12月12日，重慶高速公路集團有限公司公告稱，將于15日簿記建檔發行10億元中期票據，期限七年。

這是重慶拓寬直接融資渠道的一個縮影。重慶市市長黃奇帆在上周一形勢報告會上透露，今年重慶新增融資量大約4000億元，其中銀行渠道大約2200億元，其他渠道一共獲得資金約1800億元。

事實上，在信貸持續緊縮背景下，拓寬直接融資渠道已成為地方政府的常態。今年前11月，安徽實現直接融資691億元，再創歷史新高，比去年全年多增191億元。安徽預計全年直接融資將超700億元，同比增長40%以上。江西同期直接融資規模達到198.49億元，創歷史同期最好水平。

從具體渠道看，債券、股票、外資、租賃等多被運用，但是各省市偏重有所不同。安徽以股票和債券為主，重慶則以租賃和引進外資等為主。

提高直接融資也符合監管要求。銀監會主席尚福林7日接受采訪時表示，要繼續提高直接融資比重，增加金融體系的彈性。

非貸款1800億

早在今年初，黃奇帆就表示，重慶今年大約需要4000億元的社會融資增量。其中新增銀行貸款大約2200億元左右；實際利用外資100億美元，相當于新增650億元人民幣；非銀行渠道融資爭取達到750億元左右；爭取社�；�金、央企、保險公司融資400億元。

黃奇帆在上述報告會上說，由于調度到位，融資基本保證了經濟社會發展的需要。

從分布上看，重慶10月末貸款余額12985億元，比年初增加1984億元，同比多增266億元。完成全年新增融資2200億元的目標已無問題。

大舉利用外資是重慶一大特色。去年重慶實際引進外資63億美元，居西部第一，今年預計可以達到100億美元。外資中有部分是以股權投資基金的形式進入重慶。英飛尼迪資本管理公司等PE與重慶市金融辦簽訂合作協議，在重慶發起設立外資股權基金。按照協議，這幾家PE今年到位的資金就不少于17億美元。

債券、票據是另一主力。今年2月，渝富資產經營管理有限公司發行20億元7年期固息公司債券，票面年利率為6.33%。僅僅今年一季度，重慶就發行合川城投公司、江津華信公司、城投公司、輕紡集團、渝富公司和永川惠通公司6只企業債券，融資共計74億元。

重慶也大舉通過租賃等渠道獲得資金。今年3月，重慶市軌道交通（集團）有限公司與昆侖金融租賃有限責任公司簽署協議，通過融資租賃方式為軌道交通建設融資20億元。昆侖租賃還為重慶鋼鐵集團相關企業合計融資28億元。

保險資金運用上也有突破。重慶通過“泰康-重慶軌道交通債權投資計劃”融資30億元。7月，全國社�；�金理事會與重慶城投公共租賃住房建設有限公司等三家機構簽署協議，以信托方式為后者貸款45億專項用于公租房建設。

相比于重慶，安徽的側重有所不同，其通過債券市場融資333億元，股票市場融資358億元。洽洽食品等11家公司首發上市，實現融資104億元；中鼎股份等15家公司通過定向增發等方式實現再融資254億元。

三大保障措施

拓寬直接融資渠道，政府也是不得已而為之。眾所周知，今年信貸趨緊。10月末，全國本外幣貸款余額56.85萬億元，同比增長15.9%，資金相對緊張。

同時，銀行渠道已經被最大可能利用。

10月末，重慶金融機構本外幣貸款余額12985億元，同比增長22.78%，高出全國平均水平6.88個百分點。當地同期存款余額15378億元，重慶區域整體存貸比為84.4%。

從個體看，截至今年7月，工商銀行重慶分行的存貸比為83.4%，農業銀行為82%，重慶分行也是農行系統內的唯一貸差分行，中國銀行為83%，建設銀行為83.3%，光大銀行為96%，民生銀行為95%。

不難看出，銀行機構對重慶的支持力度已幾近極限，拓寬融資渠道成為必然。黃奇帆今年初就召集相關部門開金融調度會，對拓寬直接融資渠道做具體安排。比如，做保障房的企業盡量不要占用銀行貸款額度，爭取直接融資。因此重慶的保障房盡可能的爭取包括社�；�金、中國煙草等機構的融資。

政府也是極力為直接融資創造條件。

第一則是搭建融資平臺。去年，重慶機電集團聯合中國石油天然氣集團公司組建昆侖租賃，這成為當地直接融資的重要平臺。

昆侖租賃注冊資本金為60億元，在成立一年后租賃合同就多達約200億元。

其次，重慶各部門則為直接融資尋找更為便捷的通道。11月22日，《借助銀行間市場助推重慶市經濟發展合作備忘錄》在重慶簽署，標志著重慶成為中西部首家與交易商協會開展戰略合作的簽約省市。人民銀行重慶營管部主任白鶴祥介紹，將引導轄區金融機構充分利用銀行間市場新型融資工具，有效滿足企業多元化直接融資需求。

重慶市發改委則密切與國家發改委財經司的聯系，每周掌握上報各只債券審批工作的進展情況，使重慶已上報的債券盡快通過審批。

三是盡量舒緩直接融資相關方的擔憂。市金融辦主任羅廣曾表示，為幫助重慶企業發行債券，將設立風險引導基金，一旦重慶企業的債券到期發生違約風險，將動用風險引導基金給予補償。