1月10日，中國房產信息集團發布的報告顯示，2011年上海一手商品住宅的供應量為87310套1067萬平方米，成交63387套729萬平方米，總成交金額1636億元，平均單價22432元/平方米，套均面積115平方米，套均總價258萬元。

2011年的供求量都創下了新世紀以來的最低水平，也是房價歷史上首次年度下跌。其中，平均房價比2010年的22557元/平方米微跌0.5%；由于2011年的套均成交面積比2010年縮小了2.2平方米，所以套均總價比2010年的264萬元下跌了2.4%。

按上海統計局發布的2011年前三季度城鎮人均可支均收入27116元，增漲13.3%來算，全年的人均可支配套收入應該在36154元。三口之家的年收入為10.8萬元，需要不吃不喝存上24年才能買的起一套新房。可見，目前上海人的購房壓力仍然非常之大。

對此，中國房產信息集團研究總監薛建雄認為，購房壓力大除了房價上漲過快以外，總體收入偏低仍是主要原因。因此，需要政府大力推進保障房工作和通過加大中低價位房源的供應，才能解決基本住房問題。

以上海三口之家來說，年收入5萬元以內基本上只夠維持基本生活。這類家庭如果沒有住房的話也基本上租不起房，只能達到廉租保障的生活標準。而年收入5-7萬元的家庭每年也就只有2萬元左右的贏余，這類無住房收入家庭只能達到公租房的生活標準。而家庭收入7-10萬元的家庭每年會有5萬元左右的存款，但是購買目前上海動則百萬元的商品房仍然力不從心，因此只能達到上海經濟適用房保障的生活標準對象。基本上只有家庭收入10萬元以上的家庭才有進入商品房市場的能力，以相對應的生活需求來看，遠郊一些未城市化地區的生活標準低點，年收入3萬元就能滿足基本生活需要，那么也需要家庭年收入7萬元以上才有能力進入商品房市場。

由于我們國家經濟增漲速度快，加上城市化帶來了巨大的需求動力，房價就會有較大的上漲壓力，投資、投機性需求的不合理增長就會導致房價泡沫化。因此，近年來國家采取了一系列限購限貸政策來抑制投資、投機性需求。不過，行政性的政策相對片面，而且會導致權力尋租的滋生。逐步以稅收杠桿調節代替行政調節將是未來房價調控的主要手段。

例如，等到全國房產信息系統和戶口系統的完善，政府可以通過產權與人口確認，來保證家庭人均35平方米內的基本居住需求免征各種稅費，人均35-70平方米的寬裕需求少征稅費，對人均70-180平方米的資產保值性的投資需求，也有利于社會租賃房源和流通房源的活躍購房需求征收適當稅費，以調節收益。但對人均超過180平方米以上的過度需求，就要嚴征重稅以遏制。在稅費設計中，可以通過長期和房產稅和交易的契稅搭配，以達到調節投資收益和家庭置換需求的合理性。

實際上，薛建雄認為判斷房價很容易。經濟收入增長決定房價水平，人口水平決定城市邊沿房價水平，GDP增長與房產投資利率加稅費的利差決定房價波動水平。例如，上海、甚至小到一個板塊的新天地或嘉定新城的經濟增長和引進人口的收入水平，就決定了這個區域房產的內在價值水平。人口的增長就會推動郊區外擴的城市化，加快郊區房產價值的快速上升步伐；人口縮減時，城市回縮郊區房產價值就會加速回調。但這些都是內在價值變化，受到市場資金寬裕度、銀行利率和稅收高低的影響，每個時間度的購房預期收益都會有較大波，那么房價就會有更大波動。例如，2009年底時房貸利率只有5.94%，打7折后只有4.16%，(GDP)經濟增長最快時達到11.9%。當時，房產5年內交易一次的成本從通常的12%左右降至5%，因為5.5%的營業稅減為3年內才征收，多數住宅標準降為普通水平契稅從3%降為1.5%；折算下來5年內交易一套房產的年成本從2.4%下降到1%。如此一來，2009年底貸款買房的內在收益能力減去利率稅費成本后還有6.74%的收益；加上當時基本上都可以申請到2成的首付，相當于5倍的投資杠桿后，年回報率達到33.7%。如此之高的回報及回報預期推動著房價過快上漲，并透支了未來一兩年的投資回報空間。如今各種稅費上調而經濟增長回落，上海GDP降到8.3%，房貸利率要7.05%甚至還要加成，5年內交易房產的稅費12%平攤到每年要2.4%，也就是現在貸款買房的投資回報是-1.15%。這時候，房價除了正常性的下跌外，還會把過去兩年中因為高預期回報而上漲過快的部分也一起跌掉。甚至連正常經濟增長能量帶來的內在價值上升部份也難于體現，也就是出現超跌的情況。

薛建雄認為，預期一季度的GDP仍然會下滑，而銀行的利率及折扣和房產相關的稅費也不太可能快速降低或減免，那么一季度仍然難改房價下跌之勢。不過，等到銀行利率和房地產的相關稅費減免政策出臺后，而GDP又有所回升，使得房產投資的利差重新轉正后，房價就能止跌回升，預期這個時間段會出現在二、三季度之間。