約市場國際油價上漲1.3%，創下自5月初以來的最高收盤價。但此后油價又持續4個交易日下跌，此后又持續震蕩。

　　分析人士稱國際油價波動受到擔心原油需求以及美國原油庫存數據報告等多重因素影響。

　　上周三收盤下跌，創下自8月初以來的最低收盤價，主要由于市場對原油需求前景感到擔心，壓倒了相對較好的供應端消息的影響。據美國政府上周三早些時候發布的報告顯示，上周美國原油庫存有所下降。

　　因汽油供應問題及煉油廠關閉引發的威脅，令圍繞原油需求的擔憂重燃。紐約油價周五下跌2%。

　　金銀島分析師稱，當國際油價大漲大跌時，連續22天移動平均變化率波動會相對較小，即使累計數據整體下滑，變化率下降幅度并不大。

　　目前國際油價已較9月中旬觸及的每桶99美元高點下跌9.2%。一些市場人士認為，未來油價還會進一步下跌。

　　息旺能源分析師廖凱舜認為，短期國際油價將還是以震蕩為主，但中期來看，因受QE3的影響，包括美國和中國看似健康的經濟復蘇正面影響，油價仍會持續走高。因此后期何時變化率將會達到-4%，目前還難以看清。

　　但也有分析師據分析模型測算當油價持續低于90美元，10月底變化率可能滿足-4%條件，油價下調窗口可打開。